Мировой рынок дизельного топлива сталкивается с все более заметным дефицитом предложения. В Европе цены на дизель держатся около рекордных уровней, в США средняя стоимость топлива впервые превысила $6 за галлон, а маржа переработки дизеля в Азии поднялась выше $87 за баррель против примерно $22 до обострения ситуации на Ближнем Востоке. Причина уже не только в дорогой нефти, но и в нехватке свободных перерабатывающих мощностей и перебоях с поставками нефтепродуктов.
На этом фоне особенно показательно возможное продление Россией запрета на экспорт дизельного топлива до конца октября. По данным Reuters со ссылкой на “Ведомости”, соответствующее решение уже принято, хотя официально правительство его пока не объявляло. Продление ограничений должно увеличить предложение на внутреннем рынке, но одновременно сократит объем российского топлива, доступного зарубежным покупателям, и тем самым дополнительно поддержит мировые цены.
Для российских нефтяников ситуация двойственная. Компании теряют возможность в полной мере воспользоваться очень высокими экспортными ценами, зато работающие НПЗ получают поддержку за счет рекордной маржи их переработки.
В своем основном прогнозе до конца сентября или первой половины октября средняя цена дизеля в США может удерживаться в диапазоне $5,8-6,3 за галлон, а при новых перебоях с поставками временно подняться к $6,5. В Европе цены также, вероятно, останутся около текущих максимумов. Более заметное снижение возможно лишь ближе к ноябрю и то, только при восстановлении работы НПЗ и нормализации поставок с Ближнего Востока.
В России продление экспортных ограничений должно наоборот, сдержать рост цен. Летний дизель на СПбМТСБ сейчас торгуется примерно в районе 67-69 тыс. рублей за тонну, и в базовом прогнозе до конца октября я ожидаю диапазон торгов около 65-72 тыс. рублей, тогда как средняя розничная цена на АЗС может удерживаться примерно в пределах 78-81 рубля за литр. Для сравнения, по последним опубликованным данным Росстата на 7 сентября, средняя цена дизтоплива составляла 78,44 рубля за литр. При новых проблемах на НПЗ биржевые котировки могут кратковременно вернуться выше 75 тыс. рублей за тонну, однако экспортные ограничения должны заметно снизить вероятность резкого переноса этого роста оптовых цен в розницу. Поэтому дизель в России, скорее всего, продолжит дорожать значительно медленнее, чем на мировом рынке, а начать дешеветь значительно позже нефти, даже если стоимость Brent уже уйдет ниже $100 за баррель.
