«ФИНАМ»: акции «Энел Россия» могут вырасти на 22%
Фото: Энель Россия (Facebook)
Аналитики ГК «ФИНАМ» отмечают, что «Энел Россия» - одна из самых рентабельных компаний в российской генерации. Установленная мощность по выработке электроэнергии составляет 9,4 ГВт, тепловой энергии – 2382 Гкал/ч. Выручка в 2016 г. составила 72,21 млрд руб.
По сравнению с I кварталом 2016 года, за аналогичный период текущего года показатели выручки и прибыли компании «Энел Россия» значительно улучшились. Выручка выросла на 11% г/г, до 19,5 млрд руб., а чистая прибыль подскочила в 22 раза, до 3,1 млрд руб. на фоне троекратного сокращения финансовых расходов.
В I квартале 2017 года компания улучшила долговые метрики. Чистый долг уменьшился на 13%, составив 17,6 млрд рублей (в IV квартале 2016 – 20,4 млрд рублей). Соотношение чистый долг/EBITDA снизилось с 1,51х до 1,11х.
В ближайшие несколько лет эксперты ГК «ФИНАМ» прогнозируют значительное сокращение инвестиционной программы, что позволит увеличить дивидендные выплаты на 67% до 0,1136 руб.
Контрольный пакет акций (56,4%) принадлежит Enel Investment Holding B.V., 19% акций находятся у PFR Partners Fund I Limited, у фонда Prosperity Capital - 7,8%, у банка ВТБ - 3,9%. Остальные акции - у прочих акционеров. Free-float 25%. Рыночная капитализация компании составляет 40,1 млрд руб.
«При оценке мы в основном ориентировались на российские аналоги из-за общих рыночных и регулятивных факторов, отдав им вес 80%. Вес аналогов из развивающихся стран, соответственно, 20%. Мы также применили страновой дисконт 25% в оценке по зарубежным компаниям.
По прогнозным мультипликаторам P/E 2017E и EV/EBITDA 2017E, акции «Энел Россия» торгуются примерно на уровне российских аналогов, но это оправдано более высокой рентабельностью бизнеса и дивидендной доходностью. В сравнении с зарубежными аналогами мы видим значительную недооцененность. По нашим оценкам, потенциал роста акций «Энел Россия» составляет 22%. Мы присваиваем акциям «Энел Россия» рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 1,39 руб», - говорит ведущий аналитик ГК «ФИНАМ» Наталья Малых.
Популярное
-
Ожидания действий ЦБ и ралли металлов уводят российский рынок от минимумовЕлена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 15.06.2026 19:30
317
Российский рынок акций к окончанию основной сессии оставался в коррекционном плюсе, хотя и не удержался у максимумов дня. Индекс Мосбиржи к 18:50 мск вырос на 1,06%, до 2541,04 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,30%, до 1105,32 пункта, ощущая давление со стороны валютного фактора.more
-
Российский рынок пытается отскочить на фоне геополитикиДмитрий Лозовой, аналитик ФГ «Финам» 15.06.2026 19:20
325
Российский рынок сегодня немного отскакивает после недавнего снижения. Поддержку покупателям оказывает появление дипломатического повода: Владимир Зеленский предложил провести встречу с Владимиром Путиным на полях саммита G7, где может обсуждаться возобновление переговорного процесса. Пока это скорее осторожный геополитический сигнал, чем полноценный разворот ситуации, однако для российского рынка даже такие новости становятся поводом для технического отскока.more
-
Фондовый рынок к вечеру замедлил ростНаталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 15.06.2026 19:10
318
В понедельник, 15 июня, российский фондовый рынок открылся ростом более чем на процент и, хотя к вечеру замедлил темпы роста на невысоких объёмах, оптимистичное настроение сохранял весь день. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру вырос на 0,85%, а долларовый РТС - на 0,1%.more
-
Вероятная сделка США и Ирана оказала давление на стоимость нефтиВладимир Чернов, аналитик Freedom Global 15.06.2026 18:56
355
США и Иран согласовали мирное соглашение, официальное подписание которого ожидается 19 июня в Швейцарии. Для мировых финансовых рынков главный пункт здесь возвращение Ормузского пролива к нормальной работе и возможное смягчение нефтяных санкций против Ирана.more
-
Курс рубля резко отскочил от недельного минимумаДмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 15.06.2026 18:26
355
Рубль открылся вниз к юаню и некоторое время активно дешевел. Пара CNY/RUB установила недельную вершину на отметке 10,75 руб. Вскоре российская валюта скорректировалась, отыграв более половины ощутимых дневных потерь.more