Market Vectors / Financial One

Как санкции ударят по Евросоюзу: взгляд австрийских экономистов

Как санкции ударят по Евросоюзу: взгляд австрийских экономистов Фото: euspeak.eu
2610
Австрийский институт экономических исследований (WIFO) спрогнозировал возможный ущерб от торгового конфликта между РФ и ЕС для стран Евросоюза и Швейцарии. Согласно результатам исследования, проведенного по заказу Альянса ведущих европейских газет LENA, главным пострадавшим от санкций (помимо России) является Германия, а общий урон от ограничений для европейской экономики может достигнуть €92 млрд (0,8% ВВП).

По мнению экспертов WIFO, введенное Россией продуктовое эмбарго будет иметь ограниченный эффект на экономику стран Евросоюза: доля этих продуктов в общем объеме европейского экспорта в РФ относительно невысока. Кроме того, продолжают действовать контракты, заключенные до введения ограничений. Тем не менее с октября 2014 по март 2015 года объемы европейского экспорта в Россию сократились на €30 млрд (падение на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Доходы от туризма за тот же период упали на €3,5 млрд (минус 29% от показателя зимнего сезона 2013-2014).

При этом аналитики WIFO считают, что падение вызвано не только санкциями, но и «букетом» сопутствующих причин: срывами дипломатических отношений, бойкотами со стороны российских торговых партнеров, рецессией в российской экономике и так далее. Как отмечается в докладе, распутать этот «клубок» будет трудно.

Так или иначе, эксперты института проанализировали теоретический ущерб в рамках многострановой модели, включающей 27 стран ЕС, Швейцарию и Россию. Общий макроэкономический ущерб от ухудшения торговых отношений с Россией для Евросоюза и Швейцарии оценивается в €34 млрд (0,3% ВВП) в краткосрочной и в €92 млрд (0,8% ВВП) в долгосрочной перспективах. Число рабочих мест в странах Евросоюза по тем же причинам сократится на 0,9 млн в краткосрочной перспективе и на 2,2 млн (около 1% всех рабочих мест ЕС) а дальнейшем.

Модель не учитывает последствия диверсификации каналов сбыта, которая позволит производителям частично реализовать продукцию на альтернативных рынках. Также не оценивается эффект от заморозки совместных инвестпроектов и сокращения прямых иностранных инвестиций.

Нет ничего удивительного в том, что наибольший ущерб от санкций в соответствии с построенной моделью понесут ближайшие соседи России: страны Прибалтики, Восточной Европы и Финляндия. Еще один пострадавший – Германия, на долю которой приходится почти 30% европейского экспорта в Россию.

Сила действия санкций со временем будет меняться, поскольку некоторые отрасли не сразу почувствуют их влияние. На краткосрочном этапе пострадают экспортеры и их поставщики, а также производители товаров производственного назначения. Это, прежде всего, сельское хозяйство и производители продуктов питания, металлурги, производители машин, оборудования и автотранспортных средств, а также оптовая торговля и бизнес-услуги. На долгосрочном этапе главными пострадавшими останутся строительство, оптовая торговля и бизнес-услуги. Однако помимо них, влияние санкций испытывает розничная торговля, поскольку падение доходов домохозяйств приведет к сокращению расходов на потребление.

Влияние сокращения дохода от туризма и экспорта на занятость и ВВП (октябрь 2014 – март 2015 года)

Туризм и экспорт


В краткосрочной перспективе

В долгосрочной перспективе


Занятость

ВВП

Занятость

ВВП


В тыс.

%

€ млрд

%

В тыс.

