Гендиректор Laffer Tengler Investments Нэнси Тенглер и руководитель отдела макроэкономики в США BNY Mellon Investment Management Соня Мескин в эфире с Yahoo Finance обсудили комментарии президента Федерального резервного банка Кливленда по поводу продолжающейся инфляции.
Президент Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер заявила в четверг, что центральному банку США предстоит продолжить повышение процентных ставок, отметив при этом, что агрессивные меры по увеличению стоимости заимствований в течение последнего года для подавления высокой инфляции подходят к концу.
«Спрос по-прежнему опережает предложение на рынках товаров и труда, а инфляция остается слишком высокой», – сказала Местер, выступая на форуме Akron Roundtable.
«Для того чтобы вывести инфляцию на устойчивую траекторию снижения до 2%, я предполагаю, что в этом году денежно-кредитная политика должна будет несколько углубиться в ограничительные меры, при этом ставка по федеральным фондам превысит 5%, а реальная ставка по федеральным фондам останется на положительной территории в течение некоторого времени», – добавила Местер, имея в виду базовую процентную ставку овернайт центрального банка.
«ФРС позволила инфляции превратиться из управляемого огня в лесной пожар. Они почти год не повышали ставки, хотя мы знали, что инфляция растет, и при этом еще и расширяли баланс», – прокомментировала ситуацию с инфляцией в США Нэнси Тенглер, CEO и CIO Laffer Tengler Investments. Как показывает история, инфляция в основном симметрична на пути вверх и на пути вниз. Так, чтобы достичь пика инфляции в июне, потребовалось 16 месяцев, а сейчас США находятся на 12 или 10 месяце снижения, добавила она.
По мнению Тенглер, Федеральная резервная система США наконец-то начинает делать успехи в борьбе с высокой инфляцией. При этом эксперт опасается ситуации, в которой американский регулятор зайдет слишком далеко, поскольку не перестает оглядываться в прошлое. «Я действительно думаю, что мы видим прогресс. А ФРС... когда они начали зависеть от исторических данных, вот тогда они и начали совершать ошибки. И это было на встрече в 2020 году в Джексон Хоул», – отметила Тенглер.
В настоящее время существуют признаки начала устойчивого снижения инфляции в США. Тенглер обратила внимание на то, что индекс потребительских цен почти на 57% состоит из цен на жилье, которые за последнее время значительно снизились. Об этом говоря результаты таких индексов, как Zillow и Penn State, поэтому можно вести речь и о снижении инфляции. В цифрах этого пока что не видно из-за запаздывающего эффекта, пояснила она.
Тем не менее, по мнению Сони Мескин из BNY Mellon Investment Management, сейчас на рынках много неопределенности, одной из причин которой является неоднозначность экономических данных. Существуют некоторые признаки, указывающие на продолжение роста инфляции, считает она. Также непонятно, как будет разворачиваться ситуация с банковским кризисом. Очевидно, что крупным игрокам удалось хорошо справиться с нестабильностью и даже в некотором смысле выиграть за счет притока новых депозитов, но вопрос о том, как ужесточение кредитных условий скажется на небольших региональных банках США, по-прежнему остается открытым.
Что же делать инвесторам в акции на фоне растущей неопределенности? Как отметила Нэнси Тенглер, «если вы являетесь долгосрочным инвестором, волатильность – ваш друг. И вы должны использовать ее для выбора высококачественных имен». По ее словам, Laffer Tengler Investments уже на протяжении некоторого времени продолжает добавлять в свой портфель акции роста с сильными фундаментальными основами. Что касается секторов, компания Тенглер делает ставку на игроков из технологического и потребительского, а также на горнодобывающие компании, которые способствуют декарбонизации планеты, «поскольку мы находимся в сырьевом суперцикле».
«Это команда менеджеров, которая собирается увеличить долю, которая привлекает потребителей в свою экосистему, что ранее и делала Apple. Я думаю, они будут пожинать плоды в долгосрочной перспективе. Илона Маска так часто недооценивают. Я и сама так делала, но теперь предпочитаю покупать акции его компании», – сообщила Тенглер, отвечая на вопрос о том, вписывается ли Tesla в инвестиционный план Laffer Tengler Investments. Говоря о снижении маржи Tesla, беспокоящим многих инвесторов и аналитиков, Тенглер отметила, что она по-прежнему вдвое выше, чем у GM и, возможно, вчетверо выше, чем у Ford.
Источник: видео «Fed could 'go too far' in inflation fight over backward facing data: Strategist», Reuters
Прибыль американского застройщика DR Horton упала на 40%, но акции выросли до рекордного максимума – в чем причина
DR Horton, крупнейшая американская жилищно-строительная компания, недавно сообщила о падении прибыли почти на 40% за последний год при соответствующем снижении объема заказов на продажу домов для покупателей на 44%.
Это сигнал о том, что спад жилищного строительства в США становится все сильнее. Однако быки рынка жилья на Уолл-стрит восприняли финансовые результаты DR Horton (DHI) как положительный знак, в связи с чем цена акций компании выросла до рекордных максимумов.
DR Horton сообщила о прибыли в размере $2,73 на акцию во втором финансовом квартале, легко превзойдя прогнозы аналитиков в $1,93, при объеме продаж в $7,97 млрд, превысив прогнозы в $6,45 млрд, пишет Yahoo Finance. Большинство крупных англоязычных СМИ пестрят заголовками о долгожданном восстановлении рынка недвижимости в США, но так ли это на самом деле?