Сегодня на фоне небольшого роста фондового рынка немного снижаются в цене акции группы «ПИК», подешевев на 0,33%, до 544,3 руб. за бумагу.
Московская биржа сообщила о полном прекращении с 20 октября торгов акциями группы «ПИК» в рамках основной сессии. Это решение связано с будущим делистингом бумаг с площадки. Стоит напомнить, что решение о делистинге было одобрено акционерами эмитента 13 октября: его причина — концентрация 98% акций в руках единственного акционера АО «Недвижимые активы», что даёт контролирующему лицу право инициировать принудительный выкуп ценных бумаг у остальных держателей.
Согласно нормам российского законодательства, 15 октября (то есть уже завтра) станет финальным днём торгов акциями эмитента. В этот день физические лица и инвесторы будут вправе в последний раз совершать сделки купли‑продажи акций «ПИК» на Мосбирже с расчётами по схеме Т+1, тогда как в интервале с 16 по 20 октября проводить операции с этими бумагами смогут уже только юридические лица.
Цена выкупа акций у миноритарных акционеров установлена на уровне 551,4 руб. за штуку. Данная цена превышает рыночную приблизительно на 1,3%. Также обратим внимание, что 20 октября, кроме даты прекращения торгов акциями «ПИК» на Мосбирже, является ещё и датой закрытия реестра акционеров для участия в процедуре выкупа акций контролирующим лицом. По требованиям законодательства сам выкуп должен быть завершён в срок до 25 дней с момента закрытия реестра, то есть до 14 ноября 2026 года.
Мы полагаем, что для контролирующего акционера смысл концентрации всей собственности в одних руках и последующего делистинга акций, который является логичным продолжением такой структуры собственности, заключается в большей, с его точки зрения, гибкости в принятии непубличной компанией управленческих решений, отказе от выплат дивидендов и экономии на затратах, связанных с раскрытием информации и коммуникациями с инвесторами. Также не исключено, что компания и её мажоритарный акционер готовятся к неким корпоративным действиям, которые гораздо проще провести при отсутствии миноритарных акционеров – например, к реорганизации.
С даты объявления об оферте миноритарным акционерам (с 4 сентября) акции «ПИК» подешевели на 1,4%. По всей видимости, так как на внеочередном общем собрании акционеров группы «ПИК» не возникало никаких неожиданностей, оставшиеся акционеры примут предложение контролирующего лица и продадут акции, тем более, что выбор у них теперь очень ограничен. На фоне предстоящего делистинга акций «ПИК» с Мосбиржи бумаги других девелоперов падают, исключение составляют только растущие акции группы ЛСР.
Мы с сегодняшнего дня отзываем целевую цену и рейтинг акций группы «ПИК».