Market Vectors / Financial One

Эксперты «ВТБ Капитал» ждут разворот на рынке

Эксперты «ВТБ Капитал» ждут разворот на рынке
2176

Признаки приближающейся коррекции заметил на мировых рынках глава подразделения по макроэкономической стратегии «ВТБ Капитал» Нил Маккиннон.

«Мы не раз писали о том, что ситуация, которую мы наблюдаем на рынках в данный момент – низкая волатильность, близкие к рекордным уровни мультипликаторов американского рынка акций, рост индексов за счет ограниченного круга входящих в них акций и позитивный настрой большинства инвесторов, – вполне может оказаться предвестником коррекции, как это бывало уже не раз», – отметил эксперт.  

Он назвал оптимизм инвесторов, которые продолжают верить в то, что обещания Трампа будут еще долго подталкивать фондовые индексы к новым высотам «самоуспокоенностью». Аналитик не исключает, что как раз именно Трамп может стать одной из главных причин для коррекции.

При этом, по его словам, оптимистов на рынке с каждым днем все меньше. Об этом свидетельствует, например, индекс доллара, недавно опустившийся до полугодовых минимумов. 

Нервозность нарастает не из-за фундаментальных факторов, она связана с «опасениями иностранных инвесторов по поводу все более непредсказуемой политики Белого дома». 

Эксперт отмечает, что «разговоры об импичменте Трампа звучат все громче, хотя сделать это будет непросто». «Тем не менее, по данным сайта RealClearPolitics, рейтинги одобрения деятельности Трампа продолжают снижаться (по данным на сегодняшний день, разрыв между "сторонниками" и "противниками" составляет почти 15 п.п). Доля тех, кто одобряет деятельность Трампа на посту президента, уже ниже 40%. Британский букмекерский сайт Paddy Power принимает ставки на то, что Трамп досрочно покинет свой пост (будь то в результате импичмента или по собственной инициативе) из расчета 3-1», – добавляет эксперт.

Скандалы вокруг нового президента США постепенно выводят рынок из состояния спокойного роста. «В следующую среду состоятся слушания в Сенате, по итогам которых могут открыться новые факты, способные вызвать очередной всплеск рыночной волатильности», – пишет Маккиннон. При этом никаких подробностей предстоящей реформы налогового стимулирования никто из администрации президента так и не рассказал.

«Ничего нового о самой реформе и, в частности, о том, в какой степени от нее должны выиграть не только наиболее состоятельные слои населения, но и простые американцы, Мнучин не сказал. Это, очевидно, должно означать, что до реальной реализации налоговой реформы еще далеко. Если это так, то ставка на "трампфляцию", лежавшая в основе ралли последних нескольких месяцев, теперь может послужить причиной коррекции», – прокомментировал макроэкономист «ВТБ Капитал» недавнее выступление нового главы американского Минфина. 

При этом, несмотря на громкие заявления, что 3%-й рост остается приоритетным направлением для новой администрации, по словам Маккиннона, вероятность реализации этого прогноза, крайне невелика. «В первом квартале 2017 года ВВП США вырос менее чем на 1%, долгосрочный равновесный уровень составляет порядка 2%. Одними словами – без повышения производительности труда и инвестиционной активности – добиться ускорения экономического роста невозможно», – уверен аналитик.

При этом, если инвесторы на рынке акций еще верят в лучшее, то инвесторы в облигации уже начали подстраховываться: «Доходность 10-летних UST снижается, а временная инфляция уже опустилась до шестимесячного минимума», – отмечает эксперт. Усугубляется ситуация из-за растущих рисков со стороны Китая.   

«Отношение долга к ВВП Китая составляет 260%, что, по мнению многих комментаторов, включая МВФ, представляет значительную угрозу для финансовой стабильности», – говорится в обзоре.

Кроме того, очевидно, ЕЦБ решил постепенно сворачивать политику количественного смягчения. «Сейчас рынок ожидает, что ЕЦБ полностью завершит программу количественного смягчения к середине 2018 года. Мы полагаем, что это может произойти уже в конце текущего года, после отказа от отрицательных ставок по депозитам», – заявляет Маккиннон. В этих условиях у быков все меньше поводов для долгосрочного оптимизма.




Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Дмитрий Александров про трезвое инвестирование, волны рынка и устойчивую доходность
    Автор: Елена Болотина 15.07.2025 13:17
    292

    Про подходы к формированию широкого инвестиционного портфеля, философию спокойного долгосрочного инвестирования и принципы устойчивого управления капиталом рассказал руководитель отдела аналитических исследований департамента торговых операций «Ави кэпитал» Дмитрий Александров в рамках выступления на семинаре «Вокруг трейдинга и инвестиций».more

  • Как сделать трейдинг профессией
    Автор: Елена Болотина 15.07.2025 12:58
    274

    Про образование трейдеров, развитие профессиональной платформы и формирование целостной экосистемы рассказал сооснователь и исполнительный директор финансовой компании «Викинг» Владислав Каменский в рамках выступления на семинаре «Вокруг трейдинга и инвестиций».more

  • Почему Трампу не удалось напугать российских инвесторов – аналитический дайджест Fomag.ru
    Автор: fomag.ru 15.07.2025 11:39
    336

    О том, что рынок не верит, что санкции Трампа приведут к сбоям поставок нефти из России, говорит вчерашнее снижение нефти на 2,2%. Если бы были какие-то риски, то нефть взлетела бы далеко за 80 долларов. Поэтому ни о каком включении акций нефтянки в среднесрочные портфели речи пока не идет.more

  • МЭА против ОПЕК: расхождение взглядов на будущее нефтяного рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 15.07.2025 09:35
    376

    На глобальном нефтяном рынке разгорается спор между Международным энергетическим агентством (МЭА) и Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Предмет разногласий – оценка текущего и будущего спроса на нефть.more

  • Андрей Масалович про вызовы и перспективы отечественного мессенджера MAX
    Автор: Елена Болотина 15.07.2025 07:48
    443

    В интервью на канале «Точка сборки» эксперт в области информационной безопасности Андрей Масалович рассказал о ключевых технических и организационных аспектах проекта отечественного мессенджера MAX. В центре внимания были вопросы суверенитета данных, архитектуры безопасности и вызовов, связанных с применением иностранных технологий. Он подробно остановился на техническом анализе приложения, особенностях безопасности, а также перспективах развития.more