Экспертиза / Financial One

Нефть может укрепить рубль до 63 за доллар – аналитики Промсвязьбанка

Фото: facebook
1285

На глобальном валютном рынке прошлая неделя была отмечена смешанной динамикой доллара против валют развитых стран и ослаблением позиций американской валюты против валют EM. Итоги заседания ЕЦБ, на наш взгляд, не однозначны для FX, на этой неделе в центре внимания – ФРС.

Рост нефтяных котировок и улучшение восприятия рисков развивающихся рынков сдвигают баланс сил в паре доллар/рубль в район 64. На горизонте текущей недели в базовом сценарии ожидаем движения пары в диапазоне 63-64,50 рублей за доллар. Среднесрочно видим риски отката нефтяных цен и возврата пары доллар/рубль к уровням августовской консолидации.

 Одной из ключевых тенденций, способствующей росту валют развивающихся стран, в последние дни было общее улучшение аппетита к риску.

Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий  – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one 

В то же время для основных валютных пар основной темой остается вопрос дальнейших действий ведущих центральных банков. Европейский регулятор на прошлой неделе объявил о новых стимулах, теперь дело за ФРС. Итоги заседания ЕЦБ не однозначны для валютного рынка. Европейский центральный банк ожидаемо сделал новые шаги, направленные на предоставление стимулов. Депозитная ставка ЕЦБ было опущена с (-0,4%) до (-0,5%), регулятор заявил, что «ставки останутся на текущем или более низком уровне, пока прогнозы по инфляции не будут соответствовать его цели на устойчивой основе». Помимо этого, ЕЦБ объявил о возобновлении с ноября нового раунда выкупа активов в объеме 20 млрд евро в месяц.

Понижение депозитной ставки стало вполне ожидаемым событием (фьючерсы на ставку демонстрировали, что участники рынка уже полностью заложились на этот сценарий). Что касается запуска нового QE, то, согласно комментариям в СМИ, данное решениет было принято далеко не единогласно, и главы центробанков Франции, Германии и Голландии были не согласны с этим шагом. Первой реакцией на рынке на объявление итогов заседания стал рост облигаций региона и снижение курса евро, однако через некоторое время ситуация изменилась – курс евро в целом по итогам дня продемонстрировал позитивную динамику против доллара, а кривая доходностей немецких гособлигаций сдвинулась на несколько пунктов вверх. 

На этой неделе в центре внимания будет находиться американский регулятор. 

В преддверии заседания ФРС, итоги которого будут объявлены в среду, фьючерсы на ставку отражают 100%-ную вероятность ее снижения. По всей видимости, ключевой интригой заседания будет обновление прогнозов FOMC по дальнейшей динамике ставок и ключевым макропоказателям. В первую очередь интерес представляет обновленная «точечная диаграмма» - по итогам июньского заседания ни один член регулятора не ожидал увидеть более двух понижений ставки до конца года (первое состоялось в конце июля, второе весьма вероятно на этой неделе). Смягчение позиции ФРС и появление мнений о необходимости продолжения снижения ставок вполне реально, но сколько голосов будет именно за это решение – открытый вопрос.

 Улучшение настроений на глобальных рынках способствовало укреплению большинства валют EM на прошлой неделе.

Ранее мы отмечали, что основная группа валют развивающихся стран в последние недели особо сильно скоррелирована между собой. Прошлая торговая неделя прошла в надеждах на позитивные изменения в торговых отношениях США и Китая (стороны договорились о проведении переговоров в начале августа, американские власти решили перенести введение новых импортных пошлин к Китаю на две недели, а Китай согласился включить сою и свинину из США в список товаров, на которые не будут вводиться пошлины в следующие 12 месяцев), что способствовало общему улучшению сантимента для всей группы валют развивающихся стран.

