О макроэкономических тенденциях рассказал инвестиционный консультант ИГ «Финам» Тимур Нигматуллин.
С начала года темпы инфляции в США постепенно замедляются. Этому способствует высокая базовая процентная ставка. На июньском заседании ФРС сохранила ставку на уровне 5–5,25%. Вероятно, вскоре ставка начнет снижаться, это позитивно повлияет на акции и облигации.
«Здесь, на мой взгляд, все было прозрачно и то, что американская экономика не скатится в какой-то неожиданный острый кризис, также было опять же высоковероятно. Так устроена экономика: напряжение, дисбалансы были раскрыты в предыдущий кризис, который был недавно (в 2020–2021 годах был ковидный кризис), повторение схлопывания вот этих дисбалансов может состояться через некоторое время», – рассказывает консультант. Очередной кризисный момент в экономике США возможен через 10 лет.
Во второй половине года экономика может быть подвержена геополитическим рискам. Есть вероятность, что конфронтация между США и Китаем приведет к торговой войне или к политическому кризису. Сейчас правительство США оказывает активную поддержку производителям чипов, переезжающим в страну.
Инфляция в России
В российской экономике серьезным риском является ускорение темпов инфляции. На рост инфляции влияет ослабление рубля к доллару США на 11,3% с начала июня, до 90,18 рубля. Ускорение инфляции может повлечь коррекцию на рынке ценных бумаг.
Инвестиционная стратегия и перспективные активы
При инвестировании важно помнить, что экономика – это самобалансирующаяся система, которая в базовом сценарии восстанавливает равновесие после влияния тех или иных факторов. В моменте инвесторам необходимо стремиться правильно оценить риск и учесть его в инвестиционной стратегии, а не попытаться заранее предсказать «черных лебедей».
Эксперт считает, что при инвестировании лучше сосредоточиться на долгосрочном портфеле. «Конечно можно заняться cherry-picking, если очень хочется. Но, как правило, это не приносит какой-то добавленной стоимости в портфеле, только повышает расходы. Есть недооцененные сферы, которые настолько сильно недооценены, что, наверное, можно чуть-чуть в портфеле их повысить. Например, это американские банки. Странно смотреть на то, насколько дешево они оцениваются», – говорит Нигматуллин.
Также можно присмотреться к акциям циклических компаний, предоставляющих рекламные услуги. К таким эмитентам относятся Google и Alphabet. Динамика акций и цен номинала облигаций во многом зависит от процентной ставки. При повышении ставки бумаги будут дешеветь, при снижении – дорожать. Во время смягчения денежно-кредитной политики цена золота и других коммодитиз начнет падать.
По мнению консультанта, приближающиеся выборы в США не окажут влияния на американский фондовый рынок ввиду демократического устройства государства.
На дивиденды каких компаний обратить внимание после отпуска
Интересные дивидендные истории обсудили с Никитой Гуллером, персональным брокером «БКС мир инвестиций».
Далее делимся мнением эксперта от первого лица.
Дивидендные истории стали одним из основных драйверов роста индекса Московской биржи и роста российских компаний в целом. Дивиденды платили нефтяные компании, в том числе «Татнефть» и «Лукойл».
Кроме того, у нас есть электроэнергетические компании, которые тоже систематически платят высокие дивиденды. Их можно сравнить с облигациями: это консервативные истории, которые большую часть своей прибыли направляют на выплаты дивидендов.