Экспертиза / Financial One

Инвестор-миллиардер Говард Маркс: «Текущий спад не получится вылечить одними лишь экономическими стимулами»

Инвестор-миллиардер Говард Маркс: «Текущий спад не получится вылечить одними лишь экономическими стимулами» Фото: facebook.com
5366

Фондовый рынок США сильно восстановился за последние месяцы, но Говард Маркс предупреждает инвесторов, чтобы они приготовились к тяжелым испытаниям, даже в случае если Конгресс примет новый пакет финансовых стимулов с целью попытаться вылечить деловой климат, пораженный коронавирусом.

«Текущий спад не получится вылечить одними лишь экономическими стимулами», – написал во вторник соучредитель и сопредседатель Oaktree Capital Management, американской международной компании по управлению активами, специализирующейся на альтернативных инвестиционных стратегиях, в статье о текущем состоянии экономики и рынка.

«Скорее, необходимо устранить первопричину, а это значит, что болезнь нужно взять под контроль», – написал он.

Маркс считает, что с учетом вируса, поразившего более 37 млн человек во всем мире, одно лишь экономическое стимулирование вряд ли сможет обратить вспять ущерб, нанесенный США и мировой экономике.

«Травма была глубокой, и от нее будет нелегко избавиться», – пишет миллиардер-инвестор и сопредседатель Oaktree Capital Management.

Тем временем фондовый рынок постепенно переходит к новой волне беспокойств в связи с президентскими выборами в США 2020 года и опасным периодом роста числа случаев коронавируса. Промышленный индекс Dow Jones упал менее чем на 3% с рекордного уровня закрытия 12 февраля, в то время как Nasdaq Composite и S&P 500 находятся чуть ниже 2% от своих исторических максимумов.

Маркс указал не только на проблемы, связанные с отсутствием стимулов, но и на долговременные негативные последствия от продолжающейся несколько месяцев вирусной вспышки. В числе основных проблем – резкое сокращение доходов государственного и муниципального бюджетов, оказывающее давление на экономику на макро- и микроуровне, поскольку города изо всех сил пытаются обеспечить финансирование школ, пожарных и полиции.

«Полиция, пожарные и скорая помощь очень важны, а потребность в медицинском обслуживании и семейных услугах только возросла», – пишет Маркс.

По его мнению, для того чтобы помочь отдельным лицам, предприятиям и городам выйти из самой страшной – по крайней мере, за последние 100 лет – пандемии, необходимы дальнейшие масштабные государственные расходы, но при этом простое вливание новых средств для облегчения экономического спада не станет панацеей.

«Восстановление экономики, на которое все рассчитывают, не является независимым событием. Скорее, оно в значительной степени зависит как от прогресса в борьбе с заболеванием, так и от получения финансовых стимулов в промежуточный период», – добавил он.

Маркс описывает решение Федеральной резервной системы США снизить базовую процентную ставку до диапазона от 0% до 0,25% и поддерживать сверхнизкие уровни в обозримом будущем как наиболее значимый стимул для финансовых рынков в эпоху пандемии.

Тем не менее доходность от инвестиций в долгосрочной перспективе также пострадает от текущего состояния экономики и экономической политики, считает он.

Маркс объясняет перспективы инвестиционной доходности следующим образом:

«Чем ниже ставка по федеральным фондам, тем ниже будет доходность облигаций, а это означает, что находящиеся в обращении облигации с более высокими процентными ставками будут расти. Более низкая доходность облигаций означает, что они представляют меньшую конкуренцию акциям, поэтому акции не обязательно должны быть дешевыми, чтобы привлекать покупателей. Если высококачественные активы становятся дорогими и, следовательно, предлагают низкую потенциальную доходность, то спрос на низкокачественные активы будет расти – что подразумевает рост цен и снижение ожидаемой доходности – потому что они выглядят дешевыми по сравнению с высококачественными активами».

Топ-7 акций стоимости для покупки от аналитиков Morningstar

На протяжении более десяти лет акции роста значительно превосходили акции стоимости. Эта тенденция продолжилась и в 2020 году, но экономическая неопределенность, геополитические волнения и высокие оценки акций роста теперь заставляют некоторых инвесторов внимательнее рассматривать акции стоимости в качестве долгосрочной инвестиции.

Некоторые аналитики говорят, что масштабные правительственные программы стимулирования, реализованные в этом году, в конечном итоге вызовут рост инфляции и повышение процентных ставок, что приведет к превосходству акций стоимости.

Команда аналитиков Morningstar оценивает все акции, динамику которых отслеживает, по шкале от одной до пяти звезд. Ниже представлен список из семи компаний, имеющих пятизвездочный рейтинг Morningstar.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Зачем Илон Маск купил акции Tesla на сумму около $1 млрд
    Автор: Яна Кудрявцева 18.09.2025 15:17
    202

    Илон Маск приобрел акции Tesla примерно на $1 млрд через свой траст – сумма внушительная даже по меркам самого богатого человека в мире. Сделка совпала с обсуждением нового пакета вознаграждения для Маска, который может принести ему $1 трлн при условии достижения крайне амбициозных целей компании.
    more

  • Эксперты про ВТБ, IT-сектор и глобальные риски: что волнует инвесторов
    Автор: Елена Болотина 18.09.2025 15:15
    200

    Про ситуацию с акциями ВТБ и дополнительной эмиссией, влияние макроэкономических факторов на индекс Мосбиржи и перспективы IT-сектора в России рассказали эксперты на канале «Финам инвестиции».
    more

  • Рубль отреагировал ростом на решение ФРС по процентным ставкам
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 18.09.2025 10:13
    316

    Сегодня российский рубль после передышки опять растёт. Биржевой курс юаня с утра опустился ниже 11,7 руб. На внебиржевом рынке доллар упал ниже 83 руб., однако евро по-прежнему колеблется выше 98 руб. ФРС США накануне вечером объявила ожидаемое решение снизить процентные ставки на 0,25 процентного пункта, до 4-4,25%. more

  • Цена нефти и газа. Спрос на супертанкеры растет
    Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 18.09.2025 10:11
    325

    Фьючерсы на нефть марки Brent откатываются вниз от верхней границы своего бокового торгового диапазона. Рост в начале недели наблюдался на ожиданиях очередного смягчения политики ФРС и опасениях по поводу геополитических рисков российской нефти. К середине недели стало понятно, что новые антироссийские санкции пока откладываются из-за трудностей их практической и политической реализации. США призывает своих партнеров усилить давление на Индию и Китай, ключевых покупателей российской нефти, однако те пока не торопятся со столь резким решением.
    more

  • Рынок акций РФ развернулся верх на фоне снижения инфляционных ожиданий
    Дмитрий Лозовой, аналитик ФГ «Финам» 18.09.2025 07:28
    365

    Российский рынок акций провел большую часть среды, 17 сентября, в небольшом минусе, однако под конец торгов развернулся вверх и выбрался в «зеленую зону». Поводом для покупок изрядно подешевевших за последние дни отечественных акций стало сообщение Банка России, согласно которому инфляционные ожидания населения РФ в сентябре снизились до 12,6%, минимального уровня за год, с 13,5% в августе. Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина отмечала, что ситуация с инфляционными ожиданиями сейчас важнее, чем какой-либо другой фактор, поскольку именно они влияют на зацикливание инфляции.more