Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку на 2 п.п., до 18%. Первая реакция фондового рынка оказалась негативной, инвесторы решили зафиксировать факт ожидаемого решения регулятора.
При этом рынок сохраняет свою привлекательность и потенциал роста индекса Мосбиржи.
Бенефициарами снижения ключевой ставки и разворота денежно-кредитной политики в сторону смягчения мы считаем некоторых представителей финансового сектора.
Мы выделяем акции Сбербанка, «Т-технологий», «Ренессанс Страхование», Совкомбанка. Для банков начало цикла смягчения денежно-кредитных условий приведет к снижению стоимости фондирования и повышению маржинальности, а в последующем активизирует кредитную активность, позволит улучшить качество портфеля, снизить стоимость риска и потребность в увеличение резервов. Помимо этого, снижение ключевой ставки приведет к переоценке инвестиционных портфелей, что положительно отразится на доходах уже в отчетностях за I полугодие, поскольку рынок облигаций заметно вырос во II квартале.
Несмотря на уже состоявшийся приличный рост долгового рынка, на нем по-прежнему есть привлекательные для инвесторов идеи. По нашим оценкам, наиболее интересную доходность можно получить от вложений в длинные облигации с фиксированными купонами, которые продолжат расти в цене по мере смягчения денежно-кредитной политики, предлагая стабильные купонные выплаты.
К интересным выпускам относим
- Со ставкой на рост тела по мере дальнейшего снижения ставок: ОФЗ-ПД-26233, ОФЗ-ПД-26240, ОФЗ-ПД-26238.
- Со ставкой на более высокий купон: ОФЗ-ПД-244, ОФЗ-ПД-246, ОФЗ-ПД-248.
Тайный протеже Баффета, зарабатывающий миллиарды
Сет Кларман – один из самых успешных инвесторов современности. Он управляет хедж-фондом Baupost с активами на сумму более $23 млрд, а его имя с уважением упоминают профессиональные участники рынка.
Тем не менее, Кларман избегает публичности, крайне редко дает интервью и почти не появляется в СМИ. Подробностями жизни «тайного» инвестора поделился ведущий «New Money» Брэндон ван дер Колк.