%

€ млрд

%

ЕС 27

– 870

0,39

– 33,485

0,29

– 2205

0,99

– 89,580

0,77

Австрия

– 15

0,35

– 0,990

0,35

– 40

0,95

– 2,505

0,88

Бельгия

– 15

0,33

– 1,010

0,30

– 30

0,66

– 2,345

0,69

Болгария

– 20

0,58

– 0,155

0,45

– 65

1,90

– 0,410

1,20

Кипр

– 5

1,40

– 0,205

1,36

– 15

4,21

– 0,490

3,25

Чехия

– 45

0,88

– 1,015

0,76

– 90

1,76

– 2,045

1,53

Германия

– 145

0,35

– 9,475

0,39

– 395

0,94

– 23,385

0,95

Дания

– 10

0,36

– 0,580

0,27

– 20

0,72

– 1,390

0,65

Эстония

– 40

6,52

– 0,800

4,91

– 100

16,30

– 2,155

13,24

Испания

– 60

0,35

– 2,525

0,27

– 190

1,10

– 7,815

0,84

Финляндия

– 15

0,60

– 1,200

0,72

– 35

1,41

– 2,405

1,45

Франция

– 40

0,15

– 2,460

0,13

– 120

0,45

– 7,925

0,43

Великобритания

– 20

0,07

– 1,570

0,09

– 95

0,32

– 6,175

0,37

Греция

– 15

0,38

– 0,590

0,37

– 55

1,41

– 2,135

1,33

Венгрия

– 15

0,37

– 0,390

0,47

– 45

1,10

– 0,935

1,14

Ирландия

– 5

0,27

– 0,305

0,21

– 10

0,53

– 0,835

0,57

Италия

– 75

0,31

– 3,820

0,27

– 200

0,83

– 10,930

0,78

Литва

– 85

6,58

– 1,010

3,24

– 140

10,84

– 1,985

6,37

Люксембург

0

0,00

– 0,055

0,14

0

0,00

– 0,150

0,37

Латвия

– 10

1,13

– 0,175

0,84

– 25

2,81

– 0,390

1,87

Мальта

0

0,00

0

0,00

0

0,00

0

0,00

Нидерланды

– 25

0,29

– 1,450

0,27

– 60

0,70

– 3,630

0,67

Польша

– 135

0,87

– 1,945

0,56

– 300

1,94

– 4,930

1,42

Португалия

– 5

0,11

– 0,170

0,12

– 25

0,55

– 0,655

0,45

Румыния

– 20

0,22

– 0,235

0,19

– 80

0,87

– 0,890

0,71

Швеция

– 10

0,21

– 0,815

0,22

– 25

0,53

– 1,870

0,51

Словения

– 5

0,54

– 0,150

0,49

– 10

1,09

– 0,355

1,16

Словакия

– 15

0,68

– 0,380

0,58

– 30

1,37

– 0,840

1,28

Швейцария

– 10

0,21

– 0,805

0,16

– 40

0,83

– 2,755

0,55

ЕС 27 + Швейцария

– 880

0,39

– 34,290

0,28

– 2235

0,99

– 92,340

0,76


Источник: подсчеты WIFO. Краткосрочный и долгосрочный эффекты не соотносятся напрямую с конкретным временным периодом; это теоретические величины, принятые для измерения силы влияния различных факторов в модели. Долгосрочный этап учитывает также эффект от сокращения потребления домохозяйств.



Теги: WIFO, санкции, ЕС, LENA

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Российский рынок в конце недели продолжает отскок
    Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам» 28.08.2026 19:31
    959

    В пятницу, 28 августа, рынок завершает основную сессию в зеленой зоне. Индекс МосБиржи растет на 0,87% до 2111,60, индекс РТС растет на 1,29% до 777,09.more

  • Российский рынок выбрался в зеленый сектор
    Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 28.08.2026 18:45
    897

    Торги 28 августа стартовали ростом около 1%, а в течение дня неоднократно направление движения неоднократно менялось. Однако к концу основной сессии котировки все же смогли закрепиться в плюсе: номинированный в рублях индекс Мосбиржи к последнему часу торгов вырос на 0,64%, чуть выше 2100 пунктов, а долларовый РТС поднялся на 1%.more

  • ЮГК: Финансовые результаты (1П26 МСФО)
    Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 28.08.2026 18:37
    893

    ЮГК представила сильные операционные и финансовые результаты за 1-е полугодие 2026 г. Выручка и EBITDA компании продемонстрировали мощный рост, свободный денежный поток вышел в положительную зону, а долговая нагрузка упала до комфортных значений. Несмотря на отсутствие финансовых препятствий для начала дивидендных выплат, мы полагаем, что в фокусе нового собственника после завершения процесса добровольной оферты окажется стратегия роста добычи золота ЮГК, потенциал для которой более чем имеется. Таким образом, мы ожидаем рекомендацию дивидендов не раньше весны 2027 г. Наша рекомендация для бумаг ЮГК – «Покупать» с целевой ценой 1,0667 руб.more

  • Денежная масса в России растет за счет корпоративных кредитов. Что показывают данные ЦБ?
    Яна Кудрявцева 28.08.2026 18:13
    924

    Денежная масса показывает, сколько средств находится в экономике и насколько быстро ими можно воспользоваться для расчетов, сбережений или инвестиций. Динамика денежных агрегатов помогает оценивать состояние кредитования, поведение населения и бизнеса, а также возможное давление на цены.more

  • Селигдар. Финансовые результаты (1П26 МСФО)
    Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 28.08.2026 17:59
    879

    Селигдар представил сильные финансовые результаты за 1-е полугодие 2026 г. Компания продемонстрировала мощный рост выручки и EBITDA, однако свободный денежный поток и дивидендная база ушли в отрицательную зону. В ближайшие годы Селигдар планирует сконцентрироваться на реализации масштабной инвестиционной программы и снижении долговой нагрузки. Наша рекомендация для бумаг Селигдара – «Покупать» с целевой ценой 48,7 руб.more