Индекс RGBI продолжает торговаться с минимальными изменениями над уровнем 119 пунктов. Впрочем, это не мешает участникам рынка аккумулировать существенные объемы госбумаг через аукционы Минфина. Так, первый аукцион II квартала прошел с опережением графика: было привлечено 200 млрд руб. при средненедельной «норме» 115 млрд руб. (исходя из квартальной программы заимствований 1,5 трлн руб. и 13 аукционных дней).
Недельная инфляция на 30 марта составила 0,17% после 0,19% неделей ранее; в годовом выражении остается в районе 5,9%. Отметим, что с марта начал работать эффект низкой базы 2025 г, что стабилизирует уровень ИПЦ. При этом основной фокус регулятора, вероятно, сместиться на риски переохлаждения экономики, что сохраняет пространство для снижения ставки. Так, накануне вышли данные по индексу PMI обрабатывающих отраслей и погрузке РЖД в марте, находящиеся в отрицательной зоне.
Ожидаем сохранения цикла снижения ставки на заседании 24 апреля; рост активности на вторичном рынке госбумаг и возобновление роста индекса RGBI ожидаем ближе к заседанию через 1-2 недели.