Мировые рынки акций не показали единой динамики на прошлой неделе, при этом американские фондовые индикаторы заметно снизились. Торги проходили весьма волатильно, инвесторы продолжали оценивать новости из сферы внешней торговли и экономики.
Негативом для рынков стали сообщения о том, что американские власти ввели фактический запрет на экспорт чипов NVIDIA в Китай, из-за чего компания заявила о том, что планирует зафиксировать многомиллиардные дополнительные расходы по итогам I финквартала. На таком фоне акции NVIDIA резко подешевели, а вместе с ними заметно снизились в цене бумаги других крупных технологических компаний. Не добавило оптимизма трейдерам и заявление главы ФРС Джерома Пауэлла о том, что хотя импортные пошлины могут замедлить рост экономики США и ускорить инфляцию, регулятор пока не готов вмешиваться и хочет дождаться большей ясности, прежде чем рассматривать корректировку ДКП.
В свою очередь Дональд Трамп выступил с резкой критикой в адрес Пауэлла, обвинив его в нежелании снижать ставку. Между тем к концу недели несколько приободрили рынки сообщения СМИ о том, что Китай готов к диалогу с Штатами по торговым вопросам. При этом Трамп заявил, что разногласия с Поднебесной по поводу пошлин можно решить в течение 3-4 недель. Для европейских рынков определенным позитивом стали итоги заседания ЕЦБ, понизившего ключевые ставки на очередные 25 б.п. В целом о некотором смягчении напряженности на финансовых рынках говорят заметное снижение доходностей госбондов ведущих стран и падение «индекса страха» VIX вдвое от максимумов начала апреля.
В то же время в мире по-прежнему сохраняется повышенный спрос на защитные активы, о чем свидетельствуют новые рекорды в котировках золота. На наступившей неделе рынки продолжат следить за новостями о торговых пошлинах США и ответных мерах других стран, причем особое внимание будет уделяться сообщениям о потенциальных переговорах между Вашингтоном и Пекином. Кроме того, участники торгов будут анализировать многочисленные корпоративные отчетности, в том числе квартальные результаты двух компаний из «великолепной семерки» – Tesla и Alphabet, а также ждать предварительных апрельских данных по индексам PMI в ведущих странах и нового прогноза МВФ по мировой экономике.
Объем промышленного производства в США в марте уменьшился на 0,3% месяц к месяцу, сообщила ФРС. Аналитики в среднем прогнозировали снижение показателя на 0,2%. При этом использование производственных мощностей в стране опустилось до 77,8% с 78,2% в феврале. Тем временем розничные продажи в Штатах в марте, по данным Минторга страны, выросли на 1,4% месяц к месяцу, максимальными темпами с января 2023 года. Отмечается, что такой значительный подъем мог быть обусловлен желанием американцев приобрести нужные им товары до увеличения цен на них из-за пошлин.
Внешнеторговая политика Белого дома может замедлить рост американской экономики и ускорить инфляцию, тем самым осложнив задачу ФРС по обеспечению ценовой стабильности и максимальной занятости, заявил глава регулятора Джером Пауэлл. По его словам, ФРС не планирует вмешиваться, чтобы успокоить рынки.
«В настоящий момент мы находимся в хорошем положении, чтобы дождаться большей ясности, прежде чем рассматривать какие-либо изменения в нашей политике», − сказал Пауэлл.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило прогноз роста мировой экономики в 2025 году на 0,4 п.п. до менее 2% на фоне эскалации торговой напряженности. В том числе оценки роста ВВП США и Китая были ухудшены на 0,5 п.п. − до 1,2% и менее 4%, соответственно. В свою очередь ВТО резко снизила прогноз для мировой торговли товарами по итогам текущего года и теперь ожидает сокращения показателя на 0,2%, вместо ожидавшегося ранее роста на 3%.
ЕЦБ по итогам своего апрельского заседания, как и ожидалось, снизил все три ключевые процентные ставки на 25 б.п. По словам главы регулятора Кристин Лагард, экономика еврозоны «наверняка выросла» в I квартале, но понижательные риски для роста ВВП увеличились, а повышенные перебои в торговле усилили неопределенность перспектив инфляции. Последствия новых американских пошлин для инфляции в еврозоне пока неясны и прояснятся лишь со временем, однако к июньскому заседанию ЕЦБ полной ясности все равно не будет, отметила она.
Экономика Китая в I квартале 2025 года выросла на 5,4% год к году до 31,875 трлн юаней ($4,33 трлн), свидетельствуют официальные данные. Темпы роста остались такими же, как и в IV квартале 2024 года, то есть максимальными за полтора года. При этом аналитики в среднем ожидали замедления до 5,1%. В 2024 году экономика КНР, напомним, увеличилась на 5%, аналогичный рост предусмотрен планом социально-экономического развития на 2025 год.
Важные события предстоящей недели
- В мире продолжит набирать обороты сезон корпоративной отчетности. В частности, в США свои финансовые результаты за I квартал обнародуют более 120 компаний из состава S&P 500, в том числе такие значимые эмитенты, как Tesla, Alphabet, Boeing, Verizon, Intel, PepsiCo, Procter & Gamble и многие другие. Причем инвесторы будут уделять повышенное внимание прогнозам компаний и комментариям менеджмента о том, как текущие экономические и торговые изменения повлияют на будущие показатели выручки и прибыли.
- На макроэкономическом фронте большой интерес будут представлять предварительные апрельские данные по индексам PMI в США, Японии и ведущих странах Европы, которые позволят уточнить степень влияния развязанной администрацией Штатов глобальной торговой войны на показатели деловой активности в мире. Тем временем МВФ выпустит новый обзор «Перспективы мировой экономики», а в Штатах выйдет «Бежевая книга» — региональный обзор Федрезерва.
- На этой неделе вновь запланированы выступления нескольких представителей ФРС, включая Нила Кашкари, Патрика Харкера, Остана Гулсби, Бет Хаммак и др. В Европе ожидается выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли.
S&P 500
На дневном графике S&P 500 удерживается выше поддержки 5260 пунктов. Ожидаем формирования нового отскока с целью на уровне 5500 пунктов. В случае же возобновления снижения возможен новый поход к отметке 5000 пунктов.
Владимир Литвинов про «Полюс» и «Новатэк»
Про значимость предстоящего заседания Банка России и перспективы дивидендных выплат от крупнейших компаний рассказал автор телеграм канала «Инвестиции тема» Владимир Литвинов на канале «Финам live».Текущее состояние рынка можно охарактеризовать как умеренно негативное, считает Владимир Литвинов: «Рынок не растет и не падает – он просто стоит на месте». По мнению эксперта, отсутствуют какие-либо фундаментальные факторы, способные вытащить индекс Мосбиржи из широкого бокового диапазона. Главным ориентиром остается заседание Банка России, запланированное на 25 апреля. До этого момента значительных изменений в динамике рынка не ожидается. Несмотря на недавнее снижение индекса до 2600 пунктов, последовал быстрый отскок, что, по мнению аналитика, говорит о наличии локальной поддержки.