Аналитическое управление ГК «ФИНАМ» подготовило исследование динамики акций ПАО «Энел Россия» - генерирующей компании в сегментах электро- и теплогенерации (входит в международную энергетическую группу «Enel»). Согласно выводам экспертов, целевая цена акций «Энел Россия» составляет 1,39 руб. при текущей рыночной цене 1,134 руб. Акциям присвоена рекомендация «покупать» (потенциал роста в перспективе текущего года - 22%).
Аналитики ГК «ФИНАМ» отмечают, что «Энел Россия» - одна из самых рентабельных компаний в российской генерации. Установленная мощность по выработке электроэнергии составляет 9,4 ГВт, тепловой энергии – 2382 Гкал/ч. Выручка в 2016 г. составила 72,21 млрд руб.
По сравнению с I кварталом 2016 года, за аналогичный период текущего года показатели выручки и прибыли компании «Энел Россия» значительно улучшились. Выручка выросла на 11% г/г, до 19,5 млрд руб., а чистая прибыль подскочила в 22 раза, до 3,1 млрд руб. на фоне троекратного сокращения финансовых расходов.
В I квартале 2017 года компания улучшила долговые метрики. Чистый долг уменьшился на 13%, составив 17,6 млрд рублей (в IV квартале 2016 – 20,4 млрд рублей). Соотношение чистый долг/EBITDA снизилось с 1,51х до 1,11х.
В ближайшие несколько лет эксперты ГК «ФИНАМ» прогнозируют значительное сокращение инвестиционной программы, что позволит увеличить дивидендные выплаты на 67% до 0,1136 руб.
Контрольный пакет акций (56,4%) принадлежит Enel Investment Holding B.V., 19% акций находятся у PFR Partners Fund I Limited, у фонда Prosperity Capital - 7,8%, у банка ВТБ - 3,9%. Остальные акции - у прочих акционеров. Free-float 25%. Рыночная капитализация компании составляет 40,1 млрд руб.
«При оценке мы в основном ориентировались на российские аналоги из-за общих рыночных и регулятивных факторов, отдав им вес 80%. Вес аналогов из развивающихся стран, соответственно, 20%. Мы также применили страновой дисконт 25% в оценке по зарубежным компаниям.
По прогнозным мультипликаторам P/E 2017E и EV/EBITDA 2017E, акции «Энел Россия» торгуются примерно на уровне российских аналогов, но это оправдано более высокой рентабельностью бизнеса и дивидендной доходностью. В сравнении с зарубежными аналогами мы видим значительную недооцененность. По нашим оценкам, потенциал роста акций «Энел Россия» составляет 22%. Мы присваиваем акциям «Энел Россия» рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 1,39 руб», - говорит ведущий аналитик ГК «ФИНАМ» Наталья Малых.
«ФИНАМ»: акции «Энел Россия» могут вырасти на 22%
Фото: Энель Россия (Facebook)
Автор: Аналитическое управление ГК «ФИНАМ»
06.07.2017 19:42
2249
2249
Теги:
Популярное
-
«Селигдар»: рост производства и выручки, но рынок ждет новых драйверов. Дайджест FomagНиколай Пилатовский 28.04.2026 12:3045
«Селигдар» представил операционные результаты за I квартал 2026 года. Производство золота выросло на 13% до 957 кг, олова в концентрате – на 10% до 921 т, меди – на 14% до 608 т. Суммарная выручка от продажи золота и концентратов увеличилась на 28% и составила 17,3 млрд рублей.more
-
Аналитики Freedom Finance Global понизили целевую цену по акциям BlackRockаналитики Freedom Finance Global 28.04.2026 11:5980
BlackRock (BLK) представила сильные результаты за I квартал 2026 года, превысив ожидания рынка по прибыли на акцию и выручке. Прибыль на акцию (EPS) опередила ожидания на 8% и составила $12,53 (+11% г/г, −5% кв/кв). Выручка оказалась на 1,2% выше прогнозов и достигла $6,7 млрд (+27% г/г, −4% кв/кв) за счет притока капитала, интеграции новых активов и устойчивости бизнеса в условиях рыночной волатильности. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать», но понижаем целевую цену до $1350 с $1364 за акцию на основе мультипликатора P/E 22,5x и форвардного EPS $60,0 на горизонте с II квартала 2027 года по I квартал 2028 года. Потенциал роста составляет порядка 28%.more
-
Нефтяные котировки стремятся выше, российский рынок под сдержанным давлениемЕлена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 28.04.2026 11:25137
Внешний фон утром вторника можно назвать умеренно негативным. Настроения за рубежом преимущественно пессимистичны, а цены на нефть развивают сдержанный рост после повышения накануне. more
-
Норильский никель. Операционные результаты (1К26)Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 27.04.2026 18:34714
Норникель представил ожидаемо слабые операционные результаты за 1-й квартал 2026 г. В рамках планового сокращения компания снизила производство меди, палладия и платины, сохранив при этом выпуск никеля на уровне прошлого года. На фоне отработки вкрапленных руд (с более низким содержанием металлов) операционные показатели Норникеля до 2028 г. включительно останутся на уровне 2025-2026 гг. В то же время мы отмечаем, что более высокие мировые цены на цветные металлы с запасом перекрывают операционный спад. Согласно нашей оценке, по итогам 2026 г. компания на треть нарастит выручку и EBITDA. Наша рекомендация для бумаг Норникеля – «Покупать» с целевой ценой 201 руб.more
-
ВТБ. Прогноз финансовых результатов (1К26 МСФО)Сергей Жителев, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 27.04.2026 18:15700
28 апреля ВТБ выпустит отчетность по МСФО за 1 кв. 2026 г. Мы ожидаем, что чистый процентный доход вырастет в 4,2 раза г/г, до 222,3 млрд руб., благодаря сопоставимому росту чистой процентной маржи (NIM), до 2,6% (+0,1 п.п. к данным за январь-февраль). Постепенное смягчение ДКП положительно влияет на маржинальность кредитного бизнеса банка.more