Массовое производство Model 3 улучшит финансовые показатели Tesla в течение года

Вадим Меркулов, старший аналитик ИК «Фридом Финанс» 30.03.2018 14:37

2189

Moody's Investor services понизило рейтинг облигаций Tesla из-за проблем с финансовой ликвидностью и привлечением нового капитала, а также в связи с трудностями, возникшими при производстве Model 3.

Облигации компании со сроком экспирации 2025 году в настоящее время торгуются на 12% дешевле своей номинальной стоимости, в то время как акции TSLA за последний месяц упали на 25%, отражая пессимистичный взгляд инвесторов на способность компании выбраться из долговой ямы.

За 2017 год выручка Tesla, акции которой торгуются на Санкт-Петербургской бирже, поднялась на 68% год к году и составила $11,76 млрд, однако убытки компании увеличились в 2,5 раза, до $1,835 млрд. На конец прошлого года у Tesla на балансе было $3,4 млрд, из которых около $850 млн составляли возвращаемые депозиты клиентов. Общий долг компании на тот момент превышал $10 млрд, причем почти $800 млн приходилось на краткосрочные долги.

Также Tesla зафиксировала $1,74 млрд начисленных расходов, которые необходимо заплатить в ближайшее время. Кредиторская задолженность компании выросла на $530 млн, а дебиторская – всего на $15 млн. Tesla сумела получить различные комплектующие для электрокаров на сумму более $500 млн, поскольку ей удалось договориться с поставщиками о рассрочке выплаты, однако долго эта ситуация не продлится, особенно учитывая задержку с выпуском заявленного количества Model 3.

Илон Маск поставил цель концу первого квартала производить по 2,5 тысяч автомобилей в неделю, но, по последним данным, этот объем на сегодня не превышает 1,5 тысяч. Таким образом, все проблемы с ликвидностью, несоответствием размера долга и свободных денежных средств, с завышенной оценкой компании зависят от того, сможет ли Tesla наладить массовое производство Model 3.

Если объем выпуска получится довести до 3 тысяч машин в неделю, то маржинальность компании составит около 10%, суммарный долг сократится на 30%, практически исчезнет кредиторская задолженность и увеличится объем кэша на балансе. При условии достижения упомянутых объемов производства улучшение финансовых показателей может произойти в течение 12 месяцев.

Считаю, что сейчас хороший момент для покупки, однако перед принятием инвестиционного решения стоит дождаться отчета за первый квартал, который выйдет 2 мая. Этот релиз позволит детально изучить проблемы компании с ликвидностью и сопоставить их значение с производственными мощностями Tesla.

Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:

Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube

Популярное

Вернуться в список новостей

• Индекс Мосбиржи растет после пятничного решения ЦБ по ключевой ставке

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Global 27.07.2026 10:34

  41

  Индекс Мосбиржи утром 27 июля растет на 0,69%, до 2180,45 пункта. Российский рынок продолжает восстановление после того, как Банк России в пятницу снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 14% годовых. Регулятор объяснил решение умеренным ростом экономики, замедлением кредитования и снижением ожиданий бизнеса по спросу. Ускорение инфляции летом ЦБ считает в значительной мере временным, хотя дальнейшие решения по ставке по-прежнему будут зависеть от ценовой темпов роста инфляции и инфляционных ожиданий.more

• Индекс МосБиржи может отступить в нижнюю половину диапазона 2100 - 2200 пунктов

  Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ 27.07.2026 10:07

  54

  В пятницу российский фондовый рынок продолжил коррекционное восстановление, поддержанное решением регулятора снизить ставку на 25 б.п. до 14% при том, что консенсус по рынку предполагал сохранение ставки неизменной. В результате к окончанию вечерней сессии индекс МосБиржи прибавил 2,9%, вплотную подойдя к отметке 2200 пунктов. Обороты вновь выросли – по итогам всех сессий суммарный объем торгов бумагами из индекса МосБиржи составил 151 млрд руб. против 97 млрд руб. днем ранее.more

• Российский рынок отреагировал ростом на решение ЦБ

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 24.07.2026 20:15

  1748

  Торги 24 июля, начавшиеся на российском рынке в минусе, завершаются уверенным ростом на фоне решения Банка России снизить ключевую ставку. Номинированный в рублях индекс Московской биржи к вечеру поднялся на 1,65%, выше 2170 пунктов, а долларовый РТС повысился на 2,13%.more

• Российский рынок акций стремительно растет

  Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам» 24.07.2026 19:11

  1767

  В пятницу, 24 июля, рынок завершает основную сессию в зеленой зоне. Индекс МосБиржи растет на 0,91% до 2164,49 п., индекс РТС растет на 1,39% до 873,84 п. more

• Краткосрочный рост в РФ остается под вопросом

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 24.07.2026 19:04

  1702

  Российский рынок акций к окончанию основной сессии после колебаний по ходу дня вышел в плюс. Индекс Мосбиржи к 18:50 мск вырос на 0,82%, до 2162,87 пункта. Индекс РТС увеличился на 1,32%, до 873,18 пункта.more