В четверг ключевые индексы США закрылись в положительной зоне (S&P 500 вырос на 1,0%, Nasdaq вырос на 1,4%, Dow Jones – на 0.5%).
Рост рынка обусловлен лучшими, чем ожидалось, квартальным результатам крупных компаний. За второй квартал уже отчитались 18% компаний, входящих в индекс в S&P 500 и результаты 71% из них превзошли ожидания рынка.
Европейский центральный банк повысил процентные ставки впервые за 11 лет сразу на 50 базисных пунктов – базовая процентная ставка по кредитам составляет 0.5%, ставка по депозитам нулевая, ставка по маржинальным кредитам – 0.75%.
Разбор финансового отчета Pinduoduo (PDD)
Pinduoduo отчиталась лучше ожиданий рынка за 1 квартал 2022. Выручка за квартал составила $3,8 млрд (+7% год к году – рынок ожидал падение на 9%). Операционная прибыль составила $339,8 млн (год назад у компании был операционный убыток). Операционная маржинальность составила 9,1% (25,4% в 4 квартале 2021). Количество активных клиентов не изменилось по сравнению с прошлым годом (824 млн). Скорректированная чистая прибыль составила $663 млн (на 24% лучше ожиданий рынка).
Ожидаемо слабые результаты, при этом лучше прогнозов. У компании отмечается падение активных пользователей на платформе квартал к кварталу на 5%, при этом компания остается №2 игроком в мире по данному показателю после Alibaba. Менеджмент отмечает, что рынок не должен ожидать высоких темпов роста при текущих масштабах бизнеса, а в прибылях может сохраняться неустойчивость ввиду роста инвестиций в R&D и онлайн-платформу (рынок ожидает темпы роста выручки компании 17% в текущем году и 24% в следующем).
Компания также отметила, что будет повышать качество обслуживания клиентов (в том числе уменьшать время доставки товаров), а take rate (доля выручки в GMV компании) не будет являться приоритетом. В прошлом году компания объявила об инвестициях в размере $1,5 млрд на развитие сельского хозяйства страны – данная инициатива пока находится в ранней стадии.
Учитывая ожидаемые темпы роста и прибыльность бизнеса, мы понижаем целевую цену с $80 до $61 (потенциал роста 12%) и сохраняем рекомендацию «покупать».
Чем Tesla порадовала инвесторов и чем огорчила
Tesla сообщила о финансовых результатах за второй квартал. Компания оправдала ожидания аналитиков, несмотря на длительную остановку производства в Шанхае из-за COVID.
Производитель электрокаров также сообщил о продаже 75% своих биткоинов. Таким образом, баланс Tesla (TSLA) пополнился на $936 млн в кэше. Однако результаты показали, что прошлый квартал положил конец череде рекордной выручки компаний.