Экспертиза / Financial One

Краудлендинг в России и мире: от стартапов к финтех-экосистемам

6473

Если для России краудлендинг – это относительно новое понятие, то в мире он за два десятилетия превратился в устойчивый инструмент и часть зрелого инвестиционного портфеля. О мировой практике, российском пути и перспективах применения краудфандинга рассказывает основатель инвестиционной платформы  Lender Invest Дмитрий Исаков.

Краудлендинг как мировой тренд

Краудлендинг предлагает малому и среднему бизнесу альтернативу традиционному банковскому финансированию, а частным инвесторам – возможности для получения потенциально более высокой доходности. Согласно данным Technavio и Market.us, мировой рынок краудлендинга растет в среднем на 14,9% в год. Это делает сектор привлекательным для инвесторов, стремящихся войти на развивающийся рынок. В 2024 году объем рынка превысил $1,7 млрд, а в 2034 году ожидается $6,9 млрд.

Краудлендинг перешел из разряда нишевых и «экзотических» в полноценный инвестиционный инструмент, вокруг которого складывается собственный рынок. Понимание эволюции этого рынка, его текущего состояния и ключевых перспектив открывает для профессиональных инвесторов и участников финансового рынка новые возможности и преимущества.

Этапы развития мирового рынка краудлендинга

  • Первый этап (2005-2010): первые пионеры. На начальном этапе появились первые платформы для однорангового кредитования, ориентированные в первую очередь на потребительские кредиты. Эти платформы работали как простые торговые площадки, соединяющие индивидуальных кредиторов с заёмщиками.
  • Второй этап (2010-2015): расширение рынка и выход на институциональный уровень. В этот период отрасль переживала стремительный рост и диверсификацию. Институциональные инвесторы начали участвовать в платформах краудлендинга, предоставляя значительный капитал и трансформируя первоначальную модель «равный – равному». Платформы бизнес-кредитования стали отдельной категорией, а краудлендинг в сфере недвижимости набрал обороты.
  • Третий этап (2015-2020): становление и регулирование. Этот этап характеризовался консолидацией рынка, усилением контроля со стороны регулирующих органов и разработкой более сложных моделей оценки рисков. Многие платформы начали использовать передовые алгоритмы и искусственный интеллект для оценки кредитоспособности заемщиков.
  • Четвертый этап (с 2020 года по настоящее время): интеграция с новыми технологиями. На последнем этапе платформы краудлендинга стали всё больше интегрироваться с новыми технологиями, такими как блокчейн и искусственный интеллект. Протоколы децентрализованных финансов (DeFi) начали предлагать новые модели однорангового кредитования без традиционных посредников.

Российский путь

В России, несмотря на более поздний старт по сравнению с развитыми странами, за последние 10 лет краудлендинг активно развивается. Интересно, что этапы развития в мире и в РФ не совпадают.

От зарождения к становлению (2015-2020): начало активного развития рынка в России можно отнести к 2015 году, когда Центральный банк РФ впервые начал мониторинг этого сегмента. На тот момент совокупный портфель сделок составлял всего около 100 млн рублей, а основная масса займов выдавалась физическим лицам. Этот период характеризовался формированием базовой инфраструктуры рынка, появлением первых специализированных платформ и отсутствием четкого регулирования.

Ускоренный рост (2020-2023): к 2021 году общий объем рынка краудфандинга, значительную часть которого составлял краудлендинг, достиг 13,8 млрд рублей, увеличившись почти вдвое по сравнению с 2020 годом. Примечательно, что в 2022 году, несмотря на геополитическую напряженность и экономическую неопределенность, рынок краудлендинга продолжил рост, достигнув 11,6 млрд рублей с приростом в 35%. Этот период совпал с временным ужесточением банковского скоринга, что сделало краудлендинг привлекательной альтернативой традиционным кредитам для малого и среднего бизнеса.

Период экспоненциального роста (2023-2024): последние два года стали периодом беспрецедентного роста для российского краудлендинга. В 2023 году объем рынка более чем удвоился, достигнув 24,1 млрд рублей с приростом на 108,64% по сравнению с предыдущим годом. Количество выданных займов также увеличилось на 18%, достигнув 11 тысяч. Результаты 2024 года, привели к практическому повторению итогов 2023 года. Что в целом обуславливается высокой ключевой ставкой.

Итак, развитие краудлендинга в мире и в России шло разными путями. В настоящее время РФ примерно соответствует второму этапу развития мировой динамики – расширению рынка. В частности, в России по прежнему не фиксируется значительного притока инвестиционных инвесторов (не более 10 % от общего объема), в то время как в мировых тенденциях институциональные инвесторы входят в рынок (от 30 до 60 % в зависимости от региона) во втором этапе развития, обеспечивая стремительный рост.

Россия находится на пороге входа институциональных инвесторов в этот рынок, что открывает новые перспективы взрывного роста рынка до 7 раз на горизонте ближайших 4 лет.

Текущее состояние рынка краудлендинга в России (согласно данным АОИП)

  • За последние 4 года рынок прошел этапы от стабильного роста в 2021-2022 годах до первой волны экспоненциального роста в 2023.
  • На рынке наблюдается выраженная сезонная динамика с низким стартом в декабре и постепенным ростом к концу года.
  • Рынок достаточно устойчив к геополитическим шокам.
  • Высокая ключевая ставка хотя и давит на рынок, но в условиях нарастающего спроса со стороны МСБ и инвесторов не приводит к серьезному кризису на рынке.
  • 2024 год показал замедление рынка, что в целом не удивительно в условиях жестких макроэкономических условий и предыдущего года экспоненциального роста.