1ем160919.png

В качестве отдельного маркера отношения глобальных инвесторов ко всей группе валют развивающихся стран мы отмечали динамику китайского юаня. На прошлой неделе пара доллар/юань вернулась в район 7,07 юань/доллар (всего отыграно около 40% августовского роста). Отметим, что в целом по итогам недели российский рубль прибавил против доллара 3,3%, в то время как турецкая лира, мексиканский песо, южноафриканский ранд выросли на 2,3-5%. Разумеется, большое значение для дальнейшей динамики валют развивающихся стран могут оказывать итоги заседания Федрезерва.

Читайте: Несколько лайфхаков при оформлении автокредита

Резкий рост цен на нефть на открытии недели – дополнительный фактор в пользу укрепления рубля.

Ключевой новостью на открытии недели, безусловно, является резкий рост нефтяных котировок после атаки на НПЗ Saudi Aramco. Столь резкий рост нефтяных цен при условии удержания нефтяных котировок на текущем уровне несколько сдвигает фундаментально обоснованные уровни в рубле – если на конец августа при нефти вблизи $60 за баррель по смеси Brent, согласно нашей модели, равновесный курс рубля находился вблизи отметки в 66 рублей за доллар, то рост нефтяных цен примерно на $6 при неизменных макропеременных опускает этот уровень на 1,5-2 рубля на доллар.

Из внутренних новостей отметим публикацию Банком России данных по платежному балансу. 

Исходя из комментария ЦБ РФ, по итогам августа сальдо счета текущих операций составило около $3 млрд, что меньше объема покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила. При этом с сентября в РФ наблюдается сезонное плавное улучшение текущего счета, поэтому в ближайший месяц оцениваем фактор СТО как нейтральный для рубля. Рост нефтяных котировок и улучшение восприятия рисков развивающихся рынков сдвигают баланс сил в паре доллар/рубль в район 64. На горизонте текущей недели в базовом сценарии ожидаем движения пары в диапазоне 63-64,50 рублей за доллар. Среднесрочно видим риски отката нефтяных цен и возврата пары доллар/рубль к уровням августовской консолидации.

1сто160919.png

Читать еще







Куда вложить деньги в 2018 году, или криптовалюту не предлагать

Осторожно, мошенники! Какие документы нельзя доверять посторонним

Как выбрать негосударственный пенсионный фонд. Пошаговая инструкция

Загрузка...

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Три ошибочных ожидания от инвестиций
    Автор: Владимир Верещак, финансовый советник, основатель консалтинговой компании «Богатство» 31.03.2020 14:21
    110

    В ноябре 2017 года ко мне обратилась женщина с задачей получать пассивный доход. У нее был некий капитал и небольшие самостоятельно сделанные инвестиции в ценные бумаги.more

  • Топ-3 дивидендных компаний с доходностью выше 8%
    Автор: Яна Кудрявцева 31.03.2020 13:32
    586

    На какой наиболее важной инвестиционной метрике инвестор должен сосредоточиться в разгар спада? Правильно, на свободном денежном потоке.more

  • На какие дивиденды рассчитывать акционерам Сбербанка и ВТБ
    Автор: Александр Осин, аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом финанс» 31.03.2020 13:17
    702

    В начале марта Сбербанк заявлял, что сохраняет прогноз чистой прибыли на 2020 год, который составлял 1 трлн рублей. Руководство ВТБ также в начале марта прогнозировало рост чистой прибыли банка в ближайшие три года на 100 млрд рублей до 300 млрд.​​more

  • 3 сценария для пары доллар-рубль
    Автор: Иван Копейкин, руководитель направления аналитического контента «БКС Брокер» 31.03.2020 12:28
    85

    Рубль в последние недели приостановил негативную динамику, но торгуется вблизи своих минимальных значений как по отношению к евро, так и к доллару. more

  • Почти у половины москвичей и двух третей россиян нет сбережений
    Автор: fomag.ru 31.03.2020 12:12
    130

    В целом по стране большинство участников опроса заявили об отсутствии у них накоплений (63,6%). Из тех, у кого есть сбережения, наибольшая доля (45%) располагает средствами, которых хватит на срок от двух до шести месяцев.more