Квант-аналитики SEC сетуют на перегибы в маркетинговой политике хедж-фондов

Константин Полтев 25.09.2014 14:26

2319

Tweet

Выступая в конце прошлой недели на конференции CFI Institute в Бостоне, представитель Комиссии по ценным бумагам и биржам предупредил профессиональных управляющих о недопустимости отхода от юридических правил в области маркетинга, кастодиарных нормативов и оценки активов.

Благодаря недавно созданному департаменту количественного анализа при SEC ее сотрудникам удалось обнаружить признаки тенденциозности в работе 13 хедж-фондов: они имели склонность записывать прибыльные сделки на личные счета или счета важных клиентов и одновременного «складировать» неудачные трейды в другие места.

Директор Департамента контроля за соблюдением нормативных требований SEC Эндрю Боуден рассказал, что его коллеги провели «win-loss»-тест сделок, которые были совершены хедж-фондами через одного прайм-брокера. Под выборку попали 200 финансовых компаний и их операции за последние два года. «Мы составили карту счетов, которые агрегировали больше прибыльных, чем убыточных сделок. В результате было обнаружено, что у 13 хедж-фондов есть серьезный перекос в распределении успешных ордеров», - заявил Боуден на конференции в Бостоне.

Впрочем, представитель SEC сделал акцент на то, что результаты этих тестов еще не доказывают факт проступка со стороны управляющих. Причину такого неравномерного распределения можно объяснить тем, что хедж-фонды зачастую используют несколько прайм-брокеров, а порой их может вынудить пойти на такой шаг клиент, который ограничивает управляющего в совершении определенных сделок.

Помимо «страсти» к перетасовке регулятор отметил другие часто встречающиеся нарушения в маркетинговой политике фондов: представление результатов бэктестинга стратегии за текущие результаты, неправильное сравнение результатов с бенчмарком, использование неактуальных инвестиционных рекомендаций. Зачастую фирмы не предоставляют письменные итоги внешнего аудита своих счетов или же делают это с задержкой. Наконец, хедж-фонды склонны жонглировать разными методологиями подсчета стоимости активов из квартала в квартал, выбирая при этом наиболее доходную.

Центр количественного анализа и контроля рисков при SEC был создан в июле прошлого года для разработки механизмов, которые, перерабатывая информационные массивы, помогали бы выявлять потенциальные угрозы и риски на фондовом рынке. Работа нового подразделения уже приносит свои плоды. Как заявил Боуден, теперь регулятор, например, лучше справляется с анализом большого объема сделок. «Еще три года назад контролер SEC пришел бы в компанию и запросил регистрационный журнал сделок за две недели или месяц, запихнул бы его в Excel, отсортировал колонки и попытался бы отыскать среди них следы инсайдерской торговли, фронтранинга и прочих неправомерных действий», - говорит он. – Разработки наших квантов позволяют ревизору с легкостью просмотреть журнал аж за три года и прогнать его через 50 с лишним тестов».

Популярное

Вернуться в список новостей

• BlackRock предрек рецессию – как с этим жить рядовым инвесторам

  Автор: Яна Кудрявцева 11.12.2018 18:03

  154

  Если мысли о надвигающейся рецессии уже начали вас беспокоить, знайте, вы в своих переживаниях не одиноки. Такие идеи посещали уже многих, включая крупнейшую инвестиционную компанию в мире по размеру активов под управлением $6,4 трлн.more

• Стоит последить за акциями Micron и AMD – американский премаркет

  Автор: Павел Пахомов, Санкт-Петербургская биржа 11.12.2018 14:19

  139

  Борьба в партере быков и медведей будет продолжаться. И есть неплохие шансы увидеть сегодня небольшой рост. Глоток свежего воздуха на рынке точно не помешает.more

• «БКС Брокер» предложил заработать 7,5% на акциях Macy's

  Автор: Оксана Холоденко, аналитик по международным рынкам «БКС Брокер» 11.12.2018 13:42

  99

  Macy's (M) – один из крупнейших и старейших универсальных ритейлеров одежды, обуви, украшений и косметики в США.more

• Мотивация от миллиардеров – 9 цитат

  Автор: Яна Кудрявцева 11.12.2018 13:01

  622

  Для тех, кто ищет вдохновения, CNBC Make it сделал подборку высказываний миллиардеров, сумевших добиться поставленной цели только своими силами. Читайте внимательно – цитаты способны изменить ваше отношение к деньгам, успеху и новаторству.more

• Каким будет пятничный сюрприз от ЦБ по ключевой ставке – мнение «ВТБ Капитал»

  Авторы: Александр Исаков, Петр Гришин и Екатерина Уракова, «ВТБ Капитал» 11.12.2018 12:06

  271

  Мы полагаем, что на последнем в 2018 году заседании Совет директоров Банка России будет выбирать между сохранением ключевой ставки на прежнем уровне в 7,5% и ее повышением еще на 25 базисных пунктов.more