2025 год, по словам первого заместителя президента–председателя правления ВТБ Дмитрия Пьянова, подходит к концу намного спокойнее, чем напряженный 2024-й, но главный фактор обсуждения остается прежним – динамика ключевой ставки и ее влияние на банки, бюджет и инфляцию. В интервью на канале «InvestFuture» эксперт разобрал ожидания по ставке, эффект ее снижения для ВТБ, перспективы банковской прибыли, дивидендов и технологической трансформации отрасли.
Спокойный конец 2025 года
Финал 2025 года выглядит более ровным именно благодаря снижению неопределенности вокруг ключевой ставки. Ситуация годом ранее была крайне волатильной, а сейчас рынок входит в более предсказуемую фазу. По словам Дмитрия Пьянова, прогнозирование решения Банка России остается сложным, порой даже азартным, поскольку одновременно действуют и требования системы денежно-кредитной политики, и политико-экономическое давление: «Иногда проще подбросить монетку, чем угадать итоговое решение регулятора».
При этом эксперт подчеркнул, что снижение ставки происходит системно, формируя более спокойный фон конца года.
Ставка, депозиты и процентный риск
ВТБ становится бенефициаром снижения ставки прежде всего из-за особенностей розничного кредитования, где ставка фиксирована и процентный риск остается на банке. В период роста ставок это давило на прибыль, но в условиях разворота тренда ситуация меняется. Эксперт отметил: «Каждый процентный пункт снижения ключевой ставки приносит около 20 млрд рублей дополнительной прибыли».
Дмитрий Пьянов объяснил, как банк выстраивает депозитные ставки: краткосрочные вклады реагируют на ключевую ставку оперативно, а длинные депозиты следуют за среднесрочными прогнозами Банка России. Это создает естественную задержку в их пересмотре, но повышает стабильность ресурсной базы.
Бюджет, НДС и макропоказатели
Рассуждая о дефиците бюджета, Пьянов указал, что в современных условиях полностью бездефицитная модель невозможна, и текущий уровень разрыва в России остается умеренным по международным меркам. Обсуждаемое повышение НДС может разогнать инфляцию лишь краткосрочно, как это было в 2019 году. Эксперт подчеркнул: «Экономика – это не лаборатория. Но исторический опыт подсказывает, как именно она реагирует на такие изменения».
Говоря о результатах ВТБ, Дмитрий Пьянов спрогнозировал около 500 млрд рублей прибыли по итогам 2025 года, выделяя рост комиссионных доходов, кредитный маневр и масштабные интеграции как ключевые драйверы.
Дивиденды, SPO и долгосрочные планы
Комментируя перспективы дивидендов, Пьянов отметил, что решение традиционно будет принято после подведения итогов в конце февраля. Успешное SPO, рост числа инвесторов и предстоящее увеличение веса акций в индексе Мосбиржи создают повышенные ожидания рынка. По его словам, «банк стремится выстроить новый, более открытый диалог с инвесторами», сохраняя приверженность регулярным выплатам при устойчивых результатах.