Кто выиграет и кто пострадает в торговой войне между США и Китаем
Падение промышленного Dow объясняется значительным весом в нем акций Boeing, который рискует сильнее других компаний пострадать от возможных ответных мер со стороны Китая.
Самолеты – самая большая статья американского экспорта в Китай. Введение пошлины в размере 25% лишит американские компании до $4,5 млрд доходов в 2018 году. Больше половины этих потерь придется на Boeing.
Китай в прошлом году принес авиаконцерну почти 13% выручки, так что торговая война несет серьезные угрозы для бизнеса Boeing, акции компании торгуются на Санкт-Петербургской бирже. По нашим оценкам, негативный эффект для компании составит до $3 млрд. Неудивительно, что акции Boeing теряют 5,9% на открытии в среду.
Еще одна компания, которая может пострадать от повышения пошлин на ввоз самолетов в КНР – это General Dynamics. Однако ее эти проблемы затронут в меньшей степени. По нашим оценкам, на долю Китая приходится менее 5% выручки у компании, то есть потенциальные потери для GD составляют порядка $400 млн. И все же акции GD снижаются, хотя теряют только 2,4%.
Выгоду из торговых войн между Штатами и Китаем может извлечь только третья сторона. Другие государства и компании получают шанс нарастить долю в торговле с обоими этими государствами.
Самый наглядный пример – это конкурент Boeing Airbus. В случае введения пошлины в размере 25% на поставку американских самолетов, о которых объявили китайские власти в понедельник, Airbus сможет расширить свою долю на китайском рынке до 60-70% и получать дополнительно как минимум $3 млрд ежегодно.
Напряженность в торговых отношениях между двумя ведущими экономиками мира может негативно сказаться на всем рынке. В случае ужесточения риторики с обеих сторон рынки могут провалиться до уровней 2400-2475 пунктов. Однако, на наш взгляд, обострение не представляет интереса ни для одной из сторон. Обе страны сильно зависят от торговли друг с другом.
Стимулом же для движения вверх могут стать договоренности между Китаем и США. Властям стоит поторопиться с достижением компромисса, чтобы не нагнетать панику на рынках. Прорыв в этом вопросе может стать серьезным поводом для возврата S&P500 к 2800 до конца весны.
В любом случае тарифы, как правило, не вводятся одним днем. У властей США есть полугода на раздумья и поиск компромисса с китайскими партнерами. И даже при самом негативном сценарии введения пошлин, их действие может оказаться краткосрочным. Так было с тарифами на сталь, которые в 2002 году ввел президент Джордж Буш-младший. Эти ограничения работали всего полтора года, так как были обжалованы во Всемирной торговой организации. С подобным опытом у американских властей больше стимулов достичь двухсторонних соглашений, не дожидаясь штрафных санкций от ВТО.
Технически индекс S&P500 все еще находится выше линии восходящего тренда, который начался в 2016 году, и гораздо выше линии тренда с 2009 года. Девятилетний «бычий» тренд продолжается. После падения в 1-м квартале объемы торгов каждый раз увеличивались в дни, когда S&P500 шел вверх. Это говорит об уверенности инвесторов в фундаментальных факторах роста. Этому способствуют отличное состояние экономики США, причем ФРС повысила прогноз по экономическому росту на текущий год до 2,7%.
Мы ожидаем, что сезон отчетности за первый квартал, который стартует в середине апреля, вернет интерес инвесторов к акциям. Росту квартальной прибыли компаний будет способствовать налоговая реформа, которая была принята в конце 2017-го. Таким образом, нынешнее падение индексов выглядит как коррекция перед возобновлением восходящего движения.
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:
Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube
Популярное
-
Как повлияет на рубль возвращение Минфина на валютный рынокНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 16.04.2026 18:55
197
С начала торгов 16 апреля пара CNY/RUB на Мосбирже укрепилась до 11,2. На внебиржевых торгах пара USD/RUB достигла 76,5 руб., а пара EUR/RUB приближается к 90. Коррекция рубля может объясняться анонсированным Минфином возобновлением операций на валютном рынке в рамках бюджетного правила с середины мая, а не, как ожидалось ранее, с 1 июля. По словам главы ведомства Антона Силуанова, эти операции позволяют сглаживать колебания курса рубля и напрямую влияют на последующий объем нефтегазовых доходов и расходов бюджета.more
-
VK. Продажа доли в ТочкеАртем Михайлин, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 16.04.2026 18:29
195
Группа VK сегодня объявила о продаже своей доли 25% в банке Точка группе Интеррос по цене не менее чем 21,2 млрд руб. Актив был приобретен в конце 2023 г. за 11,6 млрд руб. и с тех пор продемонстрировал рост стоимости почти в 2 раза. more
-
Инфляционные ожидания вернулись на траекторию сниженияНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 16.04.2026 18:14
222
Инфляционные ожидания граждан России на перспективу одного года, по данным опроса агентства «инФОМ», в апреле понизились с 13,4% до 12,9%, вернувшись к уровням начала прошлой осени. Эта динамика объясняется тем, что фактор повышения НДС и тарифов на коммунальные услуги уже учтен в потребительских ценах, а их скачки в отдельных категориях продовольствия прекратились. В марте ретейлеры и население ожидали, что трудности с импортом товаров из Ирана могут привести к резкому повышению стоимости плодоовощной продукцию, но влияние иранского фактора на общую динамику цен на продукты оказалось слабым, так как доля импорта из исламской республики в Россию невелика.more
-
Корпоративный центр X5. Операционные результаты (1К26)Артем Михайлин, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 16.04.2026 17:18
236
Группа X5 сегодня представила нейтральные операционные результаты за 1К 2026 г. Рост выручки по итогам периода совпал с нашим прогнозом и составил 11,3% г/г. Сопоставимые продажи увеличились на 6,1% после 7,3% в прошлом квартале. Замедление роста LFL в основном было связано со слабой динамикой трафика, который упал на 1,7%. Охлаждение экономики, на наш взгляд, оказало значимое негативное воздействие на бизнес ритейлера. more
-
Henderson ускорил рост выручки к концу первого кварталаВладимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 16.04.2026 16:47
227
Операционные результаты Henderson за первый квартал выглядят умеренно позитивно. Совокупная выручка выросла на 4,2% г/г, до 6,6 млрд руб., а в марте темп роста ускорился до 7,0%. Это важный сигнал, потому что после слабого января и более ровного февраля компания показала улучшение динамики к концу квартала. В предыдущих материалах мы как раз отмечали, что начало года у Henderson вышло сдержанным, но февраль уже выглядел лучше января.more