Эксперты обсудили преимущества развития цифровых финансовых активов в рамках дискуссии, организованной Общественной палатой РФ.
На мировом финансовом рынке сформировался тренд на цифровые инструменты, в частности, цифровые облигации. S&P Global Ratings назвали токенизацию прорывной технологией, способной изменить расстановку сил на глобальном долговом рынке. Ее уже развивают такие международные гиганты, как Goldman Sachs, Societe Generale, UBS и другие.
В России закон о цифровых финансовых активах (ЦФА) вступил в силу в 2021 году. Первым оператором, получившим одобрение ЦБ РФ на управление информационными системами ЦФА, стала платформа «Атомайз». По данным ЦБ РФ на конец ноября 2022 года, в России размещено 16 выпусков цифровых активов на 227 млн рублей. Из них более 10 – на платформе «Атомайз». ЦФА открывают перед бизнесом новые возможности привлечения финансирования. Выпуск ЦФА проще, удобнее и быстрее, чем на традиционном (фондовом) рынке, а затраты, как правило, ниже.
Тем не менее, несмотря на потребность в ликвидности, 63% российских компаний пока не рассматривают выпуск цифровых финансовых активов. Об этом свидетельствует опрос «ВТБ факторинга». В числе главных причин – непонимание того, «что это вообще такое».
Цифровые финансовые активы – это лишь один из видов крупной категории цифровых активов, объясняет Сергей Рябов, директор по развитию бизнеса в «Мастерчейн». Проблема в том, что многие путают цифровые активы и цифровые финансовые активы. Широкое понятие «цифровые активы» включает в себя ЦФА, цифровые утилитарные права, криптовалюту и цифровую валюту центральных банков.
«Цифровые финансовые активы – это ни в коем случае не криптовалюта, не стейблкоины. ЦФА имеют лишь опосредованное отношение к цифровому рублю. Цифровые финансовые активы – это отдельный класс активов, который существует в Российской Федерации по российскому законодательству», – добавил эксперт.
Больше всего цифровые финансовые активы похожи на классические ценные бумаги. ЦФА могут включать цифровые облигации, цифровые акции компаний, а также так называемые металлические счета в цифровом виде. Кроме того, существуют возможности для токенизации различных других активов, в числе которых, к примеру, недвижимость.
На текущий момент ЦФА представляют собой средство для инвестиций, если говорить об инвесторах, и средство привлечения ликвидности, если говорить об эмитентах. Цифровые финансовые активы не являются платежным средством, но законодательство в некоторых случаях предполагает возможность обмена цифровых финансовых активов на товары, а также на другие цифровые финансовые активы.
На данный момент на рынке существует пять операторов информационных систем. В это число входит, как уже было отмечено выше, токенизационная платформа «Атомайз», «Мастерчейн», «Сбер», «Лайтхаус» и Альфа-банк. Кроме того, еще порядка 10 компаний находятся в очереди на получение данного статуса. Как поясняет Рябов, в классическом рынке ценных бумаг есть целая плеяда участников. «Это депозитарии, клиринговые центры, биржи, брокеры, организаторы торгов. Оператор информационной системы – это все вместе, в одной упаковке», – объясняет эксперт.
Что касается востребованности ЦФА среди инвесторов, сейчас наибольшей популярностью пользуются металлы, рассказывает генеральный директор «Атомайз» Екатерина Фроловичева. Второе место занимают драгоценные камни, инвестиционная привлекательность которых тоже довольно высока. Преимущество заключается в том, что, хотя в классическом понимании цифровые камни имеют достаточно высокий порог входа для инвесторов, преобразование данного актива в ЦФА позволяет его снизить.
«Не буду скрывать, что, если говорить про ЦФА, долговой рынок в какой-то мере даже более востребован, чем инвестиционный. Здесь удалось сформировать достаточно короткий и понятный путь выхода на рынок привлечения ликвидности для компаний, которые хотят делать это быстрее, чем если бы они шли на классический рынок», – добавила Фроловичева.
Рынок цифровых финансовых инструментов совсем новый, поэтому у эмитентов могут возникать проблемы с привлечением инвесторов и созданием ликвидности. Важнейшим элементом на пути к успеху в данном вопросе является наличие клиентской базы. Игрокам, которые пока что не обладают собственным пулом клиентов, в первую очередь стоит обратить внимание на модель работы по партнерской схеме, советует Фроловичева.
Еще один ключевой момент для развития рынка ЦФА подразумевает необходимость со стороны регулятора предоставить возможность участникам рынка приобретать цифровые финансовые активы. Также важно на этапе формирования рынка построить институт доверия инвесторов к данному виду активов.
«Крайне важно учитывать тот факт, что ЦФА сами по себе не самодостаточны. Инструмент будет хорошо работать в среде, в которой есть качественные эмитенты и понятный исторический срез погашения ЦФА», – отметила Фроловичева.
Как подготовиться к выходу отчета по индексу потребительских цен в США
Федеральная резервная система проводит денежно-кредитную политику с целью обеспечения максимальной занятости, стабильных цен и умеренных долгосрочных процентных ставок в экономике США.
Своими действиями регулятор способствует стабильности финансовой системы и стремится минимизировать и сдерживать системные риски, но удастся ли ЦБ США победить в текущем кризисе?
При выборе направления политического курса ФРС в первую очередь обращает внимание на основной показатель инфляции, который находит отражение в индексе потребительских цен. ИПЦ/CPI (consumer price index) – это показатель среднего изменения во времени цен, уплачиваемых потребителями за корзину товаров и услуг.