Российский рынок акций в среду подрос на 0,3%, закрывшись по итогам всех сессий на уровне 2266 пунктов, но, если не учитывать торги выходного дня, на минимальных оборотах с июня – всего 46,4 млрд рублей. Вышедшая статистика по инфляции, несмотря на наши опасения, волатильности не добавила: рост потребительских цен за неделю ускорился до 0,12% с 0,06%, но годовая инфляция уменьшилась до 6,25% с отметки 6,26% неделей ранее. В целом, сентябрь завершился относительно неплохо: рынок вырос почти на 4%, в отдельные моменты пытался идти на «круглые» 2400 пу нктов, но неоднозначная ситуация на геополитической арене и пауза в снижении ставки ЦБ выступили сдерживающими рост факторами.
Лидировали вчера акции компании Озон (+2,5%), акции которого мы включили в подборку наиболее интересных на октябрь. Несмотря на ожидаемое локальное давление на маржинальность из-за роста расходов на восстановление инфраструктуры, компания смотрится кр епко благодаря активному перетоку продавцов и покупателей с Wildberries, что помогает увеличивать долю в общем объеме e-commerce, а рост оборота (GMV) продолжает опережать рынок, в том числе благодаря успешной региональной экспансии и высокой рентабельности зрелых IT-сервисов. Также лучше рынка смотрелись акции Татнефти (оа: +1,9%) и КЦ ИКС 5 (+1,9%) и снова – ЛУКОЙЛа (+1,7%). В конце октября ожидается заседание совета директоров по вопросу промежуточных дивидендов за первое полугодие 2026 года. Ожидания рынк а по размеру выплат варьируются в диапазоне от 500 до 850 рублей на акцию. Мы ориентируемся на 550–600 рублей, что соответствует текущей дивдоходности около 10–11%. Сдержанные оценки обусловлены предположением, что компания предпочтет не распределять на выплаты 100% скорректированного свободного денежного потока.
В аутсайдеры вновь вышли акции Самолета (-3,2%) и акции ВУШ Холдинга (-3%). Бумаги МТС потеряли 2,5%, а по итогам сентября и вовсе снижение составило 11,5%: компания традиционно оценивалась инвесторами как защитная дивидендная фишка (квазиоблигация), но п осле изменения дивполитики в сентябре и снижения ожидаемой дивдоходности до уровня около 13–14% против 18-19% ранее инвесторы начали активно перекладывать капитал из акций МТС в безрисковые ОФЗ.
Мы полагаем, что первый день октября индекс МосБиржи проведет в привычном уже диапазоне 2200-2300 пунктов. Лучше рынка могут смотреться отдельные бумаги нефтегазового сектора на фоне высоких цен на энергоносители и дивидендных ожиданий (ЛУКОЙЛ), также ждем продолжения хорошей динамики от Озона и Яндекса. Акции последнего мы также добавили в подборку интересных на октябрь за счет сохранения высоких темпов масштабирования бизнеса и вывода в плюс практически всех операционных сегментов по итогам 1П.
