Во вторник основные индексы США выросли на 1,5% в ожидании позитивных результатов за последний финансовый квартал таких гигантов рынка, как Alphabet и Amazon. Результаты, опубликованные уже после закрытия основных торгов, действительно оказались выше консенсус-прогноза. Акции Alphabet отреагировали ростом на 6%, а в акциях Amazon наблюдается сдержанная реакция, так как о своём уходе с поста главы компании объявил Jeff Bezos.
Alibaba Group Holding Limited опубликовала результаты за квартал, закончившийся 31 декабря 2020 года. Прибыль на одну акцию достигла 3,61 юаня или $0,55 (+48% год к году, +176% квартал к кварталу), в то же самое время разводненная прибыль на одну депозитарную расписку – $4,42. Чистая прибыль по GAAP – 78 млрд юаней или $12 млрд (+56% год к году, +194% квартал к кварталу). Подобный рост EPS и чистой прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в основном был обусловлен увеличением дохода в результате роста рыночных цен вложений в акции публичных компаний в квартале, закончившемся 31 декабря 2020 года. Выручка за квартал составила 221 млрд юаней или $34 млрд (+37% год к году, +43% квартал к кварталу), операционная рентабельность по GAAP снизилась до 22% (прошлый год: 24%, прошлый квартал: 9%). Операционная маржа по GAAP уменьшилась в сравнении с годом ранее из-за опережающего роста расходов. Годовое количество активных покупателей на торговых площадках в Китае составило 779 миллионов за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2020 года, что представляет собой квартальный чистый рост в 22 миллиона пользователей.
Может быть интересно: Топ-3 акций с сильным потенциалом роста для победы над волатильностью
По нашим оценкам, это умеренно позитивная новость. Компания показала достойный рост в основном бизнесе, и облачный сегмент стал прибыльным, по крайней мере, в части EBITA – операционной прибыли, к которой прибавлена амортизация нематериальных активов и расходы от выплат акциями. При этом на данный момент на акции компании оказывают давление проблемы с размещением Ant Group (Alibaba владеет 33%), а также антимонопольное расследование. Также инвесторы сомневаются, сможет ли Alibaba поддерживать феноменальный рост в своих бизнесах, поскольку Пекин усиливает контроль над китайскими технологическими гигантами, особенно в сфере онлайн-торговли. Также, несмотря на впечатляющее число активных покупателей (779 млн), конкуренты компании тоже не дремлют, к примеру, у Pinduoduo (PDD) это число составляет 731 млн, а у JD.com (JD) – почти 442 млн. В перспективе эти две компании могли бы расширить свою клиентскую базу, а также ассортимент продаваемых на своих платформах товаров, в то время как Alibaba разбирается с регуляторами.
Ferarri опубликовала финансовые и операционные результаты за 4 квартал 2020 лучше ожиданий на рынке. Выручка в €1,07 млрд выросла на 15,4% год-к-году и оказалась выше консенсус-прогноза на €10 млн. Чистая прибыль по GAAP в €1,01 на акцию превысила ожидания на €0,33.
По нашим оценкам, это умеренно позитивная отчетность. Котировки акций отреагировали на результаты падением на 3,4%, что, на наш взгляд, связано с уже достаточно высокой оценкой (выше нашей целевой цены на 23%) и объявленным прогнозом менеджмента в рамках ожиданий рынка. Прогноз по выручке на 2021 года в €4,3 млрд лишь немногим выше консенсус-прогноза на рынке в €4,2 млрд. При этом прогноз по рентабельности EBITDA немногим ниже ожиданий (34,3% против 35,4% ожиданий).
S&P подтвердило рейтинг B+ L Brands (LB) и улучшило прогноз до позитивного. S&P прогнозирует падение маржинальности и онлайн продаж в 2021 году из-за возвращения покупателей в магазины и меньшим спросом на товары для дома и дезинфекторы. Мы оцениваем решение нейтрально, так как оно было ожидаемо, поскольку компания является бенефициаром пандемии.
5 компаний для инвестиций в феврале
Если вы дали себе несколько обещаний на 2021 год, у нас для вас плохие новости – почти 80% людей отказываются от своих решений ко второй неделе февраля.
Хорошая новость заключается в том, что, если вы установили инвестиционные цели на 2021 год, от которых планируете отказаться, еще не поздно вернуться в нужное русло – и мы готовы помочь.