Про текущее состояние нефтегазовой отрасли, влияние санкций и перспективы отдельных компаний рассказал аналитик Сергей Кауфман на канале «Финам Live».
Ключевым драйвером роста акций «Новатэка» стало изменение рыночных ожиданий относительно санкционной политики, рассказывает Сергей Кауфман. По его словам, за последние полтора года компания столкнулась с серьезными ограничениями, затронувшими такие проекты, как «Арктик СПГ 2», «Мурманский СПГ» и «Обский СПГ». Хотя первая линия «Арктик СПГ 2» была полностью готова к работе, из-за санкций «Новатэк» не смог реализовать поставки. На рынке сейчас активно обсуждается возможность смягчения санкционного режима, что привело к росту котировок компании. Однако эксперт предупреждает, что США, наращивающие собственные мощности по производству СПГ, вряд ли ослабят давление на своего конкурента. «“Новатэк” вряд ли станет первой компанией, с которой снимут санкции, учитывая экономические интересы США», – отметил Кауфман. Он также обращает внимание на переоцененность акций: коэффициент EV/EBITDA превысил 7, а P/E – 7,5.
«Газпром»: время фиксировать прибыль?
Аналитик напомнил, что ранее рекомендовал покупку акций «Газпрома» при цене ниже 120 рублей. Сейчас они достигли целевой отметки 179,4 рубля, и, по его мнению, текущие уровни подходят для фиксации прибыли. Несмотря на рост котировок, «Газпром» остается недорогой компанией, оцениваемой в 3 годовые прибыли. Вопрос экспорта остается ключевым: полное восстановление поставок в Германию и Нидерланды маловероятно, но существует вероятность увеличения транзита через Украину до 15+ млрд кубометров в год, что может снизить спотовые цены. «За последние полгода акции “Газпрома” выросли на 70%, и текущие уровни выглядят достаточно высокими», – отметил Кауфман. Кроме того, остается вопрос высокой долговой нагрузки: в 2024–2025 годах компании предстоит выплата значительных объемов долга, что может ограничить дивидендные выплаты.
Нефтяной сектор: стабильность и дивиденды
В отличие от газового сектора, нефтяные компании показали более скромный рост. «Лукойл» и «Роснефть» остаются примерно на тех же уровнях, что и ранее. По мнению эксперта, это связано с тем, что компании уже адаптировались к санкциям, а их экспорт ограничен соглашением ОПЕК+. Возможное снятие санкций могло бы снизить дисконт на российскую нефть, но при этом вызвало бы общее снижение мировых цен, нивелируя эффект. Важным фактором для нефтяного сектора остается уровень процентных ставок в России: их снижение позволит «Лукойлу» стабильно выплачивать дивиденды в размере 1000–1100 рублей на акцию. «Если акции “Лукойла” скорректируются до 7000 рублей, их можно будет рассматривать как интересную инвестицию», – считает Кауфман.
Особого внимания, по его мнению, заслуживает «Транснефть». Благодаря индексации тарифов на 10% компания может выплатить дивиденды на уровне 150 рублей в 2024 году и 170 рублей в 2025 году, что обеспечит доходность около 14%.
Спекулятивные возможности
Текущая рыночная фаза, по словам аналитика, характеризуется высокой жадностью инвесторов, что создает почву для неожиданных скачков котировок. В нефтегазовом секторе он выделяет акции «Сургутнефтегаза» как потенциально интересную спекулятивную историю. Таким образом, «Новатэк» остается переоцененной компанией, если не учитывать гипотетическое снятие санкций. «Газпром» достиг целевых уровней, и эксперт рекомендует фиксировать прибыль. Нефтяной сектор сохраняет стабильность, а снижение ставок в будущем может сделать «Лукойл» и «Транснефть» особенно привлекательными для долгосрочных инвесторов.
Сергей Попов про инвестиции на новостях о мирных переговорах
Реакцию рынка на новости о планируемых переговорах между Россией и США, идеи для инвестиций в текущих условиях и многое другое обсудили с инвестором Сергеем Поповым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Мирные переговоры между различными сторонами конфликта – это сложный и длительный процесс, который вряд ли закончится быстро. Те, кто участвовал в переговорах, знают, что такие процессы обычно растягиваются на недели или даже месяцы, а не решаются сразу по принципу «встретились, договорились». На текущий момент ситуация с потенциальными переговорами между Россией и Украиной только усложняется противоречивыми заявлениями: Дональд Трамп, например, каждую неделю говорит разные вещи, что делает весь процесс еще более непредсказуемым.
Основной вопрос, который предстоит решить в рамках мирного договора, заключается в том, что именно будет в нем прописано.