Кто выиграет и кто пострадает в торговой войне между США и Китаем
Падение промышленного Dow объясняется значительным весом в нем акций Boeing, который рискует сильнее других компаний пострадать от возможных ответных мер со стороны Китая.
Самолеты – самая большая статья американского экспорта в Китай. Введение пошлины в размере 25% лишит американские компании до $4,5 млрд доходов в 2018 году. Больше половины этих потерь придется на Boeing.
Китай в прошлом году принес авиаконцерну почти 13% выручки, так что торговая война несет серьезные угрозы для бизнеса Boeing, акции компании торгуются на Санкт-Петербургской бирже. По нашим оценкам, негативный эффект для компании составит до $3 млрд. Неудивительно, что акции Boeing теряют 5,9% на открытии в среду.
Еще одна компания, которая может пострадать от повышения пошлин на ввоз самолетов в КНР – это General Dynamics. Однако ее эти проблемы затронут в меньшей степени. По нашим оценкам, на долю Китая приходится менее 5% выручки у компании, то есть потенциальные потери для GD составляют порядка $400 млн. И все же акции GD снижаются, хотя теряют только 2,4%.
Выгоду из торговых войн между Штатами и Китаем может извлечь только третья сторона. Другие государства и компании получают шанс нарастить долю в торговле с обоими этими государствами.
Самый наглядный пример – это конкурент Boeing Airbus. В случае введения пошлины в размере 25% на поставку американских самолетов, о которых объявили китайские власти в понедельник, Airbus сможет расширить свою долю на китайском рынке до 60-70% и получать дополнительно как минимум $3 млрд ежегодно.
Напряженность в торговых отношениях между двумя ведущими экономиками мира может негативно сказаться на всем рынке. В случае ужесточения риторики с обеих сторон рынки могут провалиться до уровней 2400-2475 пунктов. Однако, на наш взгляд, обострение не представляет интереса ни для одной из сторон. Обе страны сильно зависят от торговли друг с другом.
Стимулом же для движения вверх могут стать договоренности между Китаем и США. Властям стоит поторопиться с достижением компромисса, чтобы не нагнетать панику на рынках. Прорыв в этом вопросе может стать серьезным поводом для возврата S&P500 к 2800 до конца весны.
В любом случае тарифы, как правило, не вводятся одним днем. У властей США есть полугода на раздумья и поиск компромисса с китайскими партнерами. И даже при самом негативном сценарии введения пошлин, их действие может оказаться краткосрочным. Так было с тарифами на сталь, которые в 2002 году ввел президент Джордж Буш-младший. Эти ограничения работали всего полтора года, так как были обжалованы во Всемирной торговой организации. С подобным опытом у американских властей больше стимулов достичь двухсторонних соглашений, не дожидаясь штрафных санкций от ВТО.
Технически индекс S&P500 все еще находится выше линии восходящего тренда, который начался в 2016 году, и гораздо выше линии тренда с 2009 года. Девятилетний «бычий» тренд продолжается. После падения в 1-м квартале объемы торгов каждый раз увеличивались в дни, когда S&P500 шел вверх. Это говорит об уверенности инвесторов в фундаментальных факторах роста. Этому способствуют отличное состояние экономики США, причем ФРС повысила прогноз по экономическому росту на текущий год до 2,7%.
Мы ожидаем, что сезон отчетности за первый квартал, который стартует в середине апреля, вернет интерес инвесторов к акциям. Росту квартальной прибыли компаний будет способствовать налоговая реформа, которая была принята в конце 2017-го. Таким образом, нынешнее падение индексов выглядит как коррекция перед возобновлением восходящего движения.
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:
Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube
Популярное
-
ВУШ Холдинг добился больших успехов в Латинской АмерикеНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 18:02
712
Сегодня на фоне небольшого роста российского фондового рынка акции кикшеринговой компании ВУШ Холдинг снижаются на 1,85%, до 98,83 руб.
Эмитент отчитался по МСФО за 2025 год, и на его результаты рынок отреагировал негативно. Выручка компании упала на 13% в годовом выражении (г/г), до 12,46 млрд руб. Эта динамика связана с сезонными колебаниями спроса. При этом общее количество поездок на электросамокатах ВУШ Холдинга сократилось за год на 4% г/г. В то же время в Латинской Америке, компании удалось нарастить выручку на 104% г/г, до 1,8 млрд руб., что соответствует доле 14,4% в общем показателе.more -
Цена нефти и газа. Рост продолжаетсяАндрей Мамонтов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 06.03.2026 17:25
741
Фьючерсы на нефть марки Brent в четверг закрылись на уровне плюс 4,93%. Напряженность на Ближнем Востоке сохраняется, эскалация медленно усиливается. Для продолжения роста нужно ее усиление, в противном случае возможна коррекция после локальных доработок роста. Учитываем, что с текущих уровней соотношение риск/прибыль для длинных позиций ухудшается.more
-
Российская нефть впервые за долгое время торгуется дороже BrentВладимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 16:47
755
Российская нефть Urals впервые за долгое время продается в Индию с премией $4–5 к Brent, которая до обострения американо-иранского конфликта поставлялась на азиатские рынки со скидкой примерно $12–13 за баррель. Разворот цены динамики вызывали перебои с поставками сырья из государств Ближнего Востока и усиление рисков для логистики в районе Ормузского пролива. Индийские НПЗ в такой ситуации начали активно искать альтернативные источники поставок, и российская нефть оказалась одним из немногих доступных вариантов.more
-
HeadHunter направит на дивиденды 116% прибылиВладимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 16:09
852
Финансовые результаты HeadHunter за 2025 год оказались сдержанными по динамике выручки. В то же время компания находится среди лидеров по рентабельности среди российских технологических платформ. Выручка группы за год выросла на 4% г/г , до 41,2 млрд руб., а за четвертый квартал — лишь на 0,4% г/г. Это отражает постепенное охлаждение рынка труда во второй половине года. После периода перегретого спроса на сотрудников компании начали осторожнее формировать бюджеты на привлечение рабочей силы и, соответственно, на HR-сервисы.more
-
Банк Санкт-Петербург неоднозначно отчитался по МСФОНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 15:43
853
Сегодня на фоне небольшого роста российского фондового рынка обыкновенные акции Банка Санкт-Петербург (БСП) снижаются на 0,1%, до 339,15 руб.
Эмитент отчитался по МСФО за четвертый квартал и полный 2025 год. Квартальная прибыль БСП сократилась на 66% в годовом выражении (г/г), до 4,4 млрд руб., годовая упала на 25%, до 37,85 млрд руб. Это объясняется почти троекратным (до 15,5 млрд руб.) увеличением расходов на покрытие возможных кредитных убытков.more