Колебания валютного курса, политическая поляризация в США и возможность глобального компромисса стали ключевыми темами анализа макроэкономиста Сергея Хестанова на канале «Vernikov100 – инвестирование». Он высказал мнение о текущей ситуации в мировой экономике, отметив важные тренды и риски.
Эксперт обратил внимание, что стабильность курса доллара в районе 80 рублей пока не вызывает тревоги, однако с макроэкономической точки зрения ситуация остается неустойчивой. По его словам, рубль остается переоцененным, особенно если судить по бюджетной модели: «Заложенная в бюджет цена нефти в рублях выше, чем фактическая цена российской нефти в рублях». Такой дисбаланс может сохраняться в течение нескольких кварталов, но по мере увеличения временного горизонта вероятность его устранения растет. Дополнительным фактором давления на рубль экономист назвал снижение цен на нефть и рост добычи у стран ОПЕК+, что усиливает вероятность ослабления национальной валюты в течение следующих трех-четырех кварталов. При негативном сценарии курс может достичь уровня 100-130 рублей за доллар.
Возможность позитивного сценария
Несмотря на текущие негативные сигналы, Сергей Хестанов не исключает и позитивных вариантов развития событий. В качестве примера он напомнил о потеплении между СССР и США в 1970-х годах: «Разрядка чувствовалась даже на бытовом уровне». По его мнению, если произойдет дипломатический прорыв на международной арене, валютный рынок может отреагировать укреплением рубля, а прогнозы ослабления окажутся неактуальными.
Американская политика: тревожные сигналы
Оценивая внутреннюю ситуацию в США, эксперт отметил резкое снижение качества управленческих решений. Он сослался на мнение знакомых, проживающих в Америке, а также на оценку академического сообщества. По его словам, десять–пятнадцать лет назад фигура с репутацией Дональда Трампа просто не могла бы попасть в большую политику.
Хестанов также выделил крайний уровень политической поляризации в США: «Результат выборов теперь определяют минимальные колебания голосов – общество разделено почти пополам».
Институты сильнее кризисов
Несмотря на внутренние проблемы, экономист не склонен недооценивать устойчивость американской системы. Архитектура власти в США, по его мнению, выстроена с расчетом на долгосрочную стабильность. Он подчеркнул важность независимой судебной системы и механизма сдержек и противовесов, таких как независимые выборы в Конгресс и возможность преодоления вето президента. Это позволяет корректировать политический курс даже в условиях высокой поляризации. Обсуждая государственный долг США,Хестанов предложил оценивать не абсолютные величины, а стоимость обслуживания долга относительно ВВП: «Показатель пока сопоставим с уровнем времен Рейгана – а тогда экономика переживала один из лучших своих периодов».
Баффет, Экман и Бьюрри: как действуют крупнейшие инвесторы в условиях неопределенности
Каждый квартал крупнейшие инвесторы Уолл-стрит публикуют отчет по форме 13F – обязательный документ для управляющих с активами свыше $100 млн. Это один из немногих способов понять, как действуют самые авторитетные участники рынка.
Ведущий «New Money» Брэндон ван дер Колк рассказал о пяти наиболее примечательных шагах по итогам отчетов за первый квартал 2025 года.
Продолжение