Акции класса «B» взлетели на необычайно высокий уровень, а динамика торговой сессии в среду оказалась просто необъяснимой. Компании даже пришлось выступить с заявлением, в которой представители сообщили, что они «не знают причин недавней волатильности акций».
В пятницу ценные бумаги приостановили ралли, сократив свой недельный прирост до 944%, что по-прежнему является самым масштабным движением за всю торговую историю компании в 5,5 лет.
«Я не вижу никаких фундаментальных оснований для такой динамики», – сказал Джеймс Рэтклифф, управляющий директор по исследованию акционерного капитала коммуникационных сервисов в Evercore ISI.
Стоит отметить следующее – 14 апреля Liberty TripAdvisor получила уведомление от фондовой биржи Nasdaq о том, что рыночная стоимость ее акций класса «B» за последние 30 дней упала ниже порогового значения в $1 млн. Компании было предоставлено 180 дней для восстановления соответствия требованиям. Представители Liberty TripAdvisor не ответили на запрос о комментариях.
Основная функция компании – владение акциями TripAdvisor. Обе фирмы являются частью Liberty Media Corp., в состав которой также входят Sirius XM Holdings Inc и бейсбольная команда Atlanta Braves.
Рэтклифф отметил, что неясно, кто именно приобрел акции и почему, хотя он видел упоминания о сделке в Twitter и сообществах Reddit, посвященных грошовым акциям. Вполне возможно, что небольшое движение в цене акций привлекло внимание трейдеров и убедило их покупать, что и привело к колоссальному росту стоимости, считает Ратклифф.
«Застрявшим дома розничным инвесторам уже настолько скучно, что азартные игроки начинают возвращаться в казино фондового рынка», – отметил Джо Шпигель, управляющий хедж-фондом Dalek Capital.
Большинство из 2,95 млн акций класса «B» принадлежат Грегори Маффеи, главному исполнительному директору Liberty Media. Количество акций, доступных для торговли инвесторам, невероятно мало – всего 144220, согласно данным, собранным Bloomberg. Это означает, что любое увеличение торговой активности оказывает существенное влияние на стоимость.
«Если учесть тот факт, что количество ценных бумаг очень мало, становится понятно, почему для резкого движения стоимости не требуется большое число инвесторов или долларов», – объясняет Рэтклифф.
Еще одно возможное объяснение стремительного роста, предложенное аналитиком FBN Securities Робертом Рутом, заключается в том, что покупатель был заинтересован в приобретении акций класса «B» с большим количеством голосов в преддверии ежегодной встречи инвесторов компании 19 мая. Каждая из этих акций несет в себе 10 голосов по сравнению с одним голосом за каждую акцию класса «А» (примечательно, что в акциях класса «А» кардинального роста не наблюдалось).
«Мы по-прежнему не можем понять, что произошло», – признался Рут в электронном письме.
Что будет с дивидендами «Газпрома»
«Газпром», в целом, уже достаточно подешевел и имеет неплохие перспективы с долгосрочной точки зрения, но с учетом переизбытка европейского газового рынка, слабых цен на нефть и газ, есть риски, что и FCF, и дивиденды окажутся под ударом.
Мы ожидаем сокращения дивидендов в 2020 году до 11 рублей на акцию.
«Газпром» предпринял ряд позитивных действий в 2019 году: смена руководства, покупка строительных/буровых дочерних предприятий, размещение казначейских акций, изменение дивидендной политики, сделка по транзиту газа через Украину. Несмотря на то, что мы видим потенциал для дальнейшего роста стоимости «Газпрома», переизбыток европейского газового рынка и слабая нефть могут подорвать его FCF и выплату дивидендов.