Ежедневный обзор – Российский фондовый рынок: ЛУКОЙЛ, Московская Биржа, БСПБ, Циан, ЭсЭфАй, компании e-commerce, НМТП, ДВМП

Аналитики Банка Синара 24.11.2025 10:15

Фондовые рынки

Акции

В пятницу, после бурного роста на протяжении почти всей прошлой недели, рынок остывал: индекс МосБиржи (-0,4%) незначительно снизился, причем бóльшую часть его просадки по итогам дня выкупили при довольно высоких объемах (~60 млрд руб). Динамику лучше индикатора показал ЛУКОЙЛ (+0,6%), СД которого приятно удивил размером наконец-то рекомендованных дивидендов, а в лидеры вышли МКБ (+3,5%) и ЮГК (+3,4%). Сильнее других упали в цене бумаги БСПБ (-2,5%), а также ОК РУСАЛ (-1,9%) и Роснефти (-1,2%). На выходных официальных торгов не проводилось, а ясности относительно исхода переговоров пока не прибавилось, поэтому в начале этой недели индекс, вероятно, попытается закрепиться чуть выше отметки 2700 в ожидании новостей, которые могли бы определить вектор его дальнейшего движения.

Облигации

В пятницу рынок ОФЗ показал разнонаправленную динамику. Короткие бумаги немного прибавили в доходности, средне- и долгосрочные — снизились. Доходность 2-летних выпусков 26232 и 26212 подросла, до 13,93% (+7 б. п.) и 14,17% (+11 б. п.), в то время как 5-летнего выпуска 26228 и 10-летней серии 26245 — уменьшилась, до 14,31% (-14 б. п.) и 14,49% (-7 б. п.) соответственно. В результате основные индексы продемонстрировали небольшой рост: RGBILP — на 0,22% до 97,07 п., а RGBI — на 0,12% до 117,94 п. Индекс ОФЗ-ПК опустился на 0,04% до 98,09 п.

Основные события

ЛУКОЙЛ – СД рекомендует дивиденды за 9М25 в размере 397 руб/акцию – дивидендная доходность 7,2% – выплата из скорректированного FCF за 1П25 – на 13% выше нашей оценки и на 5% — консенсус-прогноза – позитивно

Московская Биржа – опубликует отчетность за 3К25 по МСФО 26 ноября – мы ожидаем 15,25 млрд руб. чистой прибыли – стабилизации показателя за счет роста комиссионных доходов – при умеренном повышении расходов

БСПБ – прибыль в 3К25 по МСФО составила 8,8 млрд руб. – оказавшись на 4,5% и 11,4% выше наших оценок и консенсус-прогноза – в 2025 г. менеджмент оценивает ее в ~40 млрд руб. – в 2026 г. — выше 35 млрд руб. – умеренно негативно

Циан – прогноз результатов за 3К25 по МСФО – ожидаем увидеть рост выручки на 28% г/г – и скорректированный показатель EBITDA в 25,8%

Вкратце

ЭсЭфАй – СД рекомендовал дивиденды за 9М25 – по 902 руб. на акцию – закрыть реестр предложено 25 декабря – вопрос о выплатах рассмотрят на ВОСА 14 декабря – как и продажу доли в ЛК Европлан – несогласные со сделкой смогут предъявить бумаги к выкупу по цене 1256,4 руб/акцию

Компании e-commerce – ЦБ РФ поддерживает ограничения на финансовые продукты маркетплейсов («Коммерсантъ») – в письме в Минфин предлагается запретить установление разных цен в зависимости от способа оплаты – и продажу на маркетплейсах продуктов собственных банков – негативно

НМТП, ДВМП – в 2025 г. возможно сокращение грузооборота морских портов РФ (Росморречфлот) – на 1,5–1,7% – ранее сообщалось о возможном падении перевалки к концу года на рекордные 7–12% – умеренно позитивно

На повестке: ГК Самолет — операционные результаты за 10М25