Market Vectors / Financial One

Джон Богл рассказал про опасность ETF

Джон Богл рассказал про опасность ETF
8041

Основатель Vanguard Group Джон Богл считает, что регулятору необходимо пересмотреть свой подход к индексным фондам. За годы существования масштабы индустрии изменились, и теперь она таит в себе скрытую угрозу, рассказал финансовый гуру Financial Times.

Один из отцов-основателей системы пассивного инвестирования Джон Богл призвал регулятора пересмотреть подход к индустрии биржевых индексных фондов. Они, по его мнению, уже привели к чрезмерному росту активности на фондовом рынке и изменили принципы работы на нем. По словам основателя Vanguard Group, годовой оборот акций крупнейшего ETF, который следует за S&P 500, может достигать 3000% от объема его активов. Последствия этой «торговли – которую вернее называть спекуляцией – до сих пор не в полной мере изучены».

Богл в 1976 году создал первый традиционный индексный фонд для целей долгосрочного инвестирования. Биржевые индексные фонды появились более 20 лет назад, в настоящее время в них вложено активов почти на $3 трлн. Они отличаются от традиционных индексных фондов тем, что торгуются на бирже и могут быть в любой момент куплены или проданы. Первый такой фонд запустил Натан Мост в 1993 году. До этого он предложил применить новую структуру, когда паи индексного фонда торгуются на бирже, как акции в Vanguard's 500 Index Fond.

«Я не мог согласиться с таким торговым менталитетом. Снова и снова статистика подтверждает, что чем больше инвесторы торгуют, тем их результат хуже рынка», – говорит Богл. Тем не менее, Мост создал свой первый ETF, обратившись к Street Global Advisors. Запущенный им тогда SPRD (Standard & Poor's Depository Receipts) все еще крупнейший ETF.

С тех пор и традиционные индексные фонды и биржевые неплохо преуспели. В те и в другие вложено активов примерно по $2,4 трлн. С 2008 года каждый рос примерно на 18% в год. При этом инвесторы в такие фонды и стратегии, для которых их покупают, сильно отличаются. 80% традиционных фондов используют широко диверсифицированные стратегии и лишь 4%- спекулятивную. При этом в случае с ETF 43% фондов придерживаются диверсифицированной стратегии, а 25% – спекулятивной, как отмечает Богл. Структура инвесторов тоже отличается. Физлица с большим объемом средств предпочитают традиционные индексные фонды, 90% ETF принадлежат банкам и финансовым посредникам.

Несмотря на то, что Богл отошел от дел и уже не занимается повседневным управлением в Vanguard, он остается гуру, к мнению которого прислушивается рынок. «Настало время для политиков и индустрии пересмотреть всю экосистему ETF. Почему? Из-за впечатляющих размеров сегмента и его хрупкости в период рыночных потрясений», – заявил эксперт. 

По его словам на торги ETF приходится половина биржевых торгов акциями. И это несмотря на то, что рыночная капитализация ETF индекса акций чуть выше 10% от всего объема акций. Таким образом, оборот по акциям составляет 120%, по ETF – 880% в годовом исчислении.

Болг отметил, что ETF продолжают перекраивать отрасль, так как с 2007 года деньги из активно управляемых фондов перетекают в биржевые индексные фонды. В результате волатильность на рынках растет, а усиливает движения популярный робоэдвайзинг, который так же получил широкое распространение благодаря ETF, уверен Богл.  





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Что важного сказал Путин на ПМЭФ – ключевые тезисы
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 18:08
    1054

    Президент Владимир Путин заявил, что российская экономика демонстрирует устойчивый и качественный рост. Он сообщил об этом в ходе выступления на пленарном заседании Петербургского международного экономического форума.more

  • Какие компании заменят «Селигдар» и «Мечел» в индексе Мосбиржи
    Автор: Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 20.06.2025 17:53
    1005

    На Московской бирже 20 июня вступают в силу изменения в составе фондовых индексов в рамках плановой квартальной ребалансировки.more

  • Сбудется ли прогноз Романа Андреева про укрепление рубля
    Автор: Елена Болотина 20.06.2025 16:13
    1068

    Финансовый аналитик и опытный трейдер Роман Андреев в интервью на своем канале «Vernikov100 – инвестирование» дал обстоятельный комментарий по ситуации на фондовых и сырьевых рынках, а также поделился взглядом на перспективы рубля и американского рынка. В центре обсуждения оказались нефтяные бумаги, движение индекса Мосбиржи, возможное поведение нефти до конца года и долгосрочные сценарии по доллару.more

  • Что конфликт между Израилем и Ираном означает для рынка США
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 15:50
    1071

    На фоне растущей геополитической напряженности инвесторы заняли оборонительные позиции. Риски эскалации конфликта на Ближнем Востоке привели к снижению основных фондовых индексов американского рынка, умеренному росту цен на нефть и золото, а также к повышенному спросу на защитные активы, включая доллар и гособлигации.more

  • Удастся ли iOS 26 спасти акции Apple
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 15:40
    1031

    Apple представила ряд новых функций для iPhone, Mac и других устройств на ежегодной конференции разработчиков WWDC. Однако инвесторы остались равнодушны: акции компании снизились более чем на 1% сразу после мероприятия.more