«ФИНАМ» советует покупать акции «Россетей», потенциал роста – более 50%

Фото: Россети (Facebook)
Автор: "ФИНАМ" 19.06.2017 16:04
1502

Аналитическое управление ГК «ФИНАМ» подготовило исследование потенциальной динамики акций ПАО «Россети» – энергосетевой монополии, управляющей распределительными и магистральными сетями практически по всей России. Согласно выводам экспертов, целевая цена обыкновенных акций ПАО «Россети» составляет около 1,16 руб. при текущей рыночной цене в районе 0,76 руб.; целевая цена привилегированных акций – 2,27 руб. при текущей в районе 2,0 руб. Обыкновенным акциям присвоена рекомендация «покупать» (потенциал роста – 53%).

Аналитики «ФИНАМА» отмечают, что «Россети» – оператор энергетических сетей практически по всей России. Протяженность линий электропередач составляет 2,3 млн км, трансформаторная мощность 490 тыс. подстанций превышает 761 ГВА. Владеет в разных долях межрегиональными сетевыми компаниями, магистральной сетевой ФСК ЕЭС на 80%, а также сбытовыми компаниями. Выручка складывается на 80-85% от передачи электроэнергии, остальное поступает от техприсоединения и продажи э/э и мощности. 

Контрольный пакет акций компании (87,9%) принадлежит государству через Росимущество. Капитал разделен на 196 млрд обыкновенных и 2,1 млрд привилегированных акции с номиналом 1 руб. Free-float обыкновенных акций 11%, привилегированных 93%. Рыночная капитализация «Россетей» составляет 148,3 млрд руб.

«В целом мы считаем акции “Россети” недивидендной бумагой. Суммарные выплаты за 2016 г. составят около 3,8 млрд руб. при прибыли по МСФО 98,34 млрд руб. (144,8 млрд рублей с учетом корректировок) и около 220 млрд руб. по РСБУ. В ближайшие годы мы не ждем серьезной дивидендной доходности от обыкновенных акций Россетей, и норма выплаты 50% по новой директиве правительства для госкомпаний кажется нам малореализуемой для компании ввиду масштабной инвестиционной программы, которая в 2017-2020 гг. может составить около 785 млрд руб. При оценке мы ориентировались на российские сетевые компании из-за общих регулятивных, отраслевых и экономических факторов. Мы снизили целевую цену по обыкновенным акциям до 1,16 руб. в связи со снижением ожиданий по прибыли в этом году. Тем не менее цель 1,16 руб. транслируется в значительный апсайд от текущих уровней – около 53%. Привилегированные акции стоили дороже обыкновенных акций в среднем на 96% с конца апреля 2016 года, когда были опубликованы результаты по РСБУ за I кв.2016 г., по итогам которого впервые были выплачены дивиденды по обыкновенным акциям. Исходя из этой премии, мы определяем целевую цену привилегированных акций на уровне 2,27 руб., что предполагает 12,8-процентный потенциал роста от текущих уровней», - говорит ведущий аналитик ГК «ФИНАМ» Наталья Малых.


Теги: Россети



Куда вложить деньги в 2018 году, или криптовалюту не предлагать

Осторожно, мошенники! Какие документы нельзя доверять посторонним

Как выбрать негосударственный пенсионный фонд. Пошаговая инструкция

Загрузка...

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Частное доверительное управление – плюсы и минусы
    Автор: Любовь Царева 27.05.2018 19:51
    93

    Частное ДУ в России не узаконено, поэтому отношения между инвестором и управляющим строятся исключительно на доверии. FO попытался разобраться, кому стоит нести деньги, а кому нет и соответствует ли риск потенциальной прибыли.more

  • Плечевые ETF – источник доходности или головной боли?
    Автор: Михаил Аристакесян, руководитель аналитического управления ГК «ФИНАМ» 27.05.2018 18:52
    120

    Биржевые инвестиционные фонды (ETF) традиционно рассматриваются в качестве инструментов диверсифицированных стратегий. Однако порядка 10 лет назад на рынке появились так называемые плечевые ETF, позволяющие получить более высокую доходность от зашитых в них активов за счет вшитой в них увеличенной волатильности. Насколько такие фонды могут быть интересны трейдерам и в чем основные проблемы работы с ними? more

  • Сколько зарабатывают криптовалютные биржи
    Автор: Любовь Царева 26.05.2018 00:33
    780

    Несмотря на то, что с прошлого года главная криптовалюта биткойн подешевела более чем в два раза, 20-кратный рост цифровых денег в 2017-м продолжает будоражить воображение инвесторов. Криптовалютные биржи, хотя и не раскрывают свои результаты публично, предположительно остаются одним из самых прибыльных видов бизнеса. Опрошенные FO эксперты рассказали про основные статьи доходов и расходов этих торговых площадок.more

  • Основные тезисы финансистов и чиновников на завтраке у Грефа
    Дария Лехницкая 25.05.2018 18:03
    750

    На Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) прошел ставший уже традиционным деловой завтрак Сбербанка, на котором главы ведомственных структур обсудили новую экономическую повестку. more

  • Календарь мероприятий финансового мира на конец мая
    Автор: Александра Печеневская 25.05.2018 16:51
    362

    Криптоконференции, мероприятия от Cbonds в Астане, RAEX и ИД «КоммерсантЪ», StartUp Village в Сколково – афиша с 28 мая по 3 июня

    more