Грядущее пятничное опорное заседание продолжает оставаться мощной поддержкой для рынка ОФЗ – индекс RGBI остается у годовых максимумов выше 120 пунктов.
Ожидаем, что основным вопросом дискуссии на заседании ЦБ станут риски переохлаждения экономики. Ранее на прошлой неделе Владимир Путин попросил правительство представить предложения по мерам возобновления роста российской экономики. В частности, индекс инвестиционной активности по опросам ЦБ указывает на снижение уже сопоставимое с уровнями 2022 года (но пока не дотягивает до более ранних экономических шоков) - угроза перехода в фазу рецессии и экономической стагнации заметно выросла.
В результате, снижение ставки на 50 б.п., на наш взгляд, уже «на столе» регулятора, и будут активно обсуждаться более решительные действия, что может поддержать импульс роста на рынке ОФЗ. Сохранение тренда на смягчение ДКП и подтверждение прогнозов по средней ставке на 2026 год также поддержат рынок госбумаг.