Экспертиза / Financial One

Какие риски у акций «Аэрофлота»

Какие риски у акций «Аэрофлота»
3918
Результаты «Аэрофлот» за 3 квартал 2020 года по МСФО: снижение объема перевозок пока еще слишком сильное.

Компания вернулась к прибыльности на уровне EBITDA

Вчера «Аэрофлот» опубликовал отчетность за 3 квартал 2020 года по МСФО, которая отразила некоторое улучшение операционных результатов относительно второго квартала, но тем не менее они остались под значительным негативным влиянием от сокращения объема перевозок из-за пандемии COVID-19. В частности, совокупная выручка и выручка от пассажирских перевозок упали на 60% и 61% (здесь и далее – год к году) до 84,9 млрд рублей и 74,0 млрд рублей. соответственно. Выручка оказалась ниже консенсус-прогноза на 6%. EBITDA составила 20 млрд рублей, сократившись на 73%, при рентабельности 23,7%. Чистый убыток оказался равен 21,1 млрд рублей.

Пассажиропоток сократился на 45%

В 3 квартале 2020 года пассажиропоток компании уменьшился на 45% до 10,1 млн человек, при этом в более доходном сегменте международных авиаперевозок сокращение составило 93% до 619 тысяч человек. Пассажирооборот Группы упал на 56% до 21,0 млн пкм, при этом на внутренних рейсах снижение составило 7% до 19,2 млн пкм, а на зарубежных – 93% до 1,8 млн пкм. Занятость кресел снизилась на 5,5 п.п. до 83,0%. Операционные расходы сокращались медленнее выручки, а именно на 42% до 95,5 млрд рублей. При этом топливные расходы уменьшились на 66% до 18,1 млрд рублей, но расходы на оплату труда – на 29% до 15,7 млрд рублей. На конец квартала общий долг Группы достиг 781 млрд рублей, а чистый долг – 737 млрд рублей. Эти показатели выросли относительно конца предыдущего квартала на 11,7% и 13,5% соответственно, что отражает эффект переоценки валютных долговых обязательств из-за девальвации рубля. 

Риски по-прежнему высокие

Несмотря на начало восстановления объема перевозок в последние месяцы и государственную поддержку, операционные условия в отрасли авиаперевозок остаются крайне напряженными, а риски высокими. Прошедшая недавно допэмиссия акций обеспечила компанию средствами для поддержания ликвидности в краткосрочной перспективе. При этом ключевым фактором для инвесторов остается динамика восстановления объемов перевозок, что в значительной мере зависит от внешних для компании факторов. Соответственно, волатильность акций «Аэрофлота», скорее всего, останется достаточно сильной. 

Топ-5 дивидендных компаний для инвестиций в текущих условиях

В мае 2019 года двое опытных финансовых управляющих поделились с читателями MarketWatch своей стратегией, согласно которой инвесторы не должны чрезмерно сосредотачиваться на дивидендной доходности при выборе акций для портфеля.

Речь идет про Майка Левенгарта, который сейчас является директором по инвестиционной стратегии в финансовой компании E-Trade (Morgan Stanley приобрел ее в октябре), и Льюиса Альтфеста, президента Altfest Personal Wealth Management с активами под управлением на сумму около $1,4 млрд.

Недавно была разработана новая стратегия, в основу которой легли критерии, предложенные Левенгартом. Таким образом, удалось выделить пятерку компаний, наилучшим образом подходящих для инвестиций в текущих условиях, – со списком вы можете ознакомиться ближе к концу статьи.

Продолжение






Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    455

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    474

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    1003

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    959

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    1744

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more