Экспертиза / Financial One

На акции каких компаний-экспортеров стоит делать ставку при дешевой нефти

На акции каких компаний-экспортеров стоит делать ставку при дешевой нефти Фото: facebook.com
10070

На фоне рисков дальнейшего распространения коронавируса и влияния мер по его сдерживанию мировые фондовые рынки оказались под давлением в феврале-марте. 

Российские индексы волна распродаж не обошла стороной, бегство от рисковых активов спровоцировало ослабление национальной валюты. 

Дополнительным фактором давления на рубль стал развал сделки ОПЕК. Падение стоимости нефти спровоцировало девальвационный импульс в рубле – пара USD/RUB 10 марта выросла на 4,1%, с начала года рубль потерял более 20%.

От ослабления рубля выигрывают, прежде всего, компании, ориентированные на экспорт. Однако в условиях падения цен на нефть ключевыми бенефициарами девальвации национальной валюты могут стать не нефтяные экспортеры.

Среди голубых фишек стоит отметить акции «Норникеля». В 2019 году компания получила около 95% выручки от продаж за пределами России, при том, что львиная доля расходов приходится на отечественную валюту. 10 марта акции на импульсе ослабления рубля обновили исторические вершины, индекс Мосбиржи в тот день переписывал локальные минимумы. 

Дивидендная доходность акций «Норникеля» на горизонте ближайшего года может оказаться в районе 9–12%, если стоимость продуктовой корзины останется вблизи текущих значений. С точки зрения высокой дивдоходности акции можно назвать одними из наиболее привлекательных среди экспортоориентированных компаний.

Бумаги АЛРОСА также могут выиграть от девальвации рубля, так как около 90% от выручки компании приходится на валюту. Рынок Китая для компании является одним из наиболее перспективных за счет растущего класса и увеличения спроса на продукцию luxury сегмента. Поэтому распространение коронавируса в Поднебесной сильно отразилось на котировках АЛРОСА.

В последние недели наблюдается устойчивое снижение темпов распространения вируса в стране, а менеджмент компании отмечает, что отрасль смогла оправиться от кризиса индийского гранильного сегмента, поэтому снижение продаж в I половине 2020 года не должно быть критичным. Это может способствовать восстановлению акций алмазодобытчика.

Дивиденды АЛРОСА за II полугодие 2019 года могут составить примерно 1,8–2,6 рубля на акцию, что предполагает около 2,7–3,9% дивидендной доходности. В случае, если долгосрочное влияние распространения COVID-19 на мировой спрос на ювелирную продукцию будет незначительным, компания способна заметно увеличить объемы продаж в 2020 года и улучшить финансовые результаты.

Отдельно следует упомянуть акции российских производителей золота. Цены на золото на фоне увеличения волатильности и снижения процентных ставок мировыми ЦБ устойчиво растут. Девальвация рубля – еще один позитивный фактор для инвестиционного кейса золотодобывающих компаний. 

Благодаря сложившейся ситуации акции «Полюса» и «Полиметалла» в последние недели выглядят существенно лучше рынка, периодически обновляя исторические максимумы. Дивидендная доходность обоих бумаг невысока относительно рынка, однако акции могут быть интересны в качестве инструмента хеджирования портфеля.

Кроме выше отмеченных компаний ослабление рубля позитивно для «Русала», «Фосагро», «Акрона». Представители черной металлургии: «Северсталь», НЛМК, ММК также могут выиграть от ослабления национальной валюты. Тем не менее, сдержанные ожидания по перспективам металлургической отрасли могут сдерживать инвесторов от активных покупок.

Goldman Sachs проанализировал обвалы рынка с 1835 года и сделал любопытные выводы

Если падение фондового рынка, вызванное вспышкой коронавируса, похоже на прошлый спад, то у нас есть для вас как хорошие новости, так и плохие.

Начнем с плохих. По словам Питера Оппенгеймера, главного стратега по акциям Goldman Sachs, медвежьи рынки, вызванные какими-то определенными событиями в среднем приводят к падению на 29%.

Новость не очень приятная, так как на данный момент рынок по-прежнему не перешел к медвежьей фазе. S&P 500 упал примерно на 15% от своего рекордного максимума 19 февраля. Медвежий рынок обычно определяется как падение от пика как минимум на 20%.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    341

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    361

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    895

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    858

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    1629

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more