Начало 2025 года для рынка краудлендинга в РФ характеризуется низким стартом, высокой внутриквартальной волатильностью и общим снижением объемов в сравнении с аналогичным периодом 2024 года. Это указывает на возможное вступление рынка в фазу стагнации или даже умеренного сжатия после периода бурного роста. Для прогноза рынка на текущий год можно рассмотреть два сценария: базовый (основной) и консервативный.

Базовый сценарий (основной)

  • Сценарий предполагает, что ключевая ставка начнет снижение во второй половине года.
  • Экономика перейдет в режим «мягкой посадки».
  • Регуляторная среда будет нейтральная или благоприятная.
  • Спрос со стороны субъектов МСБ покажет умеренный рост.
  • Сезонность будет сохранена.
  • Отсутствие «черных лебедей».
  • Объем рынка на полый 2025 год составит около 30927 млн рублей.

Консервативный сценарий

  • Ключевая ставка останется на высоком уровне.
  • Экономика продолжит замедление на грани рецессии.
  • Спрос со стороны МСБ стагнирует или остается неизменным.
  • Сезонность будет сохранена.
  • Объем рынка на полый 2025 год составит около 24782 млн рублей.

Оценка текущей привлекательности рынка

В 2025 году краудлендинг в России сохраняет потенциал роста, несмотря на макроэкономические ограничения. При снижении ключевой ставки рынок может вернуться к экспоненциальной динамике. Инструмент по-прежнему предлагает привлекательную доходность (КС +8-10%), что делает его интересным даже в условиях высокой неопределенности.

К числу позитивных факторов можно отнести развитие институционального участия, рост доли обеспеченных займов, усиление скоринга и технологических решений платформ – AI, BIG data, блокчейн. Всё это снижает риски и повышает прозрачность для инвесторов.

Дополнительную устойчивость рынку придает государственная поддержка, включая обсуждаемые налоговые стимулы и меры регулирования. Средний уровень дефолтов остается в допустимых пределах – не выше 10%. Важную роль также играет повышение финансовой грамотности инвесторов, что позволяет включать крауд-проекты в диверсифицированные портфели и использовать их как источник стабильной доходности.

Элвис Марламов про возвращение капитала и главные идеи лета

В утреннем эфире канала «Финам инвестиции» профессиональный трейдер Элвис Марламов дал развернутый обзор текущего состояния российского рынка, обсудил перспективы банковского сектора и металлургических компаний, а также оценил возможности потребительского и энергетического рынков.

Марламов обратил внимание, что российский рынок «дешевый, это факт»: по методике Шиллера он остается «самым дешевым рынком на планете». Эксперт напомнил, что для достижения капитализации в 66 % от ВВП необходимы три фактора – снижение геополитической напряженности, понижение ставок и прозрачная инфраструктура для инвесторов. При их совпадении, по его мнению, «приток капитала будет только расти», что обеспечит заметный апсайд к текущим 55 трлн рублей рыночной капитализации.

Продолжение










Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Вчерашние заявления главы ЦБ настраивают на продолжение плавного снижения ставки – позитивно для ОФЗ
    Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ 26.09.2025 08:38
    148

    Рынок ОФЗ вчера продолжил снижение по инерции – индекс RGBI вошел в наш целевой диапазон 115-116 пунктов. При этом, существенных поводов для продолжения коррекции мы не видим – продолжают накапливаться факторы, способствующие продолжению плавного снижения ключевой ставки.more

  • Выдачи микрозаймов обновили рекорд, но прибыльность сектора снизилась
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 26.09.2025 08:31
    139

    По итогам первого полугодия 2025 года рынок микрофинансирования в России показал взрывной рост, так как объем выдачи микрозаймов увеличился на 61% к аналогичному периоду прошлого года, а совокупный портфель вырос на 46% за год. Лидерами стали компании “Т-финанс” (47,7 млрд руб.), “А деньги” (31,7 млрд руб.) и ГК “Займер” (30 млрд руб.). При этом прибыль сектора сократилась на 5%, что эксперты связывают с увеличение расходов и необходимостью удерживать клиентов дополнительными услугами.more

  • Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: Intel, Marvell Technology, H&M
    Сергей Вахрамеев, Георгий Горбунов, аналитики банка «Синара» 26.09.2025 07:37
    157

    Американские индексы в среду снова оказались под давлением, во многом из-за падения второй день подряд акций технологических компаний. S&P 500 и Nasdaq потеряли по 0,3%, а Dow Jones — 0,4%. По глубине снижения при этом лидировали материалы (-1,2%), в то время как наибольший подъем показала энергетика (+1,3%).more

  • Отсутствие финансового стыда у россиян говорит о готовности не платить по кредитам
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 26.09.2025 07:27
    159

    В этом году чувство финансового стыда испытывали меньше россиян, чем в 2024 году, свидетельствуют данным опроса, проведённого финансовым маркетплейсом «Выберу.ру». Так, доля испытывающих неловкость при ответах на вопросы о своих кредитах и долгах сократилась с 60% до 54% по сравнению с аналогичным опросом, проводившимся год назад. more

  • Цена нефти и газа. Кто покупает энергоресурсы из России и Ирана?
    Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 26.09.2025 07:21
    172

    Фьючерсы на нефть марки Brent прибавили около 0,7% на вчерашних торгах. Цены продолжают находиться вблизи верхней границы бокового диапазона после достижения отметки в $68,5. Актуальна попытка слома нисходящего тренда и 50-дневной скользящей средней. Боковой коридор движения остается в силе — сохраняются опасения перенасыщения на рынке нефти и краткосрочности некоторых драйверов роста котировок.more