Инвестиции в искусственный интеллект растут астрономическими темпами: в сектор уже закачаны триллионы долларов, а новые проекты оцениваются в сотни миллиардов.
В США царит эйфория, которую управляющий фондом AZ-VC Джек Селби прямо назвал крупнейшим пузырем в истории частных инвестиций в технологии. Когда-нибудь этот пузырь неизбежно лопнет, и тогда будут уничтожены десятки, если не сотни миллиардов долларов капитала, сообщил он в интервью Bloomberg.
Селби приводит яркий пример – пересмотр расходов OpenAI. Компания увеличила прогноз затрат на четыре с половиной года сразу на 250%, доведя их до $80 млрд. Если бы это был публичный эмитент, его акции обвалились бы после выхода таких новостей. Но в частном секторе оценки технологических компаний продолжают расти, подпитываемые красивыми историями и ожиданиями невероятного роста. Селби сравнивает нынешнюю ситуацию с пузырем доткомов двадцатилетней давности: кто-то выжил и стал гигантом вроде Google, а такие компании, как Lycos или AltaVista, канули в историю. То же самое произойдет и сейчас – в число победителей войдут лишь единицы.
Риски существуют, и их немало
Особая сложность заключается в том, что потребители сегодня получают продукты ИИ почти даром, говорит Джек Селби. Сервисы стоят копейки по сравнению с тем, сколько их разработка реально обходится компаниям. Это удобно пользователям, ведь затраты на рабочие процессы снижаются, а эффективность растет. Но вечно так продолжаться не может: в какой-то момент компании начнут продавать свои продукты по настоящей себестоимости плюс прибыль, ведь бизнесу нужно зарабатывать. Как подчеркивает Селби, этот момент пока не настал, но он уже близко.
Немаловажную роль в развитии ИИ играет геополитика. Доступ американских инвесторов к китайскому рынку сильно ограничен, и, хотя там есть интересные возможности, политика мешает их реализовать. При этом в США на фоне глобальной конкуренции власти поддерживают собственных национальных чемпионов, но одновременно пытаются не допустить монополизации и злоупотреблений. Балансировать между стимулированием глобальной конкурентоспособности и сдерживанием гигантов вроде Google становится все сложнее.
Где искать будущих лидеров ИИ
Инвесторам в рынки стран Азии эксперт рекомендует обращать внимание не столько на стартапы в самом секторе искусственного интеллекта, сколько на компании, которые обеспечивают отрасль базовой инфраструктурой и инструментами. Во времена золотой лихорадки самые стабильные деньги зарабатывали не те, кто искал золото, а те, кто продавал инструмент для поисков, отметил он.
Селби напоминает инвесторам о цикличности рынка. Несмотря на хайп вокруг сектора ИИ, после перегретых 2019-2021 годов сегодня снова открывается окно для инвесторов ранней стадии. Именно в такие моменты появляются будущие гиганты – как когда-то PayPal или Google, считает эксперт.
«Пузырь действительно существует, но об этом мало кто говорит. Если вы вложились в OpenAI на раннем этапе – поздравляю, это отличная позиция. Но стоит ли заходить сейчас, когда компанию оценивают в $500 млрд, – большой вопрос. Посмотреть, чем все закончится, будет очень интересно: ранние инвесторы – счастливчики, но вряд ли то же самое можно сказать о тех, кто заходит сейчас», – объясняет Селби.
Новый игрок в секторе ИИ
Интересная деталь: пока в Силиконовой долине идут споры о надувающемся пузыре и завышенных оценках, Walmart тихо становится одной из компаний, которые не просто участвуют в гонке, а решают реальные задачи с помощью ИИ.
Как сообщает Business Insider, Walmart использует ИИ, чтобы решать самые разные проблемы – от логистики и управления запасами до помощи сотрудникам в зале. Компания внедрила цифровые двойники распределительных центров, автоматизацию в цепочке поставок, чат-боты для работников магазинов, новые инструменты оптимизации самого магазина, доставки и операций.
Пример Walmart показывает, что даже на фоне хайпа и завышенных оценок выигрывают те компании, которые решают конкретные задачи. Такие бизнесы не только остаются на рынке, но и укрепляют доверие инвесторов, потому что их успех основан на реальной пользе.