Нассим Талеб, научный советник Universa Investments и автор книги «Черный лебедь», охарактеризовал фондовый рынок как «ловушку». Он также назвал «наивными» тех инвесторов, которые вкладывают средства в компании, связанные с искусственным интеллектом.
В интервью Bloomberg на Гринвичском экономическом форуме Талеб заявил, что ставка на компании, связанные с ИИ, может оказаться ошибочной стратегией, поскольку технологическое лидерство не всегда приводит к коммерческому успеху.
Рост фондового рынка не означает снижения рисков
Талеб назвал фондовый рынок ловушкой, поскольку инвесторы часто ожидают, что негативные события приведут к падению котировок. Однако рынок может продолжать расти, даже когда риски накапливаются, а снижение начинается позднее.
По мнению Талеба, нельзя предсказать движение рынка, исходя только из логики отдельного события. В качестве примера он привел одновременный рост акций и золота. Обычно спрос на золото растет, когда инвесторы ищут защиту от рыночных потрясений, однако в рассмотренном им случае дорожали оба актива.
Технологическое лидерство в гонке за ИИ не гарантирует коммерческого успеха
Талеб считает наивным подход, при котором инвесторы покупают акции компаний только из веры в то, что технология способна изменить мир. По его мнению, перспективность технологии не позволяет определить, какие именно компании получат от ее развития наибольшую выгоду.
В подтверждение своей позиции Талеб обратился к истории персональных компьютеров. Даже компании, которые находились у истоков новой отрасли, не всегда становились ее долгосрочными лидерами. Apple в определенный период оказалась на грани банкротства, а Osborne Computer, выпустившая один из первых коммерчески успешных портативных компьютеров, обанкротилась в 1983 году. Среди причин – управленческие ошибки, рост конкуренции и преждевременное объявление новой модели, которое ударило по продажам существующего продукта.
Талеб объяснил непредсказуемость технологического рынка тем, что «технологическим компаниям угрожают другие технологические компании». Разработчик, который первым выводит перспективную технологию на рынок, может столкнуться с конкурентами, чьи решения окажутся эффективнее. Поэтому признание технологии и ее распространение еще не означают успеха компании, которая стояла у истоков ее развития.
История технологических бумов показывает риски для инвесторов
Талеб напомнил, что аналогичные процессы происходили в авиационной и автомобильной промышленности, а также во время бума интернет-компаний. В период бурного развития отрасли инвесторы могут вкладывать средства в компании, которые первыми выводят новую технологию на рынок, но это не защищает их от последующего банкротства.
Талеб также напомнил о буме доткомов. По его словам, многие компании, находившиеся у истоков развития интернета и первых браузеров, впоследствии исчезли с рынка. По мнению эксперта, участие в развитии новой технологии само по себе не обеспечивает долгосрочный коммерческий успех.