Основания для дальнейшего укрепления рубля сохраняются

Денис Попов, управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ 20.10.2026 10:50

Валютные торги нельзя назвать скучными. Накануне стоимость юаня достигала минимумов с начала октября, но в конце торгового дня реализованное укрепление рубля было нивелировано. Тем не менее, как минимум в краткосрочной перспективе, рубль сохраняет заметный потенциал к укреплению, который обеспечен не только сохранением все ещё высокой геополитической премией в курсовых котировках, но и фундаментальными факторами: ростом выручки экспортеров на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на глобальных рынках, а также приближением граничных сроков уплаты в бюджет достаточно крупных нефтегазовых сборов за октябрь. Впрочем, как мы видим, активность покупателей валюты также остаётся значимой (сезонный рост импорта, покупки валюты в ФНБ и растущий интерес к валюте среди инвесторов). В результате курс рубля пока не может преодолеть сопротивление со стороны спроса на иностранную валюту и колеблется чуть ниже 12,5 руб. за юань.
По нашему мнению, в ближайшую неделю сила факторов на стороне укрепления рубля будет нарастать, что должно способствовать обновлению локальных минимумов стоимости иностранной валюты. Допускаем смещение курсовых котировок в район 12 рублей за юань и 80 руб. за доллар. Однако, для длительного удержания курса в этой зоне и, возможно, дальнейшего развития тренда к укреплению национальной валюты необходимо более заметное улучшение геополитического фона, что пока выглядит маловероятным. Поэтому к курсовому прогнозу на конец года мы пока сохраняем консервативный подход (12,5-12,8 рублей за юань).