Ежедневный обзор – Российский фондовый рынок: ВУШ Холдинг, ГК Самолет, Сегежа Групп, Газпром, ДОМ.РФ

Аналитики Банка Синара 25.11.2025 10:13

2000

Фондовые рынки

Акции

Отсутствие значимых публичных подвижек в переговорах и жесткая риторика представителей всех сторон процесса привели к приостановке ралли, стартовавшего в начале прошлой недели. Индекс МосБиржи завершил понедельник снижением на 0,9%. Акции ЭсЭфАй скакнули в цене еще на 11,5% после сообщения о рекомендации выплатить щедрые дивиденды и планах продать долю в ЛК Европлан. Бумаги дочерней М.видео подорожали вслед на 3,5%. В противоположном направлении двигались котировки Озона, упавшие на 4,1% после предложения ЦБ РФ запретить маркетплейсам продавать собственные финансовые продукты. В аутсайдеры также попала Татнефть (-4,0% по «обычке» и -4,7% по «префам»). Вчерашний день можно рассматривать как откат в рамках фиксирования прибыли, а не начало разворота вниз. Усиление благоприятного новостного фона способно вернуть индикатор в течение ближайших сессий к отметке 2700.

Облигации

Рынок ОФЗ начал неделю небольшим ростом доходностей вдоль всей кривой. Заметнее прибавили доходности коротких бумаг. 2-летние выпуски 26232 и 26212 подросли до 14,19% (+26 б. п.) и 14,35% (+18 б. п.). Доходности средне- и долгосрочных облигаций увеличились немного скромнее. 5-летняя серия 26228 подросла до 14,35% (+4 б. п.), а 10-летний выпуск 26245 — до 14,56% (+7 б. п.). В результате основные индексы госбумаг немного снизились: RGBI —на 0,08% до 117,84 п., а RGBILP — на 0,15% до 96,92 п. Флоатеры не показали никаких изменений, индекс ОФЗ-ПК завершил торговую сессию на уровне 98,1 п.

Основные события

ВУШ Холдинг – прогноз результатов за 3К25 по МСФО – ожидаем увидеть снижение выручки на 12% г/г до 5,5 млрд руб. – а чистой прибыли — на 73% до 713 млн руб. – рентабельность по EBITDA, вероятно, достигла целевых уровней руководства

ГК Самолет – обзор операционных результатов за 10М25 – продано 113,3 тыс. м2 за 25,3 млрд руб. – на 40% и 45% больше в метрах и деньгах, чем в сентябре – всего за 10М25 — 1,025 млн м2 (-6% г/г) – ждем дальнейшего восстановления спроса и позитивной динамики финансовых расходов – позитивно

Сегежа Групп – 27 ноября отчитается за 3К25 по МСФО – ожидаем увидеть сокращение чистого убытка, обусловленное снижением процентных расходов – при этом рентабельность по OIBDA, полагаем, осталась под давлением

Вкратце

Газпром – совместно с CNPC начал строительство газопровода через Уссури («Интерфакс») – трансграничного участка дальневосточного маршрута от Сахалина в КНР – его проектная мощность увеличена недавно с 10 до 12 млрд м3 – ввод в эксплуатацию намечен на 2027 г. – позитивно

ДОМ.РФ – чистая прибыль по МСФО за 10М25 достигла 70,2 млрд руб. – в октябре — 7,9 млрд руб. – расходы на резервы и переоценка кредитов составили в октябре 1,2 млрд руб. – с начала года — 34,3 млрд руб. – кредитный портфель юрлиц достиг 2,6 трлн руб. (+5% м/м) – физлиц — 753 млрд руб. (+2% м/м) – умеренно позитивно

На повестке: Озон Фармацевтика — операционные и финансовые результаты за 9М25; Циан — отчетность за 3К25 по МСФО