По всей видимости, на этой неделе волатильность американского рынка акций продолжится.
Инвесторы пытаются переварить новости о перспективе более быстрого ужесточения кредитно-денежной политики ФРС и эскалации геополитической напряженности между Россией и Украиной.
В среду будут опубликованы новые данные по розничным продажам, которые дадут инвесторам больше информации о потребительских расходах.
Опасения по поводу потенциальных военных действий Кремля продолжают нервировать инвесторов. В пятницу Белый дом выпустил предупреждение о том, что возможное вторжение России в Украину произойдет в течение нескольких дней. Это заявление нанесло новый удар по рынкам.
«Напряженность в отношениях между Россией и Украиной нависла над и без того шаткими настроениями инвесторов, – написал главный инвестиционный директор Comerica Wealth Management Джон Линч. – Инвесторы рассчитывали на дипломатическое урегулирование конфликта, но последние события указывают на то, что желаемое просто выдается за действительное и, следовательно, ситуация не полностью учтена рынками».
Геополитическая напряженность только подливает масло в огонь неопределенности вокруг политики центрального банка США. Пятничное предупреждение администрации Байдена негативно сказалось на рынке акций и привело к взлету цен на нефть до семилетнего максимума.
«Конфликт между Россией и Украиной, вероятно, приведет к усилению инфляции и удвоит давление на ФРС в вопросе повышения процентных ставок, – отметил в своей записке главный экономист Comerica Bank Билл Адамс. – С точки зрения ФРС, инфляционные последствия вторжения России в Украину и рост цен на энергоносители, вероятно, перевесят негативные последствия шока для глобального роста».
ФРС уже находится под давлением необходимости принять меры в связи с самым быстрым ростом цен за последние 40 лет. На прошлой неделе Уолл-стрит была потрясена долгожданными данными по индексу потребительских цен (CPI) Министерства труда США, который вырос на 7,5% за год, закончившийся в январе, что стало самым большим годовым скачком с 1982 года.
«Поскольку инфляционный пожар продолжает разгораться, Федеральной резервной системе придется предпринять еще большие меры, чтобы потушить его», – написал главный экономист FWDBONDS Крис Рупки.
Беспокойство по поводу высокой инфляции вызывает вопросы о том, сможет ли американский центральный банк обеспечить повышение ставки на 50 базисных пунктов в середине марта. ФРС не проводила «двойного» повышения ставки в рамках одного политического решения с мая 2000 года.
Goldman Sachs и Deutsche Bank повысили свои прогнозы относительно того, сколько раз политики повысят ставку. Теперь Goldman считает, что Федеральная резервная система увеличит стоимость краткосрочных займов семь раз в этом году, а не пять, как ожидалось ранее, в то время как Deutsche Bank прогнозирует повышение ставки на 50 базисных пунктов в марте и еще пять повышений на 25 базисных пунктов в течение года.
Инструмент FedWatch компании CME Group показал, что по состоянию на пятницу инвесторы оценивали в 99% вероятность того, что ФРС поднимет ставки на 50 базисных пунктов в марте, что на 24% выше вероятности, отраженной двумя днями ранее.
Тем не менее некоторые эксперты считают, что прогнозы сильно преувеличены.
«Даже при высоком уровне инфляции мы ожидаем, что в 2022 году Федеральная резервная система ужесточит ставку меньше, чем ожидает рынок», – считает главный инвестиционный директор Treasury Partners Ричард Саперштейн.
В свою очередь, Райан Детрик из LPL Financial отметил, что, как показывает история, подавляющее большинство геополитических событий, начиная со Второй мировой войны, не оказывали значительного влияния на акции, и рынок, как правило, быстро восстанавливался.
«Нельзя преуменьшать значение негативных новостей для людей, которые пострадали, но с инвестиционной точки зрения мы должны помнить, что исторически крупные геополитические события не приводили к значительному движению акций», – сказал Детрик.
В качестве примера Детрик привел один из лучших шестимесячных периодов роста американских акций после убийства президента Джона Кеннеди в ноябре 1963 года.
«Правда в том, что сильная экономика может сгладить все углы», – добавил он.
Розничные продажи
Судя по ожиданиям экономистов, розничные продажи в США выросли на 2% в январе по сравнению с декабрьским снижением на 1,9%, но продажи без учета автотранспорта, бензина, строительных материалов и продовольственных услуг, судя по прогнозам, выросли всего 0,8%, согласно данным Bloomberg, по сравнению с декабрьским снижением на 2,3%.
«На рост розничных продаж без учета авто в месячном исчислении негативно повлияли расходы на рестораны и бензин, которые снизились на 1,7% и 3,8% м/м соответственно. В результате, основная контрольная группа, которая не учитывает расходы на авто, бензин, строительство и рестораны, показала сильный рост на 1,9% м/м», – говорится в аналитической записке BofA Securities, выпущенной на прошлой неделе.
Хотя сезон отчетов постепенно заканчивается, на этой неделе инвесторам предстоит узнать финансовые результаты еще нескольких крупных игроков.
Гигант розничной торговли Walmart (WMT) отчитается за четвертый квартал 2021 финансового года в четверг. Результаты компании позволят по-новому взглянуть на проблемы цепочки поставок, а также на потребительские расходы. Судя по прогнозам, скорректированная прибыль Walmart составит $1,50 на акцию при выручке в $151,51 млрд за квартал, согласно консенсус-прогнозу Bloomberg. По данным Bloomberg, ожидается, что сопоставимые магазинные продажи компании за праздничный торговый квартал вырастут на 6,1%, опередив прогноз Walmart в 5%.
«Мы считаем, что основной бизнес WMT остался сильным в четвертом квартале после сильного третьего квартала (продажи в США выросли на 9,2%, а транзакции увеличились на 5,7%)», – говорится в аналитической записке BofA Securities от 10 февраля.
Среди других крупных компаний, которые должны отчитаться в пятницу, – ViacomCBS (VIAC), Airbnb (ABNB), Cisco Systems (CSCO) и Roku (ROKU).
Сколько повышений ставки в США ожидают аналитики Goldman Sachs
Торговая сессия 10 февраля на фондовых площадках США завершилась в заметном минусе. S&P 500 опустился на 1,81%, до 4504 пунктов, Dow Jones потерял 1,47%, Nasdaq упал на 2,01%.
Все сектора, входящие в индекс широкого рынка, закрылись в красной зоне. Слабее других выглядели представители недвижимости (-2,86%), информационных технологий (-2,75%) и коммунальных услуг (-2,61 %).
-
Datadog (DDOG: +12,2%) отчиталась значительно лучше консенсуса по прибыли и выручке. Количество клиентов с годовым возобновляемым доходом более $1 млн выросло более чем в два раза по сравнению с прошлогодним результатом.
-
Квартальные показатели Affirm Holdings (AFRM: -21,4%) превзошли прогнозы аналитиков, однако гайденс компании оказался скромнее, чем ожидалось.
-
Выручка Vimeo Inc (VMEO: -18,8%) превысила консенсус-прогноз, а прибыль недотянула до него. Компания дала осторожный прогноз и объявила о планах отказаться от бизнеса Magisto, чтобы переориентироваться на крупные компании.