«Дом.РФ» в конце ноября 2025 года провел первичное публичное размещение акций, в ходе которого компания привлекла от инвесторов 25 млрд рублей. В результате IPO было размещено 10,10% акций от увеличенного акционерного капитала, доля РФ в капитале компании составляет 89,90%
18 февраля Группа «Дом.РФ» опубликовала годовую отчетность после выхода на биржу – результаты превзошли ожидания. Чистая прибыль компании увеличилась на 35%, достигнув 88,8 млрд рублей, а рентабельность капитала (ROE) составила впечатляющие 21,6%. Активы выросли до 6,5 трлн рублей. На этом фоне менеджмент озвучил амбициозные планы на 2026 год – заработать уже более 104 млрд чистой прибыли, сохранив ROE выше 21%.
Как руководство ПАО «ДОМ.РФ» оценивает итоги 2025 года?
По словам Виталия Мутко, генерального директора «Дом.РФ», 2025 год стал для организации определяющим с точки зрения долгосрочного развития. Компания провела IPO, получив поддержку инвесторов, и утвердила новую стратегию, которая предусматривает удвоение бизнеса к 2030 году. Главная цель – не только рост, но и улучшение качества жизни граждан.
Достигнутые финансовые результаты за год, раскрываемые в отчетности, по мнению Мутко, позволяют компании и ее акционерам уверенно смотреть в будущее.
На мероприятии Дня инвестора, по словам генерального директора, с момента увеличения числа инвесторов акции компании поднялись в цене на 20-24%, управленец не видит препятствий для дальнейшего роста стоимости акций.
Операционная эффективность и прогнозы: взгляд «Т-Инвестиций», «Цифра брокер», «Альфа-Инвестиций» и «Финама»
Эксперты сходятся во мнении, что компания показала высокую эффективность. Егор Дахтлер, аналитик «Т-Инвестиций», оценивает результаты умеренно позитивно. Чистая прибыль незначительно превысила прогнозы, а рентабельность капитала остается одной из лучших в секторе. Также он отмечает прогноз менеджмента на 2026 год в 104 млрд рублей, который на 5% выше ожиданий «Т-Инвестиций». Целевая цена – 2 720 рублей, рекомендация «покупать».
В «Цифра брокер» эксперты отмечают, что финансовые результаты компании подтвердили устойчивость бизнес-модели. Аналитики компании указывают, что рост чистой прибыли на 35% стал следствием расширения доходной базы: банк увеличил чистые процентные доходы за счет оптимизации пассивов и замещения дорогого фондирования, а комиссионный бизнес продолжил поступательное развитие. При этом темпы роста расходов оказались ниже доходов, что поддержало маржинальность. Прогноз на 2026 год говорит о сохранении динамики даже при нормализации рынка. Их рекомендация – «держать» с целью 2350 рублей.
Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам», оценивает отчетность достаточно сильной. Он акцентирует внимание на росте чистого процентного дохода (на 41%, до 133,3 млрд рублей) благодаря расширению кредитного портфеля и увеличению чистой процентной маржи. Стоимость риска (0,70%) осталась на низком уровне, а соотношение расходов к доходам (Cost/Income) в 28,3% говорит о высокой операционной эффективности.
Дарья Федорова, инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций», указывает, что результаты вышли на уровне ожиданий, но прогноз на 2026 год выглядит немного хуже. С момента IPO акции выросли на 26,5% против роста индекса на 6%. По мультипликаторам и дивидендной доходности акции «Дом.РФ» сейчас торгуются на уровне «Сбербанка», дисконт закрыт. Дальнейшие перспективы связаны в первую очередь со снижением ключевой ставки, взгляд умеренно позитивный.
Драйверы роста: мнение УК «Ингосстрах-Инвестиции» и ИК «РИКОМ-Траст»
Артем Аутлев, аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции», системно подходит к анализу привлекательности «Дом.РФ», выделяя пять ключевых факторов, способствующих росту акций компании.
Во-первых, размещение акций прошло с хорошим дисконтом по сравнению с конкурентами в финансовом секторе. Во-вторых, корпорация имеет диверсифицированный бизнес в части комиссионных и процентных доходов, причем в некоторых направлениях является фактически монополистом.
В-третьих, смягчение денежно-кредитной политики ЦБ (снижение ставки 13 февраля до 15,5%) позитивно для «Дом.РФ», так как будет восстанавливаться строительный сектор. В-четвертых, дивидендные планы: утвержденная стратегия предусматривает выплату 50% прибыли в виде дивидендов и рост чистой прибыли более 15% ежегодно. В-пятых, темпы роста бизнеса превышают средние по сектору.
Подобные причины выделяет и Олег Абелев, начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-Траст». Он добавляет, что стратегия развития до 2030 года, предполагающая рост активов до 10 трлн рублей и ROE выше 20%, и ожидание высокой прибыли в комплексе со снижением ставки создают фундамент для роста котировок.
«Хорошая история, но без иксов»: сравнительный анализ от ИК «Вектор Капитал»
Аналитики АО ИК «Вектор Капитал» подтверждают, что отчетность оправдывает рыночные ожидания, а прогнозы выглядят многообещающе. Но их главный вывод касается справедливой оценки. Эксперты сравнивают «Дом.РФ» со «Сбером»: мультипликаторы P/B и дивидендная доходность у компаний сейчас практически идентичны. «Дом.РФ» сейчас оценен рынком примерно так же, как «Сбер» – один из самых надежных и ликвидных активов. По их расчетам, дивидендная доходность «Дом.РФ» по итогам 2025 года может составить около 11,3% (примерно 247 рублей на акцию), а в 2026 году – вырасти до 13,8% (около 300 рублей на акцию).
Мнение экспертов насчет перспектив компании умеренно позитивное, однако «без иксов»: многократного роста ждать не стоит, но для инвесторов, ориентированных на дивидендный доход, компания остается интересной.