Market Vectors / Financial One

НАУФОР и ЦБ о законе о категоризации инвесторов

НАУФОР и ЦБ о законе о категоризации инвесторов Фото: facebook.com
4494

Представители НАУФОР совместно с Банком России обсудили идеологию нового закона о категоризации инвесторов, его соответствие зарубежным практикам, а также рассказали о деталях, важных для всех участников рынка ценных бумаг.

Как известно, был принят федеральный закон от 31 июля 2020 года N 306-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации», по которому неквалифицированные инвесторы должны будут проходить тестирование перед приобретением ряда финансовых инструментов.

По словам президента НАУФОР Алексея Тимофеева, ключевой целью закона является повышение уровня понимания частными инвесторами сложных финансовых инструментов и сделок, к числу которых относятся следующие: структурные облигации, не ограниченные в обороте; маржинальные/необеспеченные сделки; договоры РЕПО; производные финансовые инструменты; паи ЗПИФов, не ограниченные в обороте; облигации с кредитным рейтингом ниже установленного уровня. Возможно также включение дополнительной группы – иностранные ценные бумаги.

Михаил Мамута, руководитель Службы Банка России по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг, обратил внимание на то, что в настоящий момент закон очень важен. «Сейчас мы находимся на таком этапе развития рынка, когда заметны объективные предпосылки для притока денежных средств со стороны розничных инвесторов в сегмент розничных инвестиций, – пояснил эксперт. – Это связано с понижающейся ключевой ставкой, которая вызывает уменьшение депозитных ставок, что вызывает у людей потребность и желание искать альтернативную доходность, которая превышает доходность по депозиту».

Для того, чтобы процесс выхода российских граждан на рынок стал для комфортным и предсказуемым, закон содержит в себе определенную процедуру, которая, по сути, является интерпретацией положений MiFID, говорит Мамута. Возникает необходимость определить, насколько хорошо розничный инвестор разбирается в инструменте до совершения сделки с ним.

«Наша принципиальная позиция заключается в том, что тестирование – это не запрет», – отмечает представитель ЦБ, подчеркивая тот факт, что инвестор вправе воспользоваться решающим словом неограниченное количество раз и даже при отрицательном результате прохождения теста совершить сделку на сумму не более 100 тысяч рублей или в рамках минимального лота (если стоимость одной акции превышает вышеуказанную сумму). Кроме того, можно попробовать пройти тестирование снова, если результат оказался неудачным.

В настоящее время вопросы для тестирования находятся на стадии разработки – само тестирование стартует в апреле 2022 года. Стандартный тест должен состоять из двух блоков вопросов: «самооценка» (опыт работы инвестора с конкретными инструментами) и «финансовые инструменты» (оценка понимания).

Планируется, что суммарное число вопросов во всем тесте не будет превышать 7 (3 вопроса в блоке «самооценка» и 4 вопроса в блоке «финансовые инструменты»). Тем не менее брокер вправе увеличить как количество, так и глубину вопросов по своему усмотрению. Тестирование действует бессрочно – если инвестор успешно прошел тест, он сможет совершать сделки с финансовым инструментом неограниченное время.

Стоит отметить, что на значительное число инструментов тестирование распространяться не будет. Так, в список «освобожденных» от тестирования бумаг входят следующие:

·       ценные бумаги (кроме облигаций), включенные в котировальные списки бирж;

·       облигации российских эмитентов (кроме структурных и квазиструктурных), если они выпущены в РФ, ЕЭС, ЕС и Великобритании (при наличии соглашения об избежании двойного налогообложения) и обладают рейтингом не ниже уровня, установленного Банком России;

·       государственные ценные бумаги РФ;

·       инвестиционные паи ОПИФ, ИПИФ, БПИФ;

·       облигации иностранных государств при наличии соглашения об избежании двойного налогообложения;

·       облигации иностранных юрлиц (кроме субординированных, структурных и конвертируемых), если они выпущены в РФ, ЕЭС, ЕС и Великобритании (при наличии соглашения об избежании двойного налогообложения) и исполнение обязательств по ним осуществляется за счет российского юрлица с рейтингом не ниже уровня, установленного Банком России;

·       не включенные в котировальные списки биржи иностранные акции (или расписки на них) при условии, что акции входят в расчет иностранного фондового индекса, определенного Банком России, и клиенту предоставлена информация о налоговой ставке и порядке уплаты налогов в отношении доходов;

·       не включенные в котировальные списки биржи паи ETF при условии, что их доходность определяется иностранным фондовым индексом, определенным Банком России, и клиенту предоставлена информация о налоговой ставке и порядке уплаты налогов в отношении доходов;

·       иные ценные бумаги, соответствующие критериям, установленным Банком России.

НАУФОР предложил ЦБ не смягчать требования доступа к иностранным ETF

Национальная ассоциация участников фондового рынка направила в Банк России письмо, в котором высказалась за сохранение подхода к регулированию допуска иностранных ETF, исключающего их преимущество перед российскими биржевыми паевыми инвестиционными фондами.

«По мнению НАУФОР, подход к регулированию допуска иностранных ETF должен исключать их преимущество перед российскими биржевыми паевыми инвестиционными фондами и позволять российским биржевым паевым инвестиционным фондам развиваться, конкурируя с иностранными ETF. С учетом этого, считаем необходимым сохранить действующие правила допуска иностранных ETF к организованным торгам, предусмотренные пунктом 3 Приказа ФСФР России от 09.02.2010 № 10-5/пз-н. Данный подход также соответствует международной практике, ограничивающей допуск неспонсируемых ETF на суверенные рынки», – говорится в письме ассоциации, направленном в Банк России.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    434

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    454

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    982

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    939

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    1724

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more