Экспертиза / Financial One

«ФИНАМ»: акции «Энел Россия» могут вырасти на 22%

«ФИНАМ»: акции «Энел Россия» могут вырасти на 22% Фото: Энель Россия (Facebook)
2185
Аналитическое управление ГК «ФИНАМ» подготовило исследование динамики акций ПАО «Энел Россия» - генерирующей компании в сегментах электро- и теплогенерации (входит в международную энергетическую группу «Enel»). Согласно выводам экспертов, целевая цена акций «Энел Россия» составляет 1,39 руб. при текущей рыночной цене 1,134 руб. Акциям присвоена рекомендация «покупать» (потенциал роста в перспективе текущего года - 22%).

Аналитики ГК «ФИНАМ» отмечают, что «Энел Россия» - одна из самых рентабельных компаний в российской генерации. Установленная мощность по выработке электроэнергии составляет 9,4 ГВт, тепловой энергии – 2382 Гкал/ч. Выручка в 2016 г. составила 72,21 млрд руб. 

По сравнению с I кварталом 2016 года, за аналогичный период текущего года показатели выручки и прибыли компании «Энел Россия» значительно улучшились. Выручка выросла на 11% г/г, до 19,5 млрд руб., а чистая прибыль подскочила в 22 раза, до 3,1 млрд руб. на фоне троекратного сокращения финансовых расходов.

В I квартале 2017 года компания улучшила долговые метрики. Чистый долг уменьшился на 13%, составив 17,6 млрд рублей (в IV квартале 2016 – 20,4 млрд рублей). Соотношение чистый долг/EBITDA снизилось с 1,51х до 1,11х.

В ближайшие несколько лет эксперты ГК «ФИНАМ» прогнозируют значительное сокращение инвестиционной программы, что позволит увеличить дивидендные выплаты на 67% до 0,1136 руб. 

Контрольный пакет акций (56,4%) принадлежит Enel Investment Holding B.V., 19% акций находятся у PFR Partners Fund I Limited, у фонда Prosperity Capital - 7,8%, у банка ВТБ - 3,9%. Остальные акции - у прочих акционеров. Free-float 25%. Рыночная капитализация компании составляет 40,1 млрд руб.
«При оценке мы в основном ориентировались на российские аналоги из-за общих рыночных и регулятивных факторов, отдав им вес 80%. Вес аналогов из развивающихся стран, соответственно, 20%. Мы также применили страновой дисконт 25% в оценке по зарубежным компаниям.

По прогнозным мультипликаторам P/E 2017E и EV/EBITDA 2017E, акции «Энел Россия» торгуются примерно на уровне российских аналогов, но это оправдано более высокой рентабельностью бизнеса и дивидендной доходностью. В сравнении с зарубежными аналогами мы видим значительную недооцененность. По нашим оценкам, потенциал роста акций «Энел Россия» составляет 22%. Мы присваиваем акциям «Энел Россия» рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 1,39 руб», - говорит ведущий аналитик ГК «ФИНАМ» Наталья Малых.


Популярное

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • ВУШ Холдинг добился больших успехов в Латинской Америке
    Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 18:02
    834

    Сегодня на фоне небольшого роста российского фондового рынка акции кикшеринговой компании ВУШ Холдинг снижаются на 1,85%, до 98,83 руб.
    Эмитент отчитался по МСФО за 2025 год, и на его результаты рынок отреагировал негативно. Выручка компании упала на 13% в годовом выражении (г/г), до 12,46 млрд руб. Эта динамика связана с сезонными колебаниями спроса. При этом общее количество поездок на электросамокатах ВУШ Холдинга сократилось за год на 4% г/г. В то же время в Латинской Америке, компании удалось нарастить выручку на 104% г/г, до 1,8 млрд руб., что соответствует доле 14,4% в общем показателе.more

  • Цена нефти и газа. Рост продолжается
    Андрей Мамонтов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 06.03.2026 17:25
    871

    Фьючерсы на нефть марки Brent в четверг закрылись на уровне плюс 4,93%. Напряженность на Ближнем Востоке сохраняется, эскалация медленно усиливается. Для продолжения роста нужно ее усиление, в противном случае возможна коррекция после локальных доработок роста. Учитываем, что с текущих уровней соотношение риск/прибыль для длинных позиций ухудшается.more

  • Российская нефть впервые за долгое время торгуется дороже Brent
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 16:47
    878

    Российская нефть Urals впервые за долгое время продается в Индию с премией $4–5 к Brent, которая до обострения американо-иранского конфликта поставлялась на азиатские рынки со скидкой примерно $12–13 за баррель. Разворот цены динамики вызывали перебои с поставками сырья из государств Ближнего Востока и усиление рисков для логистики в районе Ормузского пролива. Индийские НПЗ в такой ситуации начали активно искать альтернативные источники поставок, и российская нефть оказалась одним из немногих доступных вариантов.more

  • HeadHunter направит на дивиденды 116% прибыли
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 16:09
    1002

    Финансовые результаты HeadHunter за 2025 год оказались сдержанными по динамике выручки. В то же время компания находится среди лидеров по рентабельности среди российских технологических платформ. Выручка группы за год выросла на 4% г/г , до 41,2 млрд руб., а за четвертый квартал — лишь на 0,4% г/г. Это отражает постепенное охлаждение рынка труда во второй половине года. После периода перегретого спроса на сотрудников компании начали осторожнее формировать бюджеты на привлечение рабочей силы и, соответственно, на HR-сервисы.more

  • Банк Санкт-Петербург неоднозначно отчитался по МСФО
    Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 15:43
    1010

    Сегодня на фоне небольшого роста российского фондового рынка обыкновенные акции Банка Санкт-Петербург (БСП) снижаются на 0,1%, до 339,15 руб.
    Эмитент отчитался по МСФО за четвертый квартал и полный 2025 год. Квартальная прибыль БСП сократилась на 66% в годовом выражении (г/г), до 4,4 млрд руб., годовая упала на 25%, до 37,85 млрд руб. Это объясняется почти троекратным (до 15,5 млрд руб.) увеличением расходов на покрытие возможных кредитных убытков.more

Все публикации