По словам первого зампредседателя Банка России Владимира Чистюхина, в дальнейшем регулятор продолжит уделять значительное внимание защите прав потребителей финансовых услуг, цифровизации финансового рынка, развитию платежной инфраструктуры, в том числе развивать систему внешних торговых расчетов. Также ЦБ намерен работать над стимулированием долгосрочного инвестирования.
Дополнительные стимулы
Президент НАУФОР Алексей Тимофеев замечает, что число держателей 3-летнего индивидуального инвестиционного счета первого типа (ИИС-1) составило не более 2 млн человек. Предполагалось, что ИИС будут более популярны среди инвесторов. Скоро на смену 3-летним ИИС-1 и ИИС-2 придет 5-летний ИИС-3, успешность которого будет выявлена на практике. Ранее обсуждалось, что новый ИИС станет 10-летним, однако эксперт считает, что такие счета не будут интересны розничным инвесторам.
«Мы трансформируем, совершенствуем систему ИИС – разработан долгосрочный ИИС третьего типа, разрабатывается продукт долевого страхования жизни. С января следующего года запускается Программа долгосрочных сбережений. Что для нас принципиально важно: в контексте выравнивания регуляторного арбитража и создания неких единых правил игры прорабатывается единый налоговый вычет для всех этих инструментов», – отмечает Чистюхин.
Обсуждается и введение дополнительных стимулов для долгосрочных банковских вкладов. Таким образом, схожие налоговые стимулы будут распространятся на разные финансовые инструменты: инструменты фондового рынка, имеющие рыночный риск, активы НПФ, продукты страховых компаний и банковские депозиты.
«Это будет несправедливый выбор, потому что лишенные рыночных рисков вклады в этом случае приобретут преимущество перед нами (фондовым рынком – прим. ред.), НПФ и страховщиками. Я думаю, что нам нужно будет подумать в дальнейшем о более точной настройке этих инструментов стимулирования, для того чтобы стимулировать <…> интерес со стороны потребителей», – подчеркивает Тимофеев.
Доверие инвесторов
Банк России ставит задачу и по повышению доверия инвесторов к рынку. Для этого регулятору важно решить вопрос с замороженными активами (согласно указу президента РФ №844 от 8 ноября 2023 года, у российских инвесторов появилась возможность продать заблокированные активы нерезидентам), эмитенты должны продолжать раскрывать корпоративную информацию.
IPO
Директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи Наталья Логинова замечает, что российский рынок оживает благодаря притоку средств частных инвесторов.
«Если сравнивать с мартом прошлого года, нетто-притоки физических лиц на рынок акций составили по нашим оценкам около 280 млрд рублей, причем эти деньги идут в акции как напрямую – примерно 50 млрд рублей, так и через покупку БПИФов <…> – 130 млрд рублей. Что касается притока средств институциональных инвесторов на рынок акций в России, то этот приток пока скромнее – за тот же период мы увидели нетто-приток около 80 млрд рублей», – говорит Логинова.
Зачастую институциональные инвесторы разово совершают крупные сделки. Участие институциональных инвесторов было замечено и в IPO. Логинова подчеркивает, что в этом году объемы IPO небольшие – несколько миллиардов рублей, однако спрос на новые инструменты есть – инвесторы диверсифицируют портфели.
Востребованность IPO в России подтверждает и руководитель управления по организации сделок на рынке капитала в «Тинькофф инвестиции» Антон Мальков, говоря о 7 запланированных IPO с ноября 2023 года по май 2024 года. В этом сегменте важно бороться за адекватную оценку эмитентов, выходящих на рынок. Это позволит инвесторам не переплачивать за акции компаний, только что вышедшим на биржу.
Новые инструменты
ЦБ планирует развивать цифровые финансовые активы. Также вице-президент, директор инвестиционного департамента банка «Ренессанс кредит» Денис Анохин отмечает важность построения междепозитарной структуры, которая позволит российским эмитентам размещать рублевые облигации в дружественных юрисдикциях и эмитентам из дружественных юрисдикций размещать активы в РФ. Кроме того, на рынке возможно появление конвертируемых облигаций. Реализация идеи требует законодательных доработок.
Как стартапу привлечь финансирование на бирже
Эксперты Банка России вместе с профессиональными участниками рынка ценных бумаг рассказали, как малому и среднему бизнесу оценить свою готовность к выходу на публичный рынок и привлечь финансирование.
Несмотря на неоднозначную рыночную конъюнктуру, российские компании малого и среднего бизнеса начинают проявлять все больший интерес к привлечению финансирования путем размещения ценных бумаг.