Об особенностях разных типов облигаций рассказал Александр на YouTube-канале «Финансовая независимость».
Облигация – это долговая бумага, которая налагает на эмитента обязательства выплатить купонный доход и тело бумаги в определенный срок. Перед покупкой бумаги важно определить цель приобретения актива: грамотно сбалансировать структуру портфеля по классам активов, получить доходность, сравнимую с банковскими депозитами, спекулировать на бумагах в период высокой ключевой ставки (15% годовых) или использовать актив в качестве подушки безопасности.
Также эксперт советует приобретать бумаги с наиболее высокой доходностью и минимальным накопленным купонным доходом (НКД): чем ниже НКД, тем ниже комиссионные расходы и выше эффективность вложенных средств. Лучше всего держать облигации на индивидуальном инвестиционном счете типа Б – это позволит не платить налог с дохода по бумагам. Кроме того, можно воспользоваться льготой долгосрочного владения облигациями.
Облигации с постоянным доходом
По словам Александра, короткие облигации с постоянным доходом (фиксированным купоном) в небольшой доле можно включить в подушку безопасности. Также в короткие ОФЗ можно переложить деньги из акций, если инвестор планирует крупную покупку в течение года. Риск облигаций сильно подешеветь невелик – к дате погашения эмитент обязан выплатить номинал облигации.
«Длинные ОФЗ с постоянным купоном позволяют вам зафиксировать текущую величину доходности к погашению на многие годы вперед. Например, через 10 лет вы планируете обучение ребенка в ВУЗе. Тогда я бы вот посмотрел на десятилетние облигации, если вас, конечно, устраивает их доходность и вы готовы принять на себя риски возможной высокой инфляции. Это вполне может оказаться выгодным, если в будущем инфляция и ключевая ставка ЦБ РФ окажутся ниже текущих уровней», – поясняет эксперт.
По данным Росстата, к 30 октября годовая инфляция выросла до 6,65%, месяцем ранее годовой прирост цен был 6%. Банк России стремится снизить годовую инфляцию в следующем году до 4–4,5%. Если купить облигации на пике инфляции и ключевой ставки, то можно зафиксировать повышенную доходность на будущее. Так, сейчас доходность к погашению ОФЗ 26238 (дата погашения – май 2041 года) составляет 12,37%.
Облигации с переменным купоном
Величина купона флоатера может меняться в зависимости от экономической ситуации. Обычно купон привязан к ставке RUONIA – эталонной процентной ставке, которая представляет собой взвешенную процентную ставку по необеспеченным межбанковским рублевым кредитам на условиях «овернайт». Купон флоатера складывается из ставки RUONIA и дополнительного небольшого процента.
«RUONIA практически равна ключевой ставке ЦБ РФ. <…> Важно то, что купон по своей величине практически всегда будет хоть немного обгонять ключевую ставку ЦБ РФ. Зачем такие ОФЗ нужны инвестору? Они защищают ваши средства от процентного риска – от того самого риска, который у нас в стране выражается в изменении ключевой ставки», – поясняет Александр.
За счет переменного купона, реагирующего на экономическую ситуацию, цена облигаций меняется незначительно. Флоатеры снижают общий инвестиционный риск портфеля. Данные ОФЗ могут использоваться в качестве подушки безопасности. Также бумаги подходят для переложения средств из акций перед крупной покупкой и держания свободных денежных средств
Облигации с индексируемым номиналом
«Так называемые линкеры используются для защиты инвесторов от инфляции. Номинал этих облигаций растет и снижается вместе с инфляцией, то есть привязан к этому показателю, а купон в процентах при этом остается постоянным. Правда, он меняется в рублях, так как это процент от номинала, который индексируется на величину инфляции. Что получается: владельцы таких облигаций всегда будут иметь доходность чуть выше инфляции», – отмечает эксперт.
Бумаги актуальны в период роста инфляции и волатильны в период фондовых передряг. По словам автора видео, данным облигациям можно отвести некоторое место в консервативном инвестиционном портфеле.
Облигации с амортизацией долга
«У этой облигации есть одно интересное свойство – по заранее определенному правилу кроме купонной выплаты происходит еще и выплата части тела облигации. Расписание величины выплат известно и прописано. В таком случае долг постепенно снижается, а значит, снизятся и купонные выплаты», – разъясняет автор видео.
Данные ОФЗ подходят инвесторам, которым необходимо регулярно получать денежный поток от инвестиций, например, для обеспечения жизнедеятельности, реинвестирования или оплаты периодических взносов. Кроме того, в такие бумаги вкладываются инвесторы в ожидании кризиса или большой волатильности на фондовом рынке.
Какие облигации выбрать при высокой ставке
О повышении ставки и перспективных облигациях рассказал генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков.
27 октября Банк России поднял ключевую ставку на 200 б. п., до 15% годовых. Аналитики ожидали сохранения ставки на уровне 13% годовых или повышения ставки до 14% годовых. Тем не менее, как отмечает Третьяков, рост ставки не привел к значительным изменениям на фондовом рынке. Дело в том, что 13%-я ставка уже сделала привлекательным размещение средств в короткие депозиты и сделки РЕПО.