Рынок нефти с начала года остается под давлением фундаментальных факторов избыточного предложения и замедленного спроса. Делегаты стран ОПЕК+ подтвердили, что сохранят стабильный уровень добычи в феврале и марте, отказавшись от планов увеличивать производство в первом квартале. Это решение принято на фоне признаков глобального профицита и неопределенности с поставками сырья из Венесуэлы и Ирана.
Мировой рынок жидких углеводородов ближе к профицитному. Международное энергетическое агентство (МЭА) повысило прогноз роста спроса на нефть на текущий год примерно до 932 тыс. баррелей в сутки при предложении около 108,7 млн. Это создает значительное преобладание поставок над потреблением и создает устойчивое давление на цены, которые остаются около $60 за баррель Brent.
Глобальный избыток нефти частично связан с восстановлением добычи в некоторых регионах, с продолжающимся ростом производства в США и в странах Латинской Америки, а также с увеличением поставок со стороны других крупных экспортеров. Профицит запасов на ключевых рынках означает, что цены остаются чувствительными к слабому спросу со стороны крупнейших потребителей и высокой доступности сырья на мировых рынках.
Прогноз ОПЕК на 2026 год предполагает умеренно стабильную ситуацию с сохранением текущих уровней добычи при небольшом росте спроса. Ожидается, что к концу года состояние рынка будет становиться более сбалансированны, если не произойдут масштабные изменения в политике производства. МЭА прогнозирует, что даже при увеличении потребления глобальный рынок в 2026 году останется профицитным, что ограничивает потенциал роста нефтяных цен.
Наш прогноз отражает текущее сочетание слабого спроса и устойчивого предложения и предполагает средний ценовой диапазон для Brent $58–65 за баррель с кратковременным выходом за верхнюю границу на фоне геополитических рисков или временных перебоев поставок. Устойчивому повышению котировок будет препятствовать избыток предложения. Ближе к осени при умеренном спросе североморский сорт может подняться выше $65 в случае скоординированного сокращения добычи ОПЕК+ или значительных сбоев в поставках из ключевых регионов под влиянием политических факторов.