Экспертиза / Financial One

Металлурги или золотодобытчики – на кого сделать ставку

Металлурги или золотодобытчики – на кого сделать ставку
8996

Про перспективы акций металлургов и золотодобытчиков рассказал Артур Беджанов, персональный брокер «БКС мир инвестиций».

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

В целом мы отмечаем, что результаты металлургических компаний выходят в рамках ожиданий как наших, так и коллег по отрасли. Здесь стоит подчеркнуть, что у нас остается достаточно позитивный макрофон.

Высокие цены на металлы продолжают сохраняться, хотя уже постепенно мы замечаем некоторое торможение в отдельных направлениях и стабилизацию цен, которая дает нам возможность рассчитывать на позитивные результаты и в следующем квартале в том числе с точки зрения дивидендной доходности.

Если говорить конкретно про отдельные направления, то здесь стоит отделить в рамках нашего обсуждение золотодобытчиков и остальных металлургов. Мы ожидаем, что стабилизация цен продолжится, но многое будет зависеть от политики центральных банков – как российского, так и большей степени мировых центральных банков, особенно ФРС.

У нас эта неделя как раз богата на события. Сегодня стартует симпозиум в Джексон-Хоул, который может стать поворотной точкой в ситуации на мировых рынках и особенно по отношению к сырьевым товарам. Здесь у нас взгляд следующий: мы ждем, что уровень инфляции в Штатах и в целом мире будет оставаться достаточно высоким и, возможно, еще немного подрастет. При этом уже наблюдаются некоторые признаки замедления темпов экономического роста, особенно в азиатском регионе, которые, скорее всего, перекинутся в том числе и на американский рынок.

Поэтому если ФРС в этот период начнет намекать или уже даже действовать с точки зрения сворачивания программ стимулирования, то это станет двойным ударом для рынков, и, скорее всего, на этом фоне мы увидим замедление темпов роста сырьевых активов, в том числе, возможно, некоторое снижение.

Поэтому сейчас стоит с осторожностью относиться к сырьевому сектору, особенно к металлургическому. Если говорить про российский металлургический сектор, то здесь преимуществом является достаточно высокая дивидендная доходность даже с учетом того, что цены на сырьевые товары еще могут снизиться. Все равно дивидендная доходность останется очень привлекательной.

Наш дивидендный портфель в большей степени состоит из акций металлургических компаний. Поэтому на ближайшее время у нас умеренно позитивный взгляд на российскую металлургическую отрасль.

Мы с коллегами оцениваем дивидендную доходность по металлургам исходя из рыночных цен по методике mark-to-market, то есть мы не пытаемся прогнозировать средние цены на периоде в год, а используем текущие цены и постулируем, что в ближайшее время они сильно меняться не будут.

Четыре основных лидера по дивидендной доходности на данный момент по нашим расчетам – это НЛМК, ММК, ЕВРАЗ и «Северсталь». Они выглядят привлекательно с дивидендной доходностью по методике mark-to-market выше 25% годовых в рублях.

Туда же можно отнести компанию «Алроса»– с точки зрения дивидендной доходности она выглядит достаточно привлекательно, мы ожидаем доходность на уровне 14%. Ну и «Норильский никель» с учетом возможного изменения дивидендной политики тоже выглядит привлекательно. Мы рассчитываем увидеть дивидендную доходность в районе 9-10% годовых.

Из фаворитов помимо дивидендной доходности на текущий момент нам больше всего нравится ММК. Мы даже несколько скорректировали нашу торговую идею и отдаем предпочтение теперь не НЛМК и «Северстали», а именно ММК.

Здесь позитивом является то, что достаточно серьезно снизились цены на железную руду, и на ММК это событие скажется в гораздо большей степени, чем на «Северстали» с НЛМК. Поэтому на текущий момент нашим лидером является именно ММК. Мы ждем от компании роста котировок на уровне 10-15% до конца ноября.

На какие дивиденды могут рассчитывать акционеры «Полиметалла»

«Полиметалл» сегодня представил финансовые результаты по МСФО по итогам первого полугодия 2021 года. Компания показала рекордную выручку и скорректированную EBITDA. 

Увеличению доходов Полиметалла способствовал в первую очередь уверенный рост отпускных цен на драгоценные металлы. Несмотря на рост выручки, увеличилась и себестоимость продукции, а вместе с пересмотром менеджментом компании капитальных затрат в сторону повышения, итоговые финансовые показатели за 2021 году могут снизиться, что отразится на годовых дивидендах.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • OpenAI может рассмотреть закупку комплексных серверных решений AMD
    Егор Толмачев, старший аналитик Freedom Finance Global 08.10.2025 14:40
    133

    Компании OpenAI и Advanced Micro Devices (AMD) объявили о пятилетнем соглашении, которое предусматривает поставку чипов для инфраструктуры искусственного интеллекта мощностью до 6 ГВт, пишет Reuters.more

  • Размещение Минфином флоатеров и снижение ставки создадут предпосылки для возврата RGBI к 120 пунктам к концу года
    Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ 08.10.2025 12:39
    171

    Индекс RGBI остается в диапазоне 114-115 п. (значения конца июня) – пока попытки разворота индекса вверх нивелируются продажами. Одной важных из причин для этого служит навес первичного предложения со стороны Минфина (программа 3,2 трлн руб. на 4 квартал) – продавая на вторичном рынке, инвесторы стремятся взять бумаги по более привлекательным ценам на аукционах.more

  • Товарооборот между Россией и Таджикистаном вырос за семь месяцев на 17%
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 08.10.2025 12:33
    173

    Рост российско-таджикистанского товарооборота ускоряется. По словам помощника президента Юрия Ушакова, по итогам 2024 года он составил свыше 7% в годовом выражении, достигнув $1,5 млрд, а за январь–июль 2025-го превысил 17%. Доля России во внешней торговли республики более 22%, партнерство развивается стабильно.more

  • Глава Conference Board: «Экономика США движется к стагфляции»
    Автор: Яна Кудрявцева 08.10.2025 12:24
    174

    Экономика США демонстрирует признаки стагнации: темпы роста замедлились, уверенность потребителей и бизнеса снижается, а неопределенность усиливается. Так описал ситуацию глава аналитического центра The Conference Board Стив Одланд в интервью CNBC.
    more

  • Закрытие «коротких» позиций перед выходными может сегодня оказать поддержку индексу МосБиржи
    Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ 08.10.2025 11:46
    169

    В четверг индекс МосБиржи (-0,8%) продолжил сползать на невысоких оборотах, опустившись в диапазон 2600-2650 пунктов, – минимумов июля. На рынке продолжил царить консервативный настрой в условиях отсутствия позитивных  геополитических новостей и растущих опасений по торможению экономики и затягиванию цикла снижения ключевой ставки. more