Экспертиза / Financial One

На какие инструменты сделать ставку в 2023 году

5930

Инвестиционные стратегии на российском и американском рынках обсудили эксперты на 8-м финансовом онлайн-марафоне на YouTube-канале «Finversia».

Стратегии на российском рынке

Основатель и генеральный директор консалтинговой группы «Личный капитал» Владимир Савенок выделяет две составляющие успешного инвестирования: время и дисциплина. Важно придерживаться принципа диверсификации, в частности при большом капитале необходимо иметь в портфеле бумаги эмитентов из разных стран и хранить активы в разных странах, регулярно инвестировать и держать инструменты на горизонте 5–10 лет.

По словам эксперта, сегодня стоит регулировать долю акций в портфеле и приобретать облигации. Наиболее выигрышная структура российского портфеля выглядит так: 20% акций (через фонд EQMX), 20% золота и 60% коротких облигаций (через фонд LQDT) и кэша.

«Это стратегия для инвесторов, не для трейдеров. Трейдерам все равно на то, что происходит, для них главное – теханализ и прочее. Но если человек надолго инвестирует деньги и не собирается постоянно что-то покупать и продавать, то, я считаю, такая структура, такая стратегия спокойная, на сегодняшний день безопасная, а в будущем она может принести хорошие дивиденды», – делится Савенок.

Основатель аналитического сервиса Invest Heroes Сергей Пирогов предлагает следующую структуру портфеля: 40% активов держать в долларах, 30% – в корпоративном долге и 30% – в акциях. Эксперт считает перспективным инструментом замещающие облигации. Во-первых, можно присмотреться к коротким замещающим облигациям – их не сильно распродают при росте доллара к рублю. Дело в том, что при укреплении доллара инвесторы стремятся зафиксировать прибыль, продавая замещающие облигации. Во-вторых, можно приобрести и длинные облигации «Газпрома», которые приносят доходность 7–8% в долларах.

Пирогов замечает, что в фонде «Арикапитал – инвестхироуз» будет сокращаться доля акций из-за фискальных рисков. Дефицит бюджета России на 2023 выходит за рамки, увеличивается риск того, что компании могут прекратить выплату дивидендов и потерять денежный поток. Управляющий партнер инвестиционного партнерства ABTRUST Алексей Бачеров, являясь долгосрочным инвестором, наоборот, планирует увеличить долю акций в портфеле с 38–44% до 75% к концу года. Эксперт приобретает бумаги через индексные фонды.

«Я смотрю на это совсем под другим прицелом. Я считаю, что у нас все шансы получить на самом деле те результаты по ВВП, которых никто не ожидает. Они будут выше тех, которые заявляются различными организациями, в том числе российскими. И я думаю, что вот этот драйвер будет сохраняться достаточно долго», – рассуждает Бачеров.

Стратегии на американском рынке

Савенок рассматривает следующую структуру портфеля с иностранными активами: 20% акций (через фонды VOO, VT), 40% облигаций (через фонд IB01), 20% золота (через фонд IAU) и 20% кэша (через фонды SGOV, BIL, SHV).

Пирогов полагает, что рецессия в США будет, поэтому в американском портфеле стоит держать значительную долю защитных активов. По мнению эксперта, портфель должен состоять из корпоративных облигаций со сроком погашения через 2–3 года и длинных облигаций с дюрацией 20 лет и дольше. Во время рецессии бумаги сильно переоценятся, на переоценку повлияет и снижение ключевой ставки в США. По прогнозам Пирогова, в период рецессии ставку могут снизить на 200 базисных пунктов.

«В части акций мы считаем, что лучше выкупать сейчас бизнесы, у которых free cash flow больше, чем ставка ФРС. И таких бизнесов, как ни странно, сейчас сложилось целых два типа. С одной стороны, это все классические, типа фармацевтического бизнеса. С другой стороны, это бизнесы, которые где-то подрезали косты. Например, в 2020– 2021 годах был большой пузырь в акциях, которые относились к типу роста – многие сделали 500%. <…> Вот такой рост – и полная коррекция к старту, но спустя 4 года с большей выручкой и прибылью. Кризис и высокие ставки заставили срезать персонал, и компании неожиданно стали генерить кэш», – рассказывает Пирогов.

На данный момент акции подобных компаний торгуются дешево. Несмотря на ожидаемую рецессию, бумаги покажут рост ввиду органического развития бизнеса и снижения ставки ФРС. Однако Бачеров ожидает, что индекс S&P 500 скорректируется до конца года. По этой причине и по причине инфраструктурных рисков инвестор на данный момент не держит и не приобретает американские бумаги.

Какие драйверы роста бизнеса есть у Positive Technologies

Размещение акций и облигаций в России обсудили с IR-директором Positive Technologies Юрием Мариничевым.

Мариничев отмечает, что бумаги многих IT-компаний на российском рынке представлены в виде депозитарных расписок, так как первичный листинг акций произведен на иностранных биржах. До выхода на IPO Positive Technologies работала в течение 19 лет, размещение акций стало «закономерным шагом» для дальнейшего развития бизнеса. В декабре 2021 года компания вышла на рынок посредством прямого листинга.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    438

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    457

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    985

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    943

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    1727

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more