Индекс МосБиржи (-0,8%) немного откатился, продолжив проторговывать отметку 2300 пунктов, – отсутствие новых значимых геополитических вводных и предложения Минфина в рамках бюджетного пакета по обложению налогом на сверхприбыль отдельных добывающих организаций горно-металлургического комплекса обусловили сохранение на рынке консервативных настроений.
Спрос на «фишки» оставался точечным. В историях роста вновь оказался ОЗОН (+1,7%), продолживший восстанавливаться на ожидания сильного завершения года и уходе геополитических рисков на второй план, а также сильно перепроданные акции Полюса (+4,2%), даже сумевшие резко отскочить «по факту» предлагаемого Минфином дополнительного налога на сверхдоходы золотодобытчиков за 2026 году в размере 20% – эти бумаги даже с их учетом уже выглядят недорого с исторической точки зрения. А вот Норникель (-6,1%) вчера усилил падение и оказался в аутсайдерах торгов четверга - 30% налог на сверхдоходы повышает оценки компании по форвардному Р/Е до уровней 2020-2021 гг. и ставит под вопрос дальнейшие дивидендные выплаты. Налоговые предложения Минфина выраженно негативно отразились и на котировках РУСАЛА (-5,2%), – их принятие также заметно ухудшает виды на доходы компании в этом году. Слабо смотрелись на этом фоне и другие ликвидные представители горнодобывающего и металлургического сектора (НЛМК: -3%; ММК: -3%) и производители удобрений (Фосагро: -2,8%). Мы приняли решение, до появления большей информации по налогу и перечня компаний, подпадающих под него, поставить целевые цены покрываемых нами компаний горнодобывающей отрасли на пересмотр.
В нефтегазовом секторе вчера преобладала крайне сдержанная динамика котировок. Сегмент поддержало развитие ралли нефтяных котировок – цены на Brent вышли в середину диапазона 100-110 долл./барр. на фоне ослабления надежд на скорую нормализацию ситуации на Ближнем Востоке. Тут ощутимо скорректировались лишь акции Газпрома (-1,4%) и Сургутнефтегаза (-1,6%). Акции Сбербанка (-0,5%) также завершили торговый день невыразительно, так и не находя пока сил для выхода выше 280 руб. за акцию.
Сегодня рынок акций, по нашему мнению, останется в режиме ожидания новостных драйверов, а индекс МосБиржи – продолжит двигаться между зонами 2285-2295 пунктов и 2330-2360 пунктов, выступающими ближайшими, соответственно, поддержкой и сопротивлением.