Государственная поддержка и развитие регионов
В ходе обсуждения подчеркивалась важность вывода Корпорации развития Дальнего Востока (КРДВ) на фондовый рынок как практического шага по реализации стратегии по повышению капитализации регионов. Стратегия реализуется при поддержке Министерства финансов России. Алексей Чекунков, министр Российской Федерации по развитию Дальнего Востока и Арктики, отметил, что это важное дополнение, чтобы показать, что предлагаются не утопические проекты, а реальные действия.В рамках стратегии повышения капитализации региона обсуждалась идея, что у региона может быть опцион на будущую капитализацию компаний, выходящих на фондовый рынок благодаря поддержке региона. Это позволит сбалансировать интересы регионов и компаний.
Заместитель министра финансов Иван Чебесков сообщил о поддержке Минфина в этом вопросе. Республика Саха (Якутия) стала первым субъектом Российской Федерации, реализующим стратегию капитализации с помощью фондов и IPO. Это рассматривается как новая доктринальная трансформация экономического развития регионов и пример для других субъектов Российской Федерации.
Фонд «Кристалл роста» и Республика Саха подписали соглашение о начале реализации данной стратегии. Александр Крутиков, генеральный директор Фонда «Кристалл роста», отметил, что Фонд предлагает запустить цифровую фабрику IPO базе самых передовых моделей искусственного интеллекта и мультиагентных систем. Такой подход должен кардинально сократить сроки выхода на IPO и издержки для эмитента.
Международный опыт и создание бирж
Успешный пример повышения капитализации — это Индия, которая стала третьей мировой экономикой. Ей удалось значительно увеличить объем своего фондового рынка за 10 лет, создав биржи во всех регионах, что служит вдохновляющим примером для России. Одна из мер, которые реализуются в Индии — это создание бирж во всех провинциях и регионах, чтобы сделать максимально близким возможность выхода компаний на фондовый рынок.В России фондовый рынок сосредоточен в основном в Москве и Санкт-Петербурге, что в целом не соответствует глобальным финансовым тредам. Спикеры ВЭФ-2025 подчеркнули важность создания локальной биржевой инфраструктуры в каждом регионе. Развитие Восточной биржи при поддержке фонда «Кристалл Роста» стало первым шагом по исправлению ситуации. Биржа должна стать одним из элементов государственного планирования.
Длинные деньги и IPO
По словам Александра Галушка, заместителя секретаря Общественной палаты Российской Федерации, количество IPO на российском рынке исчисляется единицами и это абсолютно недостаточно для обеспечения роста капитализации:«Мы все время говорим про длинные деньги, все их ищем, но мало кто понимает, что самые длинные деньги — это акции. Проведение IPO — это и есть привлечение самых длинных из всех возможных денег, которые только существуют».
Роман Горюнов, Президент Ассоциации «НП РТС» подчеркнул, что позиция государства по предоставлению льгот компаниям, выходящим на IPO, является win-win стратегией. Льготы дают возможность компании вырасти, а бенефициаром этого роста является само государство и инвесторы, которые вкладывают деньги в эти компании.
«Главная задача – это увеличение количества бумаг, — считает Горюнов. — С точки зрения доступности для международных инвесторов и интереса международных инвесторов к российскому рынку, сейчас он по очевидным причинам сильно ограничен. И, на мой взгляд, построение финансового центра на Дальнем Востоке может решить эту проблему».
Участники дискуссии отметили, что концессионная модель привлечения инвестиций эффективно решает многие государственные задачи. Концессия — это юридически выстроенный денежный поток, долгосрочный и фактически гарантированный. Госпрограмму могут закрыть, а с концессионным соглашением это невозможно сделать, потому что это обязательство публичной стороны. Если компания предъявляет еще и правильно составленный портфель концессии, это и есть мощнейший фактор капитализации и привлечения денег с фондового рынка.
Другим механизмом может стать институт офсетных контрактов, которые являются вариантом долгосрочного госзаказа в обмен на обязательство инвестировать. Это инструменты, которые создают длинный денежный поток, близкий к гарантированному.
Глобальные проекты, понятные инвестору
Сергей Ромашов, председатель совета директоров группы «ВИС», подчеркивает важность создания условий для долгосрочного инвестирования на горизонте 25-20 лет. По его словам, традиционный горизонт инвестиций для отечественного постсоветского инвестора — это 3-4 года, что по сути долгосрочной инвестицией не является. Ромашов подчеркивает важность поддержки глобальных проектов, которые действительно улучшают качество жизни в регионах и в субрегионах. Такие проекты создают компании с гарантированными денежными потоками, они становятся привлекательными для инвесторов, что помогает развивать инфраструктурные проекты.Ромашов подчеркнул, что крупные инвесторы готовы вкладывать деньги в понятные и близкие им по духу проекты: «Житель Владивостока купил облигации Калининградской области на 30 миллионов рублей. Коллеги заинтересовались, вышли на этого покупателя и спросили, а где ты и где Калининградская область? Ответ был такой, что там живут его родители, что дети там отдыхают, регион ему близок в этом связи, и он, конечно, хотел бы, чтобы этот регион развивался».