Глобальные инвесторы все активнее увеличивают вложения в китайские компании, работающие в сфере искусственного интеллекта.
Как отмечает Reuters, рост интереса во многом связан с опасениями по поводу завышенных оценок и возможного формирования пузыря на рынке ИИ-акций в США. На фоне высокой концентрации капитала в американском технологическом секторе китайские активы все чаще рассматриваются как способ диверсификации инвестиций в искусственный интеллект.
Британский управляющий активами Ruffer, например, «осознанно ограничил экспозицию» к так называемой «Великолепной семерке» американских технологических гигантов и рассматривает возможность увеличения позиций в Alibaba, чтобы усилить присутствие в китайском ИИ-секторе.
«Хотя США остаются лидером в передовом ИИ, Китай быстро сокращает разрыв, – сообщила Reuters Джемма Кэрнс-Смит, инвестиционный специалист Ruffer. – Конкурентные преимущества лидеров могут оказаться менее устойчивыми, чем принято считать, а расстановка сил в отрасли постепенно меняется».
Китайский ИИ как более доступная альтернатива Big Tech из США
Одним из ключевых факторов привлекательности китайских ИИ-компаний остается разница в рыночных оценках. Американские технологические компании, прежде всего связанные с ИИ, торгуются с высокими мультипликаторами. Nasdaq в целом оценивается заметно дороже, чем технологический сектор Гонконга, где представлены Alibaba, Baidu, Tencent и полупроводниковая компания SMIC. Инвестируя в Китай, участники рынка получают доступ к сектору искусственного интеллекта по более привлекательной стоимости.
Следуя этому тренду, американская инвестиционная компания Rayliant в сентябре запустила фонд, который предоставляет инвесторам доступ к «китайским версиям» таких компаний, как Google, Tesla, Apple и OpenAI.
Китай стремится обрести технологическую независимость
Существенную роль играет и государственная политика Китая. Reuters указывает, что Пекин последовательно поддерживает развитие собственных технологических цепочек, включая разработку ИИ-чипов и программных решений.
Власти ускоряют выход на биржу крупных технологических компаний и стартапов, стремясь укрепить технологическую независимость страны. Недавние IPO китайских производителей чипов Moore Threads и MetaX Integrated Circuits стали важным сигналом системной поддержки отрасли со стороны государства. Moore Threads на рынке уже называют потенциальным аналогом Nvidia.
Инвестиционная привлекательность китайского ИИ-сектора
Интерес инвесторов к Китаю растет на фоне успехов отдельных китайских ИИ-проектов. Быстрый рост интереса к компаниям, связанным с развитием языковых моделей и облачных платформ, во многом обусловлен стремлением рынка найти китайский эквивалент ведущих американских решений. Крупные технологические компании, такие как Alibaba, активно инвестируют в собственные ИИ-чипы, модели и инфраструктуру, формируя относительно самостоятельные экосистемы.
Как отмечает Reuters, в отчете UBS Global Wealth Management за текущий месяц китайский технологический сектор был назван «наиболее привлекательным». В качестве причин указываются стремление инвесторов к географической диверсификации, сильная государственная поддержка, технологическая самостоятельность и быстрые темпы монетизации ИИ в Китае.
Не стоит забывать о рисках
В то же время важно понимать, что не все участники рынка разделяют оптимизм в отношении китайского технологического сектора. Часть инвесторов предупреждает о риске спекулятивного характера текущего спроса.
Быстрый рост котировок отдельных компаний и приток средств в тематические фонды могут опережать реальные финансовые результаты и темпы монетизации ИИ-технологий. Это повышает чувствительность рынка к изменению ожиданий и возможным коррекциям.