Экспертиза / Financial One

Какие основные риски для рубля видят аналитики

Какие основные риски для рубля видят аналитики Фото: facebook
1971
Курс рубля завершает неделю, находясь под умеренным давлением. Сохранение ключевой ставки без изменений оказывает нейтральное влияние на рублевый актив.

Факторы давления на рубль в очередной раз складываются в плоскости рыночных настроений. По заявлениям Трампа, встреча с главной КНР может не состояться в феврале. Такие сигналы воспринимаются инвесторами весьма болезненно – дедлайн по торговой сделке (1 марта) все ближе, а конкретики в действиях по достижению компромисса между сторонами все еще нет. 

Негативное воздействие на риск-аппетиты участников рынка оказывает и пересмотр прогнозов Еврокомиссии по росту экономики еврозоны на 2019 год в сторону их понижения – прогноз роста ВВП пересмотрен с 1,9% до 1,3%, прогноз по инфляции понижен с 1,8% до 1,4%. 

Заметим, что толерантность инвесторов к покупке риска сейчас вряд ли испытывает драматическое снижение, однако подавленность данного аспекта транслируется в ослабление большинства групп рисковых актив, включая рубль и нефть, и укрепление защитных активов в виде UST, доходности по которым сейчас опустились к отметкам 2,65%.

По итогам сегодняшнего заседания ЦБ, ключевая ставка остается на уровне 7,75%. На наш взгляд, умеренная жесткость в риторике регулятора сохраняется. Заметим, что в своем пресс-релизе Банк России обращает внимание рынка на тот факт, что дальнейшие шаги по ставке будут приниматься с учетом уже реализованных повышений в сентябре и декабре прошлого года. Данный аспект риторики можно трактовать как желание регулятора обезопасить рынок от «перезаложенности» на дальнейшее ужесточение монетарных условий в РФ. 

Однако мы полагаем, что возможность повышения ставки в этом году пока что рано исключать из рассматриваемых сценариев. С одной стороны, говоря об «оглядке» на повышение ставок в сентябре и декабре 2018 года, ЦБ может сигнализировать о том, что текущих повышенных уровней ставок может быть достаточно для возвращения инфляции к таргету в перспективе 2020 года. В свою очередь в отношении прочих факторов риска ЦБ, на наш взгляд, продолжит руководствоваться тезисом о том, что монетарная политика будет ужесточаться соразмерно активизации рисков стабильности финансовых рынков. Так как основные риски, в том числе геополитические, в начале 2019 года остаются для РФ полностью актуальными, мы не исключаем возможностей реализации дальнейших шагов по повышению ставки.

В результате ожидаем, что в перспективе следующей недели курс рубля будет двигаться в общем тренде с валютами сектора ЕМ в диапазоне 65,5-66,8.

Почему акции Alpahbet стоит купить прямо сейчас – 7 причин






Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Поведение финансовых рынков меняется на фоне усиления глобальной политики протекционизма
    Автор: Яна Кудрявцева 04.07.2025 18:17
    710

    Мировая экономика переживает структурный сдвиг, сопоставимый по масштабам с переходом от Бреттон-Вудской системы к глобализации конца XX века. В центре внимания – трансформация международной торговой политики, в которой прежние принципы либерализации меняются на стратегический протекционизм.more

  • Как торги по выходным и деривативы на криптовалюту меняют биржевую инфраструктуру России
    Автор: Яна Кудрявцева 04.07.2025 16:09
    737

    Биржевая инфраструктура в России переживает заметную трансформацию. Ключевыми факторами этого процесса становятся технологические инновации, запрос на круглосуточный доступ к финансовым сервисам и усиливающаяся конкуренция между площадками. Одной из самых заметных инициатив последнего времени стал запуск торгов в выходные дни, который уже существенно изменил поведенческие паттерны инвесторов.more

  • Какие советы инвесторам дали в Bloomberg
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 04.07.2025 15:20
    739

    Инвесторы слишком игнорируют риски – от пошлин Дональда Трампа до геополитики, предупреждают в изложении Bloomberg Майкл Хартнетт из Bank of America и Кейт Мур из Citigroup.more

  • Удается ли обуздать инфляцию
    Автор: аналитики Райффайзенбанка 04.07.2025 15:03
    629

    Среднесуточный темп роста цен вырос до 0,009%, против 0,005% неделей ранее. Вероятно, свою лепту в ускорение недельных темпов роста вносит начало индексации тарифов.more

  • О ДКП и ЮГК – аналитический дайджест Fomag.ru
    Автор: fomag.ru 04.07.2025 11:14
    810

    Представители ЦБ поддерживают оптимизм импортёров и бизнеса в целом, прогнозируя снижение ставки в июле с шагом не меньшим, чем в июне.more