Про ключевые тренды, повлиявшие на российский рынок в период майских праздников, такие как: повышенная волатильность, политические сигналы и неоднозначные перспективы нефтяного сектора рассказал старший персональный брокер Никита Гуллер на канале «БКС мир инвестиций».
В дни весенних праздников ликвидность традиционно снижается – многие инвесторы выходят из позиций, что делает рынок особенно чувствительным к новостному фону, отметил Никита Гуллер. Именно в этот период индекс Мосбиржи продемонстрировал резкие колебания, реагируя на политические новости. Существенным триггером стала информация о возможных переговорах между США и Россией, в том числе упоминание телефонного разговора с участием Дональда Трампа.
«Рынок тогда прибавил до 6% за день – реакция была мгновенной», – напомнил эксперт.Однако впоследствии котировки вернулись на прежние уровни, несмотря на то, что сам факт диалога состоялся. По мнению Никиты Гуллера, это говорит о недооценке рынком потенциального позитива. Он допускает, что при возобновлении переговоров в Стамбуле российский рынок может прибавить 5-10%, а в случае негативного сценария снижение будет умеренным – около 2-3%.
Сильные и слабые бумаги: ставка на выбор
Гуллер подчеркивает, что в текущей рыночной среде критически важно делать ставку не на индекс в целом, а на конкретные бумаги. Он выразил сомнение в перспективах нефтяного сектора: несмотря на высокие котировки, фундаментальные показатели компаний снижаются.
«Прибыль “Татнефти” по бухгалтерской отчетности сократилась почти в два раза», – напомнил он.Это отражается и на дивидендных перспективах: доходность может опуститься ниже 8%, что, по мнению эксперта, недостаточно для сектора, на который инвесторы традиционно ориентируются ради стабильных выплат.
На фоне слабости нефтяных бумаг Никита Гуллер советует обратить внимание на потребительский сектор. В числе привлекательных он выделил Fix Price, чья бизнес-модель показывает устойчивость в условиях колебаний доходов населения.
Также эксперт отметил Х5 Group, которая, по его мнению, стабильно работает на растущем потребительском спросе. Среди других интересных бумаг – ВК, продолжающая развивать цифровые сервисы, и «Магнит», демонстрирующий прогресс по выручке и сохранению маржинальности.
Среди менее однозначных историй – компания «Мечел». Хотя бумага выглядит недооцененной, Гуллер обращает внимание на сложную структуру долгов и зависимость от экспортных факторов. Он считает, что «Мечел» может быть интересен для риск-ориентированных инвесторов, но требует внимательного подхода.
«Если выбирать бумаги сейчас, то нужно смотреть на устойчивый потребительский спрос и компании с понятной операционной динамикой», – отметил он.
Внешние факторы: нефть, юань и дивиденды
Кроме корпоративной отчетности, давление оказывают и макроэкономические показатели. По словам эксперта, нефть и юань, традиционно поддерживающие нефтяные компании, в последние месяцы показывают отрицательную динамику. Brent опускалась ниже $65 за баррель, а юань теряет позиции.
«Это создает дисбаланс между ожиданиями инвесторов и реальной доходностью экспортеров», – подчеркнул Гуллер.
Оценивая общее состояние рынка, эксперт назвал его недооцененным, но с потенциалом для роста при благоприятных условиях. Он отметил, что ключевым драйвером могут стать не только политические решения, но и действия регулятора.
«Банк России уже намекает на снижение ключевой ставки, хотя делает это аккуратно, чтобы не спровоцировать рост инфляционных ожиданий», – пояснил он.
На этом фоне он считает оправданным аккуратный оптимизм и выборочный подход к инвестированию.
Артем Тузов про мифы пассивного дохода и как выбрать облигации без потерь
О заблуждениях вокруг «безрискового» пассивного дохода, рисках инвестирования в облигации и ключевых правилах формирования портфеля рассказал инвестор Артем Тузов на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции».Идея стабильного дохода без риска – это миф, по мнению Артема Тузова. Инвестору важно не избегать риска, а научиться управлять им грамотно: «Задача – не исключить риск, а перейти от более высокого уровня риска к более низкому – без существенной потери доходности». Даже государственные облигации могут привести к убыткам, если не учитывать временные горизонты и влияние ключевой ставки. Тузов объяснил, что рыночная цена облигаций зависит от текущей ставки Центробанка: при росте ключевой ставки ранее купленные облигации с низким купоном дешевеют.