Вчера Европейский центральный банк официально заявил, что на прошлой неделе с 20 по 25 октября выкупил обеспеченных облигаций на суму $2,2 млрд. Это больше чем ожидали инвесторы, опрошенные Bloomebrg. Эксперты при этом внимательно следят, насколько стремительной будет скупка бумаг на европейском рынке и как это в итоге повлияет на их ликвидность.
«Объявленные цифры действительно превзошли наши ожидания. Похоже, что ЕЦБ будет более агрессивно вести скупку», - рассказал Bloomberg Агустин Мартин, глава кредитных исследований Banco Bilbao Vizcaya Argentaria.
Теперь ЕЦБ будет каждую неделю публиковать данные о размере выкупа бумаг с рынка. Итоговая сумма европейского QE должна составить €1 трлн ($1,27 трлн).
По словам вице-президента ЕЦБ Виктора Констанцио, именно обеспеченных облигаций планируется выкупить на сумму €600 млрд. При этом будут покупаться бумаги с наивысшим качеством, дефолт по которым вероятен менее всего. Ряд экспертов полагает, что это может сильно снизить ликвидность этих инструментов, при общем объеме рынка в €2,6 трлн.
«ЕЦБ также в будущем столкнется с проблемами по выкупу. В начале будет просто, но затем, сжавшаяся ликвидность создаст проблемы и покупать бумаги придется по сильно завышенным ценам», - говорит аналитик Rabobank Рубен ван Льюин.
При этом скупка ABS на сумму €400 млрд начнется после старта выкупа обеспеченных облигаций, но не позднее конца этого года. Если же ЕЦБ действительно будет испытывать трудности со скупкой, то ряд аналитиков полагает, что это приведет к тому, что потребуется выход на рынок государственных и корпоративных облигаций. Причем, по каким критериям можно отбирать последние бумаги – совершенно непонятно.
«Нам совершенно не нужно, чтобы ЕЦБ начал покупать корпоративные бонды. Как они вообще могут себе позволить покупать необеспеченные бумаги? Какие при этом будут критерии по оценку рисков? Нам это совершенно непонятно», - говорит стратег UBS Суки Манн.