Федеральная резервная система США впервые с июля 2023 года повысила процентную ставку. Решение было принято единогласно: ставка выросла на 0,25 процентного пункта – до диапазона 3,75-4%.
Главной причиной стала сохраняющаяся высокая инфляция. В августе потребительские цены в США выросли на 3,4% в годовом выражении, тогда как ФРС стремится вернуть инфляцию к 2%. Дополнительное давление на цены оказывает подорожание энергоресурсов из-за конфликта на Ближнем Востоке.
Почему ФРС решила повысить ставку?
Повышая ставку, ФРС пытается снизить спрос в экономике. Более дорогие кредиты заставляют потребителей меньше занимать и тратить, а компании – осторожнее подходить к инвестициям. В результате рост спроса замедляется, что должно сдерживать повышение цен.
Однако одного повышения на 0,25 процентного пункта может быть недостаточно. В эфире CBS корреспондент Келли О’Грейди отметила, что значительная часть нынешней инфляции связана не только со спросом, но и с проблемами предложения энергоресурсов. Повышение ставки способно несколько охладить потребление, но не может устранить перебои с поставками нефти.
Представители ФРС также считают, что американская экономика пока достаточно сильна, чтобы выдержать более высокие ставки. В заявлении регулятора сказано, что экономическая активность продолжает расти устойчивыми темпами, внутренние расходы остаются стабильными, инвестиции – высокими, а ситуация на рынке труда существенно не ухудшилась.
Инвестиционный директор Plante Moran Financial Advisors Джим Бэрд в эфире CBS также отметил, что повышение ставки вряд ли произошло бы, если бы ФРС серьезно опасалась приближения рецессии. По его словам, сильные данные по рынку труда и розничным продажам показывают, что американская экономика сохраняет импульс.
Будет ли ФРС повышать ставку дальше?
Главный вопрос для рынков – станет ли нынешнее решение началом нового цикла повышения ставок.
Пока ФРС не сигнализирует о возвращении к агрессивному ужесточению денежной политики, подобному циклу 2022-2023 годов. Однако прогнозы регулятора допускают еще одно повышение до конца 2026 года. При этом председатель ФРС Кевин Уорш заявил, что регулятор ожидает сохранения ставок без изменений в течение 2027 года.
Бэрд считает, что одного повышения ставки вряд ли будет достаточно, чтобы быстро изменить ситуацию с инфляцией. Дальнейшие действия ФРС будут зависеть прежде всего от данных по ценам и рынку труда. Сейчас безработица остается низкой, а инфляция – устойчиво высокой, поэтому именно за этими показателями инвесторы будут внимательно следить в ближайшие месяцы.
Как отреагировал рынок?
Само повышение ставки не стало для инвесторов неожиданностью: перед заседанием вероятность такого решения оценивалась выше 90%.
Гораздо важнее для рынка оказались комментарии Уорша о состоянии экономики и инфляции. После его выступления индекс Dow Jones потерял 631 пункт, или 1,2%, S&P 500 снизился почти на 0,4%, тогда как Nasdaq завершил день практически без изменений. Некоторые инвесторы восприняли заявления главы ФРС как сигнал, что регулятор готов снова повышать ставки, если инфляция не начнет снижаться.
