Экспертиза / Financial One

Три стратегии для любой ситуации на рынке

Три стратегии для любой ситуации на рынке
13191

Как можно заработать на опционах рассказала Елена Чиркова, партнер Movchan’s Group, доцент Школы финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ.

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

Я не вижу серьезной проблемы в том, что рынок скорректировался с пика на 4%. Я вижу серьезные тектонические движения внутри индекса. У индекса есть такой индикатор – сколько компаний внутри индекса тянут его вверх и сколько тянут его вниз. Хорошо известно, что на пиках пузыря очень маленькое количество компаний тянет его вверх. Представьте, если его будут тянуть пять компаний, то это будет 20% индекса, и теоретически они могут расти так, быстро что перевесят все остальные.

Такую картину мы наблюдаем сейчас. У нас две трети компаний в сентябре были хуже индекса, а треть – лучше. Это означает, что крупные росли лучше мелких. В абсолютном выражении 55% компаний показывали минус. Если взять 600 самых маленьких компаний на американском рынке, то около 75% компаний показывали минус. То есть вы видите, что в плюс тянут некоторые компании. Поэтому если у вас портфель случайным образом из компаний S&P 500 составлен с равными весами, то вы скорее в минусе, чем в плюсе.

Когда процент плохо ведущих себя компаний нарастает, это означает, что мы приближаемся к пику пузыря и началу коррекции. Что в этом случае можно делать? Есть три стратегии. Они все простые, вопрос лишь в доступности инструментов.

Первая стратегия – ничего не делать, иметь ангельское терпение и просто вложиться в индекс S&P. Я эту стратегию очень рекомендую людям, которые не боятся и у которых есть 20-летний горизонт. Даже если вы вложитесь на пике пузыря, ничего страшного не произойдет. Индекс S&P в номинальном выражении примерно 9% точно приносит, а в последнем году он принес даже больше. Но самое важное – если бы вы вложились на пике пузыря доткомов в 2000 году, то вы бы заработали к сегодняшнему дню примерно 6% годовых.

Вторая очень рисковая стратегия – это шортить. Но здесь убытки могут быть неограниченными. Кроме того, за шорт надо платить. По сути дела, вы берете акции взаймы равно так же, как берете взаймы и деньги. У вас возникает кредит, и вы платите за него. Очень часто процентная ставка заранее неизвестна, и она может прыгать в зависимости от востребованности акций и так далее. Эта стратегия подойдет вам, если вы уверены в себе и у вас есть большая финансовая подушка.

Все эти стратегии неплохие, но есть одна очень интересная стратегия, про которую я еще ни разу не говорила. Давайте для примера возьмем акцию, которая стоит 100. Что вы можете сделать? Вы можете купить длинный пут – эта стратегия работает на длинных интервалах от года. Итак, вы можете купить пут со страйком 100. Так вы полностью захеджируетесь от падения.

Но что делать, если акция пойдет вверх? Мы продаем колл со страйком, скажем, 115 и выручаем деньги. Эти деньги могут пойти на покупку пута. То есть на самом деле нам нужно купить страховку и взять откуда-то на нее деньги. Ведь если мы купим только страховку, и акция вырастет, то пут обесценится, и мы потеряем деньги.

Поэтому, как я уже сказала, мы продаем колл со страйком 115. Это означает, что, если акция идет вверх до 115, у нас ее не отбирают, и весь апсайд наш. Но поскольку у нас продан колл со страйком 115, это означает, что тот, кто его купил, придет к нам и отберет акцию, если она будет стоить 115 или выше.

Финансовой смысл этого колла заключается в том, что мы ограничиваем собственную доходность. То есть если акция удвоится в цене, мы ничего не получим. Продажей колла мы частично финансируем наш пут.

Почему я сохраняю бычий прогноз в отношении Virgin Galactic

2021 год оказался тяжелым для Virgin Galactic (SPCE). Он начался с надежды на то, что к концу года стартуют коммерческие космические полеты, которые принесут компании миллионы долларов выручки.

Начался уже четвертый квартал, но до сих пор кажется, что расследования в отношении компании со стороны регулирующих органов происходят чаще, чем полеты.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Поведение финансовых рынков меняется на фоне усиления глобальной политики протекционизма
    Автор: Яна Кудрявцева 04.07.2025 18:17
    616

    Мировая экономика переживает структурный сдвиг, сопоставимый по масштабам с переходом от Бреттон-Вудской системы к глобализации конца XX века. В центре внимания – трансформация международной торговой политики, в которой прежние принципы либерализации меняются на стратегический протекционизм.more

  • Как торги по выходным и деривативы на криптовалюту меняют биржевую инфраструктуру России
    Автор: Яна Кудрявцева 04.07.2025 16:09
    646

    Биржевая инфраструктура в России переживает заметную трансформацию. Ключевыми факторами этого процесса становятся технологические инновации, запрос на круглосуточный доступ к финансовым сервисам и усиливающаяся конкуренция между площадками. Одной из самых заметных инициатив последнего времени стал запуск торгов в выходные дни, который уже существенно изменил поведенческие паттерны инвесторов.more

  • Какие советы инвесторам дали в Bloomberg
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 04.07.2025 15:20
    642

    Инвесторы слишком игнорируют риски – от пошлин Дональда Трампа до геополитики, предупреждают в изложении Bloomberg Майкл Хартнетт из Bank of America и Кейт Мур из Citigroup.more

  • Удается ли обуздать инфляцию
    Автор: аналитики Райффайзенбанка 04.07.2025 15:03
    552

    Среднесуточный темп роста цен вырос до 0,009%, против 0,005% неделей ранее. Вероятно, свою лепту в ускорение недельных темпов роста вносит начало индексации тарифов.more

  • О ДКП и ЮГК – аналитический дайджест Fomag.ru
    Автор: fomag.ru 04.07.2025 11:14
    723

    Представители ЦБ поддерживают оптимизм импортёров и бизнеса в целом, прогнозируя снижение ставки в июле с шагом не меньшим, чем в июне